Hvorfor Nvidia-aksjen ligger etter i den brede chip-oppgangen mandag

Nvidia-aksjen NVDA steg svakt på mandag, men fortsatte å ligge etter den bredere halvleder-oppgangen ettersom investorene forble forsiktige med selskapets evne til å fange den neste bølgen av investeringer i kunstig intelligens-infrastruktur.

Aksjen steg 0,5 % til $195,86 i tidlig handel, godt bak det bredere chip-segmentet.

iShares Semiconductor ETF steg 4,3 %, ledet av et hopp på 10 % i Western Digital og en oppgang på 8 % i Teradyne.

Advanced Micro Devices klatret omtrent 10 %, mens Intel steg rundt 6 %. Marvell Technology og Oracle handlet også høyere.

Nvidia fortsetter å ligge etter konkurrentene i halvledersektoren

Til tross for at selskapet fortsatt er den dominerende leverandøren av AI-grafikkprosessorer, har Nvidia slitt med å holde tritt med andre halvlederaksjer de siste månedene.

Investoroppmerksomheten har i økende grad skiftet mot minnebrikker, sentralprosessorer (CPU-er), produsenter av halvlederutstyr og spesiallaget AI-silikon, og mange markedsaktører stiller spørsmål ved om fremtidige investeringer i kunstig intelligens vil bli fordelt over et bredere spekter av selskaper i stedet for å være konsentrert primært om Nvidia.

Denne rotasjonen har gjort at Nvidia har prestert svakere enn mange av sine konkurrenter, selv om entusiasmen for AI-infrastruktur fortsatt er sterk i hele halvledersektoren.

Rapport peker på Kyber-forsinkelse

Som en tillegg til investorenes forsiktighet rapporterte analyseselskapet SemiAnalysis at Nvidias neste generasjons Kyber rackskala-arkitektur er blitt forsinket med mer enn ett år.

Ifølge rapporten er Kyber, som er designet for å huse Nvidias Rubin Ultra-brikker, nå ventet å lanseres i 2028 i stedet for 2027.

Rackskala-systemet er ment å kombinere 144 av Nvidias mest avanserte brikker i ett samlet datasystem for arbeidsbelastninger knyttet til kunstig intelligens.

SemiAnalysis sier at forsinkelsen skyldes produksjonsutfordringer knyttet til et kritisk trykt kretskort som brukes i arkitekturen.

"Kyber NVL144 rack-arkitektur er blitt forsinket til 2028 ettersom PCB-midtplanet fortsatt er utfordrende fra et produksjonsmessig synspunkt," sa analyseselskapet.

Den rapporterte forsinkelsen er den siste i en rekke utfordringer rundt Nvidias neste generasjons produktplan, selv om selskapet ikke har kommentert rapporten.

Goldman Sachs forblir optimistisk

Til tross for Nvidias nylige underprestasjon gjentok Goldman Sachs sin kjøpsanbefaling på aksjen og opprettholdt et kursmål på $285.

Investeringsbanken sa at investorene sannsynligvis vil rette oppmerksomheten mot flere sentrale temaer i kommende kvartaler, inkludert potensiell oppside i Nvidias tidligere angitte $1 trillion datasentermulighet, vekst i selskapets server-CPU-virksomhet drevet av agentisk AI, konkurransedynamikk i AI-infrastrukturmarkedet, og trender i bruttomarginen ettersom komponentkostnadene øker.

Goldman Sachs sa de forventer at Nvidia leverer et kvartal som overgår forventningene og hever veiledningen, støttet av gunstige tilbuds- og etterspørselstrender i bransjen.

Imidlertid erkjenner banken også at forventningene forblir høye, og at terskelen for betydelig aksjeoverprestasjon er stor.

Ifølge Goldman Sachs handles Nvidias verdsettelse nå med en betydelig rabatt sammenlignet med historiske nivåer etter at aksjen nylig har ligget etter.

Selskapet mener aksjene kan få en høyere verdivurderingsmultipel hvis hyperscalers viser forbedret lønnsomhet samtidig som de fortsetter å investere tungt i AI-infrastruktur, bedriftenes adopsjon av agentisk AI akselererer, og investorer får bedre innsyn i utrullinger utover selskapets tradisjonelle kundebase.

Goldman Sachs økte også sine inntjeningsestimater med omtrent 12 % i snitt, med sine oppdaterte prognoser for kalenderårene 2026 og 2027 som ligger henholdsvis 14 % og 34 % over bredere Wall Street-anslag.

Banken sa at den forventer ytterligere revisjoner av inntjeningsestimatene og multippeleøkning som støtte for Nvidia-aksjen de neste 12 månedene, og bemerket at selskapet likevel har generert en avkastning på 78 % det siste året samtidig som det leverte en omsetningsvekst på 65 %, til tross for den nylige underprestasjonen sammenlignet med den bredere halvledersektoren.