Kapitalinnstrømning i DRAM-ETF øker — Micron, SanDisk, SK Hynix og Samsung leder

Investorer strømmer til Roundhill Memory ETF (DRAM) ettersom ledende aksjer i bransjen henter seg inn igjen. DRAM steg til $59,23, opp 20 % fra sitt laveste nivå denne måneden. 

Innsstrømningene til DRAM-ETF skyter i været når ledende aksjer stiger

Roundhill Memory ETF steg etter at toppselskapene i minne­sektoren hentet seg inn igjen. I Sør‑Korea steg Samsung Electronics-aksjen med over 12 % fra månedens lavpunkt. SK Hynix steg til 1,919,000, opp 14 % fra sitt laveste nivå denne måneden.

Andre ledende selskaper i bransjen har også hentet seg inn. Dette inkluderer populære selskaper som Micron, SanDisk, Kioxia og Seagate Technologies.

Den pågående oppgangen skjer ettersom selskaper begynner å kjøpe dippen, og mange analytikere forblir positive til sektoren. I en fersk notis skrev analytikere i UBS:

«Etterspørselen etter compute fortsetter å overstige tilgjengelig tilbud, mens kapasitetsbegrensninger i leverandørkjeden sannsynligvis ikke vil lette raskt.»

Analytikerne la til at de ikke ser tegn til panikk i halvleder‑ og minneindustrien, og at hyperskalere fortsetter sin store investeringsvilje.

Denne vurderingen ble bekreftet i går kveld da Alphabet publiserte sine finansielle resultater og opplyste at selskapet vil øke sine kapitalkostnader i år til $205B. Mesteparten av disse midlene vil gå til datacentersatsing. 

De fleste analytikere har opprettholdt en positiv utsikt for noen av de største minneselskapene. For eksempel er gjennomsnittlig kursmål for Micron-aksjen blant analytikere $1,268, klart over dagens $960. De mest optimistiske analytikerne kommer fra DA Davidson, Susquehanna og Barclays, med et kursmål på $2,000.

Alle Wall Street-analytikere som følger SanDisk har en positiv rating for selskapet, med et gjennomsnittlig kursmål på $1,820, noe som er moderat over dagens $1,600. Susquehanna‑analytikeren Mehdi Hosseini forventer at det kan stige til $3,250.

Disse målene forklarer hvorfor investorer kjøper DRAM-ETF. ETFdbs data viser at fondet har hatt over $10 billioner i innstrømninger den siste måneden. Dets tre‑måneders innstrømninger steg til nesten $24 billioner, og forvaltede midler nådde $23 billioner. 

Viktige kvartalstall foran oss mens risikoene vedvarer

De neste ukene blir viktige for DRAM‑ETF ettersom noen av fondets største innehav og kunder offentliggjør kvartalstall. Alphabet har allerede publisert sine tall, mens andre store teknologiselskaper som Amazon, Meta Platforms, Apple og Microsoft vil legge frem tall neste uke. Disse resultatene vil gi flere indikasjoner på hvorvidt de øker sine investeringer. 

Micron og Samsung Electronics har allerede offentliggjort sine rapporter, med inntekter som økte tresifret. Seagate Technology og SK Hynix legger frem sine tall henholdsvis 28. og 29. juli.

Japanske Kioxia vil publisere tallene 31. juli, mens SanDisk offentliggjør sine tall 5. august. Andre indeksselskaper inkluderer Western Digital, GigaDevice og Nanya Technology, som også kommer med rapporter snart.

Likevel står DRAM‑ETF overfor tre store risikoer, som vi tidligere har skrevet om. Den største er fondets betydelige konsentrasjon, der tre av de største selskapene utgjør over 70 % av fondet. 

En annen risiko er at minneindustrien er svært syklisk, slik vi så i 2023. Perioder med høy etterspørsel fører til økt produksjon, som igjen presser prisene ned. I 2023 opplevde de fleste selskaper et betydelig fall i inntektene.

Videre er det en risiko for at noen av de største hyperskalerne begynner å redusere sine investeringer i månedene eller årene som kommer, noe som vil ramme etterspørselen.

Det er også en risiko for at den pågående rebounden i DRAM‑ETF er en midlertidig rekyl, hvor en fallende eiendel gir en kortvarig oppgang før nedadgående trend gjenopptas.