Hvorfor SpaceX-aksjen faller over 5 % tirsdag

SpaceX SPCX-aksjene fortsatte nedgangen tirsdag, da investorene fortsatt vurderte utsiktene til en bølge av innsidersalg i forkant av selskapets første lock-up-utløp etter børsnoteringen.

SpaceX-aksjen falt mer enn 5 % til rundt $107, godt under IPO-prisen på $135.

Det brede markedet var blandet, med S&P 500 stort sett uendret mens Nasdaq Composite falt 0,7 %.

VanEck Semiconductor ETF falt 3 %, ledet av et 9 % fall i Micron.

SpaceX har nå visket bort mer enn $1.2 trillion i markedsverdi fra sin topp etter børsnoteringen, med aksjene som har falt kraftig fra rekordhøyden $225.64 i juni.

Mandag markerte aksjens 13. nedgang i løpet av de siste 16 handelsdagene, med en sluttkurs ned mer enn 1 % på $113.50.

Lock-up-utløpene kommer i fokus

Investorers oppmerksomhet har i økende grad fokusert på utløpet av SpaceXs lock-up-avtaler etter børsnoteringen, som begynner kort tid etter at selskapet forventes å rapportere sine første kvartalsresultater som et børsnotert selskap 4. august.

To handelsdager senere vil tidlige investorer kunne selge nærmere én milliard aksjer, betydelig mer enn de 629 millioner aksjene som ble solgt i selskapets børsintroduksjon 12. juni.

Lock-up-avtaler hindrer selskapets insidere og tidlige investorer i å selge aksjer umiddelbart etter en børsnotering.

Etter hvert som disse begrensningene utløper i løpet av det kommende året, kan mer enn 6,4 milliarder ekstra aksjer bli kvalifisert for salg.

Morningstar-aksjeanalytiker Nicolas Owens sa at forventninger om økt aksjetilførsel kan allerede legge press på aksjen.

«Det er tenkelig at en stor del av det nylige fallet i SpaceX-aksjen nettopp skjer i påvente av utvanning fra lock-up-en,» sa Owens.

Han la til at betydelig salg sannsynligvis vil finne sted når begrensningene begynner å utløpe, fordi mange tidlige investorer har holdt posisjonene sine i år og har lave inngangspriser.

«Vi mener at mesteparten av de tilgjengelige aksjene vil komme på markedet, fordi de eksisterende selgerne har lav inngangspris og lange beholdningsperioder,» sa Owens.

Etter det første lock-up-utløpet 6. august er ytterligere 455,8 millioner aksjer planlagt å bli kvalifisert for salg rundt 20. august.

Ytterligere lock-up-utløp er planlagt gjennom september og fortsetter fram mot ettårsdagen for børsintroduksjonen.

De fleste av de planlagte lock-up-frigivelsene inkluderer ikke aksjer eid av administrerende direktør Elon Musk, enkelte ledende ansatte eller styremedlemmer.

Musk eierandeler forventes å bli tilgjengelige for salg i juni 2027, selv om han tidligere har sagt at han ikke har til hensikt å selge.

Analytikere fokuserer på gjennomføringen av Starship

KeyBanc gjentok sin Sector Weight-vurdering for SpaceX og sa at fortsatt framgang med Starship forblir den viktigste drivkraften for selskapets langsiktige vekstutsikter.

Selskapet beskrev Starship Flight 13 som nær perfekt og sa at framtidige flytester vil være avgjørende for å oppnå full gjenbrukbarhet og den raske oppskytningsfrekvensen som kreves for å støtte selskapets langsiktige ambisjoner.

KeyBanc sa også at de søker ytterligere detaljer om SpaceXs beslutning om å slutte å akseptere Falcon 9-oppskytingsbestillinger etter 2028, særlig ettersom Starship ennå ikke har demonstrert vedvarende, raske oppskytinger.

Ifølge selskapet ligger Starship til grunn for flere av SpaceXs sentrale vekstinitiativ, inkludert utvidelsen av neste generasjons Starlink-satellittnettverk, orbital data-sentre og framtidige oppdrag til månen og Mars.

KeyBanc sa at investoroppmerksomheten i økende grad skifter fra teknisk framgang til tempoet i kommersialiseringen av disse initiativene.

Selskapet sa at SpaceXs verdsettelse i økende grad blir avhengig av tidspunktet for fremtidige milepæler og selskapets evne til å kommersialisere neste generasjons rom- og kommunikasjonsteknologier.