Gull ventes å forlenge tapene etter at Feds haukete tone dominerer

Gull er på vei mot sitt tredje strake uketap etter at en sterkere amerikansk dollar og haukete signaler fra Federal Reserve overskygger optimismen fra den nylige USA–Iran‑fredsavtalen. 

Både spotprisene og kontrakten på COMEX falt under $4,190 per unse på fredag, mens tradere forberedte seg på strammere pengepolitikk under den nye Fed‑lederen Kevin Warsh. 

Gull har slitt med å holde stand til tross for at geopolitiske spenninger har lettet, ettersom Feds holdning har flyttet markedets forventninger mot høyere renter senere i år.

Feds haukete holdning dominerer markedsstemningen

På sitt første pengepolitiske møte Warsh understreket Feds besluttsomhet om å holde inflasjonen under kontroll, selv om oljeprisene falt etter den midlertidige våpenhvilen mellom Washington og Teheran. 

Selv om sentralbanken lot renten være uendret i 3.50%–3.75%-intervallet, viste prognosene at ni av nitten beslutningstakere nå forventer minst én heving i 2026.

Ifølge CME’s FedWatch‑verktøy har tradere økt sannsynligheten for en heving i desember til 87%, opp kraftig fra 61% før møtet. 

Bloomberg bemerket i en rapport at Warshs haukete tone har «nøytralisert det geopolitiske medvindet» som kortvarig støttet gull etter gjenåpningen av Hormuz.

Dollaren har vært en sentral faktor i gullets nedgang. Den holdt seg nær en ettårig topp, noe som gjør dollarprisgitt gull dyrere for utenlandske kjøpere. 

Det har svekket etterspørselen, særlig i Asia, hvor markedene i Kina og Hong Kong var stengt for Dragebåtfestivalen, noe som begrenset handelsvolumene. 

Futures for augustlevering på COMEX falt 2.3% til $4,147.15 per unse, mens sølv gled 4.3% til $63.470 per unse, og både platina og palladium viste også tap.

Analytikere justerer ned prognosene etter økt press

Analytikere har raskt justert sine anslag i lys av Feds haukete vending.

Goldman Sachs har kuttet sitt årssluttmål for gull til $4,900 per unse, ned fra $5,400, og viste til forventninger om at Fed ikke vil kutte renter i 2026. 

Banken argumenterte for at selv om geopolitiske risikoer vedvarer, er den overordnede faktoren Feds besluttsomhet for å holde inflasjonen under kontroll. 

Tim Waterer, sjefanalytiker i KCM Trade, sa til Reuters at Warshs holdning har minnet investorer om at «pengepolitikken fortsatt styrer», selv om fredsforhandlingene i Midtøsten demper noen forsyningsbekymringer.

Gjenåpningen av Hormuzstredet, der en LNG‑tanker seilte denne uken under våpenhvileavtalen, har dempet umiddelbare inflasjonsfrykter ved å senke oljeprisene.

Likevel har lettelsen blitt overskygget av Feds haukete vending. 

Traderne ser nå pengepolitikken som den dominerende drivkraften for gull, med geopolitiske utviklinger som kun gir midlertidig støtte.

Utsikter: Teknisk svakhet forsterker press mot nedsiden

Fra et teknisk ståsted favoriserer denne ukens gjentatte mislykkede forsøk på å bryte gjennom 100‑dagers eksponentielt glidende gjennomsnitt (EMA) og den påfølgende nedgangen selgerne i gullmarkedet, ifølge FXStreet.com. 

Relativ styrkeindeks (RSI) ligger nær 36, noe som reflekterer svak etterspørsel heller enn en fullstendig oversolgt tilstand.

Samtidig ligger MACD‑indikatoren fortsatt i negativt territorium, med linjen under sin signalverdi og et dempet histogram, noe som antyder fortsatt press mot nedsiden.

FXStreet la til at 200‑dagers EMA på $4,398.58 er det første meningsfulle motstandsnivået, og at kjøperne ville trenge en dagsavslutning over dette nivået for å dempe den nåværende nedsidebiasen og antyde en mer vedvarende oppgangsperiode. 

Inntil da er XAU/USD‑paret (gull/dollar) fortsatt sårbart for ytterligere fall, der nye salg sannsynligvis drives av momentum heller enn interaksjon med et bestemt teknisk gulv på dagsdiagrammet.

Med en sterk dollar og Fed‑beslutningstakere som heller mot innstramming, vil gull sannsynligvis forbli under press på kort sikt.

Traderne forbereder seg på volatilitet i forkant av kommende sentralbankmøter, særlig hvis Warsh forsterker sitt haukete budskap. 

Selv om geopolitiske utviklinger som USA–Iran‑avtalen kan gi sporadisk støtte, er det overordnede narrativet pengepolitikk.

Med mindre inflasjonen avtar kraftigere enn ventet, står gull foran utsikter om å forlenge taprekken inn i juli.