Alibaba-aksjen: Cathie Wood kjøper ikke AI-hypen

Alibaba BABA stock is printing its sterkeste enkeltdagsprestasjon på omtrent ti måneder 8. juli etter et forhåndsinnblikk i selskapets regnskapsmessige Q1-resultater.  

Investorer kjøper den kinesiske teknologigiganten etter at det lekkede resultatforhåndsvisningen indikerte en gjenopptakelse av topplinjevekst i kjerneområdet e-handel.

I tillegg fremstår BABA som en nøkkelvinner i den bredere kapitalrotasjonen som nå pågår – institusjonelle investorer reduserer eksponeringen mot utsatte vestlige halvlederaksjer til fordel for prisreduserte kinesiske navn knyttet til kunstig intelligens (AI).

Et populært navn som imidlertid ikke deltar i denne rotasjonen, er ARK Invests grunnlegger og administrerende direktør Cathie Wood, som nylig har solgt Alibaba-aksjer for å investere i en annen høyt priset amerikansk aksje.

Wood selger Alibaba-aksjer for å kjøpe SpaceX

Mens detaljhandels- og institusjonelle skrivebord byr opp BABA-aksjer onsdag, har Cathie Wood de siste ukene beveget seg helt motsatt vei.

Den kjente investoren har nærmest helt avviklet sin eierandel i den kinesiske giganten, etter å ha solgt aksjer for rundt $54 millioner i løpet av én dag sent i juni.

I stedet for å ri på AI-hypen og den påfølgende kortsiktige bølgen av gjenvinning i kinesiske teknologinavn, kanaliserer ARK Invest-grunnleggeren den frigjorte kapitalen inn i alternative fronter.

Hennes primære mål har vært SpaceX (SPCX), hvor hun denne uken har akkumulert ytterligere 44 000 aksjer.  

Hva kan ha fått Wood til å selge BABA-aksjer

Cathie Wood kan ha trukket seg ut av Alibaba-aksjer på grunn av «dype bekymringer» rundt den reelle, langsiktige tidslinjen for monetisering av kinesiske store språkmodeller (LLMs).

Data viser at Alibaba Cloud opprettholder en dominerende markedsandel på 40,1 % i Kinas fullstack AI-skyinfrastruktur med sin egenutviklede Qwen-modell, men å omdanne denne store volumet til høy-margin bedriftprofitt forblir en betydelig utfordring.

Videre pålegger Kinas strenge AI-regelverk strukturelle etterlevelsesmotvind som vestlige selskaper ikke står overfor, noe som ytterligere svekker potensialet for eksponentiell vekst.

Kombinert med marginerosjon knyttet til BABAs svært kapitalintensive «instant-commerce»-leveranser, kan risikobelønningsforholdet ha blitt ugunstig for ARK Invest.

SpaceX: en bedre AI-satsning enn Alibaba?

Til syvende og sist fremhever Cathie Woods nektelse av å kjøpe AI-hypen i Alibaba en skarp filosofisk splittelse på Wall Street om neste fase av AI-utrulling.

Kortsiktige tradere vurderer BABA som fundamentalt feilpriset på rundt 15x forventet inntjening, særlig siden selskapet kontrollerer mye av infrastrukturen i Kinas digitale økonomi.

Men ARK Invest utfører en strukturell arbitrage, ved å flykte fra Kinas forbrukerusikkerhet for å satse på det Cantor Fitzgerald nylig beskrev som «planetarisk infrastruktur».

Woods dristige omallokering antyder at reelle, eksponentielle AI-gevinster ikke vil bli fanget av innenlandske e-handelsapplikasjoner, men av grensesprengende plattformer som SpaceXs Starlink, som har som mål å pionere orbitale datasentre i verdensrommet for å leie ut massiv, ukontrollert datakraft innen 2030.