Sølvprisprognose: kan bruddet under $58 forsterkes når oljefrykt øker?

Den siste nedgangen i sølv viser hvor raskt geopolitiske risikoer kan slå ut negativt for edle metaller når de styrker inflasjonsbildet.

Det hvite metallet falt under $58 per unse på onsdag, da investorene tvilte på om den skjøre fredsprosessen mellom USA og Iran kan holde, og om fornyet press rundt Hormuzstredet kan holde energiprisene sårbare.

For sølv er bekymringen ikke bare olje. Det er hva høyere oljepriser kan bety for Federal Reserve.

Hormuz-risiko blir et Fed-problem

Spot-sølv ble handlet marginalt under $58 i asiatisk handel, og XAG/USD endte omtrent 1% ned i løpet av dagen.

Bevegelsen fulgte fornyet tvil om indirekte forhandlinger mellom USA og Iran i Doha, der USAs utsendinger forventes å arbeide gjennom meglere i stedet for å møte iranske tjenestemenn direkte.

Det er viktig fordi konflikten er knyttet til Hormuzstredet, et av verdens viktigste energiflaskehalser.

Enhver avgiftsordning, forstyrrelse i skipsfarten eller ny militær spenning i farvannet kan gjenopplive presset på oljeprisen.

Det vil igjen gjøre inflasjonsutsiktene mer kompliserte akkurat når handlere diskuterer om Fed kan måtte stramme inn politikken igjen i år.

Sølv får ofte støtte fra tilfluktskjøp, men den støtten svekkes når den dominerende handelen blir drevet av høyere renter og en sterkere dollar.

Som gull gir sølv ingen avkastning, noe som gjør det mindre attraktivt når investorer kan tjene mer på kontanter eller obligasjoner.

US-data trer tilbake i rampelyset

Neste test kommer fra amerikanske økonomiske data. Investorer følger ADP-rapporten for privat sysselsetting og ISM produksjons-PMI for juni, begge ventet senere onsdag.

Dagens kalendere viser at ansettelsene i privat sektor ventes å være på omkring 118 000, mot 122 000 i mai, mens ISM-produksjonsindeksen ventes å holde seg nær 54.

Arbeidsmarkedsbildet har allerede gitt Fed-høkerne noe støtte.

Mai jobbutlysninger holdt uventet rundt 7,6 millioner, over forventningene, noe som tyder på at etterspørselen etter arbeidstakere forblir robust selv om ansettelsene har kjølnet.

Den kombinasjonen er vanskelig for markedene: økonomien er ikke svak nok til å tvinge fram lettelser i pengepolitikken, men inflasjonsrisikoene er ikke forsvunnet.

Torsdagens nonfarm payrolls-rapport er derfor den viktigere utløsende faktoren.

Et solid tall vil trolig forsterke forventningen om langvarig høyere renter og holde presset oppe på sølv. Et svakere tall kan gi metallet rom til å stabilisere seg.

Sølv mangler fortsatt en klar positiv katalysator

Den bredere sølvhistorien er ikke ødelagt. Industriell etterspørsel utgjør fortsatt en nyttig støtte, særlig knyttet til elektrifisering og etterspørsel etter solenergi.

Men kortsiktig prisutvikling drives av makroøkonomiske krefter heller enn optimisme om tilbud og etterspørsel.

Foreløpig må handlere forholde seg til en velkjent blanding: usikker diplomati i Midtøsten, olje-sensitive inflasjonsrisikoer og en Fed som har liten grunn til å innta en dueaktig tone.

Inntil ett av disse pressene avtar, kan oppsving i sølv ha problemer med å framstå som varige.