Gull stabiliserer seg nær to-ukers høyde etter Fed-lindring mot en seig dollar

Gull holder stand igjen, men dette er ikke den samme oppturen som løftet gull tidlig på året. Den siste bevegelsen drives mindre av panikk og mer av reprising.

Et svakere amerikansk arbeidsmarkedsinntrykk har dempet frykten for at Federal Reserve vil skynde seg til en ny renteøkning, og gir ikke-rentebærende eiendeler litt pusterom.

Likevel har ikke dollaren gitt seg, og det er med på å holde gulloppgangen målt snarere enn eksplosiv.

Renteavlastning stabiliserer gull

Spot-gull var tilnærmet uendret rundt $4,174.66 per unse i asiatisk handel mandag, etter tidligere å ha berørt sitt høyeste nivå siden 22. juni.

US-gullterminer for levering i august steg 1.5% til $4,186.70.

Metallet kommer fra en ukentlig gevinst på mer enn 2%, dets første oppgang på fem uker.

Vendingen fulgte tegn på at ansettelser i den amerikanske økonomien avtar, noe som oppmuntret tradere til å nedskalere forventningene om en nærliggende Fed-økning.

Det betyr noe fordi gull ikke gir rente. Når markedene priser inn høyere renter, øker alternativkostnaden ved å holde gull.

Når disse forventningene mykner, får gull vanligvis et pusterom.

Dollarstyrken begrenser oppsiden

Oppgangen har fortsatt et tak. Dollaren steg omtrent 0.1%, noe som gjør gull dyrere for kjøpere med andre valutaer.

Markedsstrateger ser dette som hovedårsaken til at gull ikke har kunnet forlenge forrige ukes rebound mer kraftfullt.

Rentemarkedene antyder nå om lag 55% sjanse for en Fed-økning i september, ned fra over 60% før de siste arbeidsmarkedsdataene.

Dette skiftet er støttende for gull, men det er ikke en fullstendig avvisning av Fed-stramningsscenariet.

Investorene vil nå vende seg mot referatet fra Fed-møtet 16.–17. juni, som offentliggjøres onsdag.

Publiseringen bør vise hvor sterkt beslutningstakerne diskuterte behovet for ytterligere stramninger før den nylige nedgangen i oljepriser og svakere jobbdata endret markedsstemningen.

Etterspørselsutsiktene holder prognosene nøkterne

JPMorgan har også dempet noen av de mer aggressive forventningene rundt gull.

Banken forventer at gull i gjennomsnitt vil ligge rundt $4,300 per unse i tredje kvartal og $4,500 i fjerde, og viser til svakere enn forventet etterspørsel fra sentrale kjøpssektorer samt fornyet følsomhet for reelle renter.

Det peker fortsatt mot oppside fra dagens nivåer, men det er ikke en løpsk prognose.

Banken ser også nedside-risiko dersom kommende amerikanske data gjenoppliver saken for tidligere Fed-tiltak.

Andre edle metaller var svakere etter nylige gevinster. Sølv falt 0.6% til $62.03 per unse etter tidligere å ha nådd sitt høyeste nivå siden 23. juni.

Platina mistet 0.1% til $1,636.60, mens palladium falt 0.2% til $1,271.75.