Klarna-aksjen falt 21 % da svak utsikt overskygget overraskende overskudd

Klarna KLAR leverte et sterkere enn forventet andre kvartal, men investorene så forbi det svenske buy now, pay later-selskapets siste resultater etter at det ga en betydelig svakere utsikt for resten av året.

Aksjene falt nær 21 % i førmarkedshandelen tirsdag, og la til et fall på mer enn 31 % så langt i år.

Salgspresset kom til tross for at Klarna rapporterte sitt første kvartalsvise overskudd på bunnlinjen i perioden og inntekter som tydelig overgikk Wall Streets forventninger.

Klarna rapporterte et nettoresultat på 9 millioner USD (ca. 88 millioner kr) for april–juni-kvartalet, mot et tap på 53 millioner USD (ca. 518,3 millioner kr) året før.

Analytikere hadde ventet et nettoresultat i tap på 17,4 millioner USD (ca. 170,2 millioner kr).

Inntektene økte 27 % år over år til 1 milliarder USD (ca. 10,2 milliarder kr), og slo konsensusestimatet på 993,8 millioner USD (ca. 9,7 milliarder kr).

Justert driftsresultat mer enn tredoblet seg til 91 millioner USD (ca. 890 millioner kr) fra 29 millioner USD (ca. 283,6 millioner kr).

Resultatene klarte likevel ikke å berolige investorene på grunn av selskapets forventninger for kommende kvartal og hele året.

Tredjekvartalsveiledning skaper bekymring

Klarna forventer tredjekvartalsinntekter mellom 940 millioner USD (ca. 9,2 milliarder kr) og 980 millioner USD (ca. 9,6 milliarder kr), hvor midtpunktet på 960 millioner USD (ca. 9,4 milliarder kr) ligger betydelig under konsensus på 1,1 milliarder USD (ca. 10,9 milliarder kr) samlet av Visible Alpha.

Selskapets prognose for justert driftsresultat på 5 millioner USD (ca. 48,9 millioner kr) til 15 millioner USD (ca. 146,7 millioner kr), med et midtpunkt på 10 millioner USD (ca. 97,8 millioner kr), var også godt under Visible Alpha-konsensus på 85,2 millioner USD (ca. 833,3 millioner kr).

Klarna forventer tredjekvartals bruttotransaksjonsvolum (GMV) på 35 milliarder USD (ca. 342,3 milliarder kr) til 36 milliarder USD (ca. 352,1 milliarder kr), mot analytikerkonsensus på 39 milliarder USD (ca. 381,4 milliarder kr).

Transaction margin dollars forventes å være mellom 340 millioner USD (ca. 3,3 milliarder kr) og 360 millioner USD (ca. 3,5 milliarder kr).

Veiledningen peker mot en kraftig sekvensiell nedgang og antyder at selskapet står overfor en mer krevende andre halvdel enn investorene hadde forventet.

Morgan Stanley hadde hevet sitt kursmål for Klarna til $21 fra $18 samtidig som de opprettholdt en Equal Weight-rating før resultatene.

Men den forsiktige holdningen ga lite støtte etter at selskapet senket sine prognoser.

Opsjonsmarkedene hadde implisert en bevegelse på omtrent 15 % rundt resultatjuicen.

Klarna har overskredet dette forventede området ved hver av de to forrige kvartalsrapporteringene, da aksjen falt mer enn ventet ved begge anledninger.

Valuta og Tyskland tynger 2026-utsikten

Klarna reduserte også sin helårsinntektsprognose til mellom 4,1 milliarder USD (ca. 39,9 milliarder kr) og 4,2 milliarder USD (ca. 40,7 milliarder kr).

Midtpunktet på 4,1 milliarder USD (ca. 40,3 milliarder kr) var godt under analytikerkonsensus på 4,4 milliarder USD (ca. 43,2 milliarder kr).

Selskapet oppga om lag 600 millioner USD (ca. 5,9 milliarder kr) i valutatranslasjonshodevind som en av faktorene bak den svakere utsikten.

Klarna hadde også en mer forsiktig vurdering av volumer i Tyskland, deres største marked etter volum.

Det førte til at selskapet reduserte sin helårs-GMV-prognose til 149 milliarder USD (ca. 1,5 billioner kr) til 151 milliarder USD (ca. 1,5 billioner kr), fra sin tidligere forventning på mer enn 155 milliarder USD (ca. 1,5 billioner kr).

Nedgraderingen fremhever utfordringen Klarna møter med å balansere rask vekst i USA mot svakere trender i noen av deres mer etablerte markeder.

USA forblir en viktig vekstmotor

US-virksomheten fortsatte å være et lyspunkt i kvartalet.

Klarna's totale GMV økte 18 % år over år til 36,6 milliarder USD (ca. 358 milliarder kr), mens US GMV økte 27 %.

Selskapet rapporterte også en økning i transaction margin dollars på 42 % til 446 millioner USD (ca. 4,4 milliarder kr), et nøkkeltall ledelsen bruker for å måle forretningsøkonomien.

Transaction margin dollars utgjorde 42,8 % av inntektene, noe som gjorde at Klarna kunne øke denne målingen betydelig raskere enn både inntekter og GMV.

Selskapet økte sin helårsveiledning for transaction margin dollars til mellom 1,6 milliarder USD (ca. 15,8 milliarder kr) og 1,7 milliarder USD (ca. 16,1 milliarder kr), tilsvarende omtrent 1,09 % av GMV, fra sin tidligere forventning om mer enn 1,04 %.

Helårets justerte driftsresultatveiledning forble stort sett uendret på 280 millioner USD (ca. 2,7 milliarder kr) til 300 millioner USD (ca. 2,9 milliarder kr).

"Over 120 million consumers now use Klarna, and each is using it for more of their everyday spend — revenue per active consumer grew 24%," sa administrerende direktør og medgrunnlegger Sebastian Siemiatkowski.

"That deepening engagement is why transaction margin dollars grew 42%, well ahead of revenue and volume."

Investorene hadde forventet mer av aksjen

Klarna-aksjene hadde vist noen tegn til bedring før tirsdagens salg.

Aksjen stengte på $19.51 på mandag og hadde steget omtrent 4 % de siste månedene.

Analytikere hadde også blitt noe mer optimistiske om selskapet. Goldman Sachs, UBS og JPMorgan hadde hevet sine kursmål til $25, $23 og $22, henholdsvis, de siste ukene.

Men den lavere veiledningen har satt det optimistiske synet under press.

Klarna gjorde sin Wall Street-debut i 2025 til en verdsettelse på om lag 15 milliarder USD (ca. 146,7 milliarder kr), og sluttet seg til en bølge av teknologio- og fintech-noteringer.

Siden den gang har investorene måttet vurdere om selskapet kan omforme sin økende kunde- og handelsbase til jevnt sterkere overskudd.

Handelsvekst og endringer i ledelsen

Klarna's merchant-base fortsatte å utvide seg raskt og økte 54 % år over år til mer enn 1,2 millioner.

Selskapet forbereder seg også på endringer i sin øverste ledelse.

Finansdirektør Niclas Neglén og markedssjef David Sandström forventes å gå ut av sine nåværende roller tidlig i 2027 etter henholdsvis seks og ni år i Klarna.

Klarna har startet søket etter en CFO basert i New York, mens Neglén vil fortsette å lede finansorganisasjonen og investorrelasjoner gjennom overgangen.