Kospi faller 6% mens asiatiske markeder forbereder seg på TSMCs resultatprøve

Asiatiske aksjer falt torsdag da et fornyet salgspress i chipprodusentene avslørte risikoen ved altfor høye forventninger før TSMCs kvartalsresultat.

Sør-Korea tok størst belastning, med Kospi ned rundt 6.4% da SK Hynix falt 11% og Samsung Electronics falt mer enn 8%.

Japans Nikkei falt nesten 3%, mens Hongkong motstod den regionale svakheten.

Obligasjoner fant støtte etter at USAs produsentpriser falt i juni, men Brent-olje lå fortsatt over $85 per fat ettersom konflikten med Iran tilspisset seg.

TSMC står overfor en ubarmhjertig resultatterskel

TSMC ventes å rapportere et nettoresultat på rundt NT$632.6 billion for andre kvartal, en økning på 59% som ville markere en femte strake rekord.

Resultatpresentasjonen er planlagt til 2 AM i New York, og investorene er mindre opptatt av topplinjetallet enn av veiledning for avanserte chips, pakke- og monteringskapasitet og kapitalutgifter.

ASML har allerede vist hvor krevende markedet har blitt.

Den nederlandske utstyrsprodusenten hevet sin salgsprognose for 2026 til mellom €43 billion og €45 billion etter å ha rapportert €9.3 billion i kvartalsinntekter og €2.9 billion i nettoinntekt.

Likevel fortsatte asiatiske chipaksjer å falle. Kontrasten antyder at investorer nå krever mer enn resultater som slår forventningene.

De ønsker bevis for at investeringer i AI-infrastruktur kan fortsette å akselerere inn i 2027 uten å skape overkapasitet eller svekkede avkastninger.

Koreas chip-eksponering forsterker raset

Salgspresset rammet Sør-Korea spesielt hardt fordi halvledere har en uvanlig stor vekt i det innenlandske markedet.

Tap i Samsung og SK Hynix presset Kospi mot bjørnemarkedsnivå og utløste midlertidige handelsstopp i flere store aksjer.

Bank of Korea la på et nytt lag med press ved å heve styringsrenten til 2.75%, sin første økning siden januar 2023.

Tiltaket hadde til hensikt å begrense inflasjon, husholdningsgjeld og press på won etter at konsumprisveksten oversteg 3% i mai og juni.

Beslutningen var bredt forventet, noe som gjorde chipraset til den tydeligste årsaken til torsdagens tap.

Likevel gir strammere innenlandske finansielle forhold en ubehagelig bakgrunn for teknologaksjer hvis verdivurderinger i stor grad avhenger av forventede framtidige inntekter flere år frem i tid.

Lavere amerikanske priser støtter obligasjoner, ikke risikovilje

USAs produsentpriser falt 0.3% i juni, deres største nedgang på 14 måneder, da energikostnadene falt 6.4%.

Rapporten fulgte mykere konsumprisvekst og reduserte den markedsimpliserte sannsynligheten for en Fed-heving i juli til omtrent 10%.

Den lettelsen støttet kortsiktige Treasuries, men klarte ikke å gjenopplive etterspørselen etter asiatiske chipaksjer.

Olje har steget omtrent 12% denne uken ettersom USA–Iran-fiendtligheter truer energiforsyninger, noe som gjør junis inflasjonsdata stadig mer tilbakeskuende.

TSMCs utsikter bærer nå uvanlig stor vekt. En selvsikker prognose kan stabilisere handelen i teknologisektoren i regionen.

Enhver forsiktighet rundt kunders utgifter eller kapasitet kan derimot forverre et salgspress som allerede drives av en usedvanlig høy resultatterskel.