JEPQ-ETF nådde rekordnivå og gir 10 % avkastning: Er den et godt kjøp?

JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF (JEPQ) steg til et rekordnivå i mai da teknologaksjer skjøt i været, og har klatret over 14 % fra årets laveste punkt. Oppgangen har sammenfalt med jevne innstrømninger ettersom investorer jakter den høye avkastningen. Er det dermed en god ETF å kjøpe i dag?

JEPQ-ETFens innstrømninger øker kraftig ettersom investorer jakter vekst og avkastning

JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF har gjort det bra de siste månedene. Data viser at fondet har hatt en nettoinnstrømning på over $5 billion i år, høyere enn JEPIs $4 billion.

Denne oppgangen skyldes hovedsakelig at JEPQ lover både vekst og inntekt. Data viser at den har en utbytteavkastning på 11 %, høyere enn de fleste fond, som for eksempel populære Schwab US Dividend Equity (SCHD) ETF, som gir 3,25 % avkastning.

iShares Core Dividend Growth ETF (DGRO) gir 2 %, mens Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM) gir under 3 %. Denne avkastningen er også mye høyere enn hva kortsiktige statsobligasjoner gir.

Samtidig gir fondet investorer tilgang til de raskest voksende selskapene i USA. Det skyldes at aksjeporteføljen består av selskaper i Nasdaq 100-indeksen.

Fondet genererer utbyttet gjennom en covered call-strategi. Dette er en tilnærming som investerer i selskaper i indeksen, inkludert kjente navn som Nvidia, Microsoft, Google og Netflix. Fondet selger deretter call-opsjoner på Nasdaq 100-indeksen og tar inn premien, som fordeles til investorene som utbytte.

Er 11 % utbytteavkastning verdt det?

Spørsmålet blir derfor om den 11 % utbytteavkastningen fondet betaler til investorene er verdt det. Den beste måten å vurdere dette på er å sammenligne fondets utvikling i totalavkastning med en lignende ETF som følger Nasdaq 100-indeksen.

I dette tilfellet viser data at JEPQ har hatt en totalavkastning på 9,7 % i år, mens Invesco QQQ ETF (QQQM) har steget med over 20 %. Den samme trenden ses de siste 12 månedene, med totalavkastning på 29 % mot QQQMs 42 %.

QQQM mot JEPQ ETF aksjekursdiagram | Kilde: SeekingAlpha

JEPQ underpresterer det bredere markedet på grunn av måten det er strukturert på. Mekanikken gjør at det underpresterer den underliggende eiendelen i et bull-marked. For eksempel, i dette tilfellet, med Nasdaq 100-indeksen handlet på $30,000, kan call-opsjonen ha en strikepris på $30,500. Hvis indeksen hopper til $31,200, betyr det at opsjonshandelen er begrenset.

Denne situasjonen forklarer hvorfor andre populære covered call-ETF-er, inkludert JPMorgan Equity Premium Income ETF (NYSE: JEPI), fortsatt underpresterer S&P 500-indeksen.

Selv i bear-markeder har disse covered call-ETF-ene ikke en betydelig fordel mot sine jevnaldrende. For eksempel har CONY-ETF-en hatt en totalavkastning på minus 15 % sammenlignet med Coinbase-aksjens prestasjon på minus 16 %.