SK Hynix-aksjen stiger 11 % etter historisk kollaps: er det verste over?

SK Hynix-aksjen steg 11 % i Seoul onsdag og fortsatte en rask oppgang etter den største enkeltdagsnedgangen i selskapets historie.

Gjenopprettingen kommer etter kraftige svingninger i forbindelse med Nasdaq-noteringen.

SK Hynix' American depositary receipts steg 12,8 % ved debuten på fredag, før de koreanske aksjene krasjet 15,4 % på mandag da investorer sikret gevinster.

En tentativ oppgang på 3,7 % tirsdag ble fulgt av en sterkere fremgang onsdag, noe som tyder på at noen investorer mener den nylige nedgangen gikk for langt.

SK Hynix-aksjen: Fra rekordkollaps til kraftig comeback

SK Hynix' ADR-er ble prissatt til $149, åpnet på $170 og avsluttet sin første Nasdaq-sesjon på $168,01.

Den storslåtte noteringen hentet om lag $26.5 billion, og satte rekord for et amerikansk aksjesalg av et utenlandsk selskap.

Den entusiasmen møtte raskt gevinstsikring, gearede posisjoner og en bredere salgstrend i sørkoreanske aksjer.

Mandagens fall bidro til å trekke Kospi ned omtrent 9 %, noe som utløste en midlertidig markedsomfattende handelsstans.

Girede fond knyttet til SK Hynix forsterket reverseringen da investorer hastet med å kutte eksponering.

Stemningen bedret seg etter svakere amerikanske inflasjonsdata som gjenopplivet etterspørselen etter teknologiaksjer.

SK Hynix steg opptil 13 % onsdag før den trimmet gevinsten, mens Samsung Electronics avanserte rundt 6 %.

Hanmi Semiconductor, en leverandør av utstyr for chip-pakking, skjøt i været omtrent 25 % i tidlig handel.

Oppgangen fulgte også en sterk amerikansk sesjon for minneaksjer.

SK Hynix' ADR-er steg nesten 28 % tirsdag etter at Barclays begynte dekning med en Overweight-rating og et kursmål på $330.

Micron og andre halvledernavn steg også, noe som forsterker bildet av at mandagens ras delvis skyldtes posisjonering snarere enn en plutselig svekkelse i AI-etterspørselen.

Hvorfor analytikere mener salget var overdrevet

Phillip Wool, chief research officer i Rayliant Global Advisors, sa til CNBC at svakheten i asiatiske AI-maskinvareaksjer i stor grad handlet om «risikostyring».

Investorene hadde bygget uvanlig store posisjoner i sørkoreanske og taiwanske chipprodusenter etter deres eksepsjonelle oppganger, sa Wool.

Å redusere disse beholdningene representerte fornuftig porteføljerebalansering snarere enn et tap av entusiasme for AI-infrastruktur.

Daniel Yoo, global strateg hos Yuanta Securities, sa til CNBCs Squawk Box Asia at investorer fortsatt forsøkte å fastslå riktig verdivurdering etter at ADR-utstedelsen skapte en ny amerikansk referanse for SK Hynix.

Den ekstra forsyningen og den uvanlig store premien mellom ADR-ene og de koreanske aksjene har bidratt til kortsiktig volatilitet.

UBS har beholdt en kjøpsanbefaling og økt kursmålet for de koreanske aksjene til 3.2 million won.

Banken forventer driftsresultat på 327 trillion won i 2026, omtrent 27 % over markedsforventningene, støttet av HBM4-leveranser, lengrevarende kundeavtaler og potensielle aksjonærutbytter etter den amerikanske noteringen.

Ikke alle er overbevist om at oppgangen har bærekraft

Gjenopprettingen sletter ikke risikoene som SK Hynix' bemerkelsesverdige løp har skapt.

Selv etter korreksjonen er de koreanske aksjene flere ganger høyere enn for ett år siden, en uvanlig utvikling for en bransje som historisk har vært preget av skarpe sykluser mellom knapphet og overskudd.

Investeringsskribent Edward Sheldon hevdet i en bear-case-analyse publisert av Themes ETFs at investorer kan undervurdere minnesyklikalitet, økende konkurranse og SK Hynix' avhengighet av et lite antall store AI-kunder.

Morningstar er like forsiktig. Analytiker Lorraine Tan sa at den nåværende oppgangen i minnemarkedet viste seg å være sterkere enn forventet, men opprettholdt at forholdene etter hvert ville normalisere seg, noe som begrenser potensiell oppside ved høye priser.

Analysebyrået verdsatte ADR-ene til $160 før deres siste oppsving.