Samsung ned 5 %, SK Hynix 7 %: er Sør-Korea for avhengig av AI-boomen?

Samsung Electronics og SK Hynix falt kraftig fredag da et salgspress i amerikanske halvlederaksjer spredte seg til Sør-Korea, og reiste nye spørsmål om landets sterke avhengighet av kunstig intelligens-boomen.

KOSPI åpnet 3,66 % lavere og falt senere så mye som 5,7 %, noe som fikk Korea Exchange til å utløse en sell-side sidecar som kortvarig suspenderte programhandel.

Samsung Electronics falt mer enn 5 % i starten av handelen, mens SK Hynix falt nesten 7 %, noe som gjorde de to halvledergigantene til de største bremseklossene på Seouls hovedindeks.

Den umiddelbare utløsende faktoren kom fra Broadcom etter at den amerikanske chipprodusenten rapporterte solide kvartalstall, men selskapets utsikter for AI-halvledere var lavere enn investorers oppblåste forventninger.

Broadcoms inntjening var gnisten

Broadcom anslo AI-halvlederinntekter på omtrent 16 milliarder USD (ca. 156,5 milliarder kr) i inneværende kvartal, en økning på mer enn 200 % fra året før.

På papiret er det langt fra svakt, men det lå under nivået investorene hadde priset inn etter måneder med nesten uavbrutt entusiasme for AI-brikker.

Aksjen falt mer enn 12 % i USA, trakk andre halvlederselskaper lavere, og da Seoul åpnet, hadde skaden allerede reist over tidssoner.

Sør-Korea ble hardere rammet fordi markedet er blitt uvanlig eksponert mot den samme AI-maskinvarehandelen.

Samsung og SK Hynix er tyngdepunktet for KOSPI, landets eksportmotor og ryggraden i den globale leverandørkjeden for minnebrikker.

Det gjør Seoul svært følsom for ethvert signal om at AI-infrastrukturinvesteringer kan avta, selv når signalet kommer fra et selskap basert i California og ikke i Korea.

Fredagens bevegelse ble også forsterket av profitthenting etter en kraftig oppgang i koreanske teknologaksjer, samt bredere usikkerhet knyttet til geopolitiske risikoer.

Men Broadcoms resultater viste hvor lite slingringsmonn det er for skuffelser når verdsettelser, resultatoppgraderinger og utenlandske kapitalinnstrømninger alle er knyttet til den samme AI-historien.

Sør-Koreas eksportboom er også en konsentrasjonsrisiko

Analytikere sier at det dypere problemet for Sør-Korea er strukturelt.

Landet har lenge vært avhengig av halvledere som sin primære vekstmotor, men AI-boomen har intensivert denne avhengigheten til et ubehagelig nivå.

Goldman Sachs-strateg Tim Moe sa nylig at den koreanske aksjeoppturen i overveldende grad har vært drevet av «AI-maskinvaretemaet», og advarte om at markeder som er for tett knyttet til en smal gruppe eksportører blir mer sårbare for svingninger i global teknologi-investering.

Den konsentrasjonen har blitt stadig mer synlig i handelsdataene.

Sør-Koreas eksport steg kraftig i mai, drevet i stor grad av halvlederleveranser knyttet til AI-servere og etterspørsel fra datasentre.

Minneeksport, spesielt høybåndbredde-minne som brukes i AI-akseleratorer, har blitt ryggraden i landets nylige resultat- og aksjemarkedsstyrke.

Samsung Electronics og SK Hynix dominerer nå det globale HBM-markedet, og plasserer Sør-Korea i sentrum for utbyggingen av AI-infrastrukturen.

Men analytikere advarer om at den samme dominansen også skaper sårbarhet.

Forskere ved ASEAN+3 Macroeconomic Research Office (AMRO) har advart om at Sør-Korea fortsatt er sterkt utsatt for eksterne sjokk gjennom halvledere, spesielt gitt landets avhengighet av en liten gruppe amerikanske hyperscalers for AI-etterspørsel.

Bekymringen er enkel: hvis AI-kapitalinvesteringer avtar eller geopolitiske spenninger forstyrrer forsyningskjedene, kan effektene raskt spre seg til Sør-Koreas eksport, selskapsresultater, valuta og det bredere aksjemarkedet.