Gull stiger til slutten av juni‑nivå etter at tradere avfeier frykt for Fed‑rentehevning

Gjenopprettingen i gull begynner å fremstå mindre som en defensiv handel og mer som en reaksjon på avdempede renteutsikter.

Gullprisene steg mer enn 1% fredag, til sitt høyeste nivå siden slutten av juni, etter en svak amerikansk jobbrapport som tvang tradere til å trimme forventningene om enda en renteøkning fra Federal Reserve.

Dollarens ukentlige fall bidro til støtten, mens gjenopptatt kjøp fra sentralbanker minnet investorer om at etterspørselen fra offisielt hold ikke har forsvunnet.

Likevel er ikke oppgangen uten risiko. Prisene for renteøkninger har avtatt, ikke forsvunnet, noe som etterlater gull sårbart hvis inflasjonsdataene igjen viser seg å være vedvarende høye.

Svakt jobbresultat gjenoppliver gullhandelen

Spot gold rose 1.4% to $4,179.94 an ounce in early trading, while August futures gained 1.6% to $4,193.20.

Metallet var på vei mot en ukentlig oppgang på 2.3%, dens første ukentlige gevinst på fem uker.

Utløseren var torsdagens amerikanske lønns- og sysselsettingsrapport.

Nonfarm payrolls increased by 57,000 in June, langt under forventningene, mens de to foregående månedene ble revidert ned.

Arbeidsledigheten falt til 4.2%, men den forbedringen skyldtes delvis en nedgang i arbeidsstyrkens deltakelse.

For gull var signalet klart nok. Arbeidsmarkedet kjøles ned, og det gjør det vanskeligere for Fed å rettferdiggjøre et umiddelbart rentehevingsskritt.

Dollarsvakhet gir ekstra støtte

Dollaren var på vei mot et ukentlig fall, noe som gjør gull billigere for kjøpere med andre valutaer.

Traderne kuttet også den implisitte sannsynligheten for en september-heving fra Fed til omtrent 54%, fra rundt 66% før payrolls-rapporten.

Markedsanalytikere sier at bevegelsen reflekterer en bred tilbaketrekning i forventningene om amerikansk renteoppstramming gjennom resten av året og inn i tidlig 2027.

Denne endringen betyr noe fordi gull ikke gir avkastning. Når rente-forventningene faller, synker også alternativkostnaden ved å holde gull.

Likevel har reprisingen ikke gått langt nok til å fjerne nedsiderisikoen.

Analytikere advarer om at hvis inflasjonsdata forblir solide, kan gull møte enda en nedgang senere i året, med noen nedsidescenarier som peker mot området rundt $3,500.

Sentralbanker fortsetter å kjøpe

En separat støtte kom fra reserveforvaltere. World Gold Council sa at sentralbanker gikk tilbake til netto kjøp i mai, og la til 41 tonnes to official reserves.

Polen og Kina var blant de større kjøperne, mens Usbekistan og Kasakhstan også la til gull.

Den offisielle etterspørselen hjelper med å dempe effekten på gull når spekulative strømmer blir volatile.

Det viser også hvorfor metallet har vært motstandsdyktig til tross for nylig press fra dollar og renter.

Det bredere edelmetallkomplekset ble med på oppgangen. Silver rose 2.3% to $62.43 an ounce, platinum gained 2.7% to $1,660.05 and palladium added 1.3% to $1,284.40.

Alle tre var på over én ukes høyder og på vei mot ukentlige gevinster.