Nvidia-aksjen får ny katalysator fra SK Hynix-partnerskapet

Nvidias utvidede partnerskap med SK Hynix har gitt investorer en grunn til å vente på et gjennombrudd, selv om avtalen ennå ikke har gitt en målbar markedsreaksjon.

NVDA avsluttet fredag på $206,84, ned 0,92%, før detaljene i SK Group-initiativet ble innarbeidet.

Nvidia dominerer allerede AI-akseleratorer, men prosessorene kan ikke leveres som komplette systemer uten nok minne med høy båndbredde.

Ved å sikre og videreutvikle HBM sammen med SK Hynix, adresserer Nvidia en komponent som i økende grad kan avgjøre hvor mange AI-fabrikker selskapet kan bygge og levere.

SK Hynix-avtale retter seg mot Nvidias største forsyningsbegrensning

Nvidia og SK Hynix ble enige om å etablere et langsiktig partnerskap som omfatter leveranser, felles utvikling og optimalisering av neste generasjons AI-minne, inkludert HBM.

Avtalen er utformet for å tilpasse minneteknologi til Nvidias databehandlingsplattformer.

Det er viktig fordi minne blir en av de mest begrensende faktorene i AI-forsyningskjeden.

Morgan Stanley-analytiker Joseph Moore beskrev markedet som ulikt en konvensjonell halvleder-syklus, og hevdet at minne i økende grad ble «i økende grad SELVE flaskehalsen» for AI og agentbaserte databehandlingssystemer.

Moore pekte også på Nvidia og Broadcom som noen av de sterkeste navnene innen "value computing".

Hans argument støtter investeringscaset bak SK Hynix-avtalen: hvis Nvidia sikrer mer avansert minne mens etterspørselen overstiger tilbudet, kan selskapet levere flere komplette systemer og redusere en betydelig gjennomføringsrisiko.

Avtalen eliminerer ikke knappheter umiddelbart.

HBM-kapasiteten er fortsatt begrenset, kravene til kvalifisering er krevende, og Nvidia, hyperscalere og konkurrenter som utvikler akseleratorer konkurrerer om den samme avanserte leveransen.

Vera Rubin får både en kunde og en leverandør

Partnerskapet knytter også Nvidia til en potensielt viktig kunde.

SK Telecom planlegger å utvikle en AI-fabrikk på opptil 2 gigawatt ved bruk av Nvidias DSX-arkitektur og Vera Rubin akselererte databehandlingssystemer drevet av SK Hynix HBM4.

Det første anlegget er planlagt å starte drift i 2027.

Dette skaper en strategisk sløyfe ettersom SK Hynix leverer og samutvikler minnet, Nvidia leverer databehandlingssystemene, nettverksløsninger, programvare og datasenterarkitektur, og SK Telecom blir en infrastrukturkunde som betjener Sør-Korea og det bredere Asia‑Stillehavsområdet.

Utrullingen kan bli et verdifullt referanseanlegg for Vera Rubin ettersom Nvidia møter konkurranse fra hyperscalernes egne prosessorer og spesialiserte AI-chip-selskaper.

Det forsterker også Nvidias skifte fra å selge individuelle GPU-er mot å levere komplette AI-fabrikker.

Selskapene signerte imidlertid intensjonsavtaler for et program som er beskrevet som over $500 milliarder.

De oppga ikke Nvidias forventede inntekter, systemvolumer, minnepriser eller bindende kjøpeforpliktelser.

Les også: Hvorfor faller Nvidia-støttede CoreWeave-, Nebius- og IREN-aksjer?

Et gjennombrudd avhenger fortsatt av Rubins gjennomføring

Gjennomføring forblir den sentrale risikoen. KeyBanc-analytiker John Vinh sa at opptrappingen av Vera Rubin så ut til å være noe forsinket på grunn av problemer med termisk lokk og SK Hynix' kvalifisering av HBM4.

Han så likevel den finansielle risikoen som håndterbar fordi ytterligere Blackwell-leveranser kunne kompensere for tregere Rubin-leveranser.

Vinh opprettholdt en Outperform-anbefaling og hevet sitt kursmål for Nvidia til $330 fra $310.

Hans syn fanger aksjens dilemma: partnerskapet retter seg mot riktig flaskehals, men Nvidia må fortsatt kvalifisere HBM4, løse systemnivåutfordringer og skalere Rubin i henhold til planen.

Investorer må også se fortsatt kapitalutgifter fra Microsoft, Amazon, Alphabet og Meta.

Barron's hevdet nylig at fornyede investeringsforpliktelser fra Big Tech var nødvendig for å drive vedvarende oppgang over $200.