Hvorfor aksjene i Samsung og SK Hynix faller i dag

Samsung Electronics og SK Hynix falt på mandag, samtidig som Sør-Korea forberedte seg på å avduke et av de største investeringsprogrammene for AI og brikker i sin historie.

Det er ironien som bekymrer investorene. En utgiftsplan som kan nå så mye som 2,000 trillion won, or about $1.3 trillion, ville normalt sett være positivt for landets to minnebrikke-giganter.

I stedet falt Samsung mer enn 4 %, mens SK Hynix mistet over 3 %, etter hvert som investorene fokuserte på kostnadene ved å holde seg i front i AI-kappløpet.

A record $1.3 trillion bet goes live

President Lee Jae Myung skal avduke sitt initiativ «Three Mega Projects for the Great Leap Forward» på mandag, med halvledere, AI-datasentre og robotikk i sentrum.

Lokalpressen melder at Samsung Group og SK Group til sammen kan kunngjøre investeringer på opptil 2,000 trillion won i løpet av det neste tiåret.

Pengene forventes å finansiere nye halvlederfabrikker (fabs), AI-datasentre, avanserte pakkeanlegg og annen infrastruktur som trengs for å holde Sør-Korea i hjertet av den globale AI-leverandørkjeden.

Samsung forbereder angivelig en plan verdt rundt 1,000 trillion won, inkludert brikkefabrikker, investeringer i datasentre og regional utvidelse utenfor storbyområdet Seoul.

SK Group forventes å skissere et lignende langsiktig løft, ledet av SK Hynixs ambisjoner innen minne og AI-brikker.

På papiret virker dette som gode nyheter. Etterspørselen etter AI er fortsatt høy, high-bandwidth memory forblir knapp, og Sør-Korea dominerer allerede de viktigste delene av det globale minnemarkedet.

Men investorene spør også hvor mye kapital Samsung og SK Hynix må bruke for å forsvare den veksten, og om den neste oppsvingssyklusen risikerer å bli for kostbar.

Samsung: Satser stort for å innhente forspranget

For Samsung handler investeringsplanen om å tette AI-minnegapet.

SK Hynix har nylig gått forbi Samsung Electronics og blitt Sør-Koreas mest verdifulle børsnoterte selskap.

Årsaken var high-bandwidth memory, eller HBM, det spesialiserte minnet som brukes sammen med AI-prosessorer fra selskaper som Nvidia.

SK Hynix rykket raskere innen HBM og ble markedsleder. Samsung, lenge verdens dominerende navn innen minne, har spilt innhentingskamp.

Reuters siterte Kim Sunwoo, senioranalytiker i Meritz Securities, på at skreddersydd AI-minne «grunnleggende har endret bransjens økonomi» og hjulpet SK Hynix å etablere seg som leder.

Det er problemet Samsung forsøker å løse.

De rapporterte investeringsplanene omfatter nye produksjonsanlegg (fabs), mulig halvlederkapasitet i Gwangju, AI-datasentre i Asan og investeringer i avansert pakking.

SK Hynix: Forsvarer sin AI-krone

SK Hynix står sterkere, men selskapet har blitt den definerende vinneren i minnesegmentet under AI-boomen.

Dets HBM-brikker er sentrale i Nvidias AI-systemer, og den ledelsen har bidratt til en historisk kursoppgang.

Nå er spørsmålet om selskapet kan forsvare den kronen uten å bruke for mye.

SK Hynix henter allerede kapital gjennom en planlagt notering i USA og har forpliktet seg tungt til nye fabrikker, avansert pakking og EUV-utstyr.

Logikken virker enkel: hvis AI-kunder vil ha mer HBM, må SK Hynix bygge mer kapasitet.

Risikoen er den klassiske felle i chip-markedet. Hverken Samsung eller SK Hynix har råd til å komme bakpå, så begge fortsetter å investere.

Men hvis begge investerer aggressivt samtidig, kan industrien etter hvert ende opp med for mye tilbud.