Broadcom-aksjen stiger 2 % i dag: derfor

Broadcom AVGO-aksjen steg 2 % på mandag etter at Morgan Stanley bekreftet sin overvekt-anbefaling for halvlederselskapet Broadcom og Nvidia, og fremhevet begge aksjene som foretrukne måter å få eksponering mot utbyggingen av infrastruktur for kunstig intelligens.

Meglerselskapet sa at mulighetene knyttet til minne bedret seg, men fastholdt at Nvidia og Broadcom fortsatt tilbyr den mest attraktive risiko-/avkastningsprofilen i sin halvlederdekning.

“Dette forblir en uvanlig minnesyklus, ettersom styrken i datasentersegmentet er den eneste årsaken – noe som betyr at det, som vi så i april, finnes blandede signaler andre steder som kan være falske signaler. Minne er ikke den beste risiko-/avkastningsmuligheten i vår dekning – som vi mener er NVDA/ AVGO – men det tar raskt igjen.”

Morgan Stanley avfeier bekymringer om Googles TPU-virksomhet

I et tidligere forskningsnotat tok Morgan Stanley opp bekymringer om at MediaTek kunne redusere Broadcoms rolle i leveransen av Googles tensor processing units (TPUs).

Analytiker Joseph Moore uttalte til investorer at firmaet forventer at Broadcom beholder om lag 80 % av Googles TPU-andel over tid, og mente at prognoser som varsler et stort markedsandels-tap er premature.

Meglerselskapet uttalte at “MediaTek-deltakelse er reell, men ikke forstyrrende,” og trakk paralleller til bekymringer som ble reist i fjor om Marvell og Alchips involvering i Amazons Trainium-chipprogram.

Mens Morgan Stanley anerkjente at MediaTek har en troverdig mulighet gitt Googles fokus på kostnadseffektivitet og leverandørdiversifisering, hevdet banken at det kan være vanskelig å oppnå betydelige kostnadsbesparelser.

Selskapet pekte på Broadcoms eksisterende leveringsavtaler for høybåndsbreddeminne og fremhevet gjennomføringsrisiko knyttet til MediaTeks pakkingstilnærming.

Ifølge Morgan Stanley forventer deres taiwanske halvlederteam fortsatt at MediaTek vil være avhengig av CoWoS-pakkeringskapasitet for 2-nanometer TPU-produksjon, mens EMIB-pakkeringsteknologi forblir stort sett uprøvd i den skalaen Google krever.

Investeringsbanken anslo at Broadcom kunne generere omtrent 120 milliarder USD (ca. 1,2 billioner kr) i AI-inntekter i regnskapsåret 2027.

Av dette totalbeløpet anslås TPU-relaterte inntekter å bidra med rundt 80 milliarder USD (ca. 782,4 milliarder kr).

Imidlertid forventer selskapet at TPU-andelen av Broadcoms AI-virksomhet gradvis faller til rundt 60 % ettersom flere kunder av applikasjonsspesifikke integrerte kretser (ASIC) øker utplasseringene sine.

Apple-samarbeidet gir langsiktig inntektsforutsigbarhet

Broadcoms AI-vekstutsikter suppleres av fortsatt styrke i forholdet til Apple.

Tidligere denne måneden forlenget Broadcom sitt langvarige partnerskap med Apple til 2031 gjennom en ny flerårig avtale som utvider samarbeidet om skreddersydde silisiumprodukter.

Avtalen gir Broadcom økt langsiktig inntektsforutsigbarhet fra en av selskapets viktigste kunder.

Analytikere anslår at Apple står for om lag 20 % av Broadcoms årlige inntekter.

Broadcom har i år levert viktige trådløse og nettverkskomponenter til Apple, inkludert radiofrekvensbrikker som støtter mobiltilkobling, samt Wi‑Fi- og Bluetooth-brikker som brukes i Apples enhetsøkosystem.

Selv om Apple i økende grad har utviklet egne brikker internt, inkludert C1-modemet, er selskapet fortsatt avhengig av Broadcom for flere sentrale trådløse og radiofrekvens-teknologier.

Den fornyede avtalen bygger på et fler milliarders partnerskap kunngjort i 2023, der Broadcom forpliktet seg til å utvikle og produsere 5G radiofrekvenskomponenter for Apple.