SK Hynix stiger 28 %, Samsung 25 % — derfor kan dette oppsvinget bli kortvarig

Aksjen i Samsung Electronics steg 25 % fredag, mens SK Hynix klatret nesten 28 %, og drev et oppsving i Sør-Koreas aksjemarked.

KOSPI steg over 16 % og utløste midlertidig stopp i handelen etter å ha falt omtrent 17 % de foregående tre sesjonene.

Reverseringen fulgte på amerikanske teknologiselskapers kvartalstall, og dempet bekymringer om holdbarheten av investeringer i kunstig intelligens.

Men omfanget av bevegelser reflekterte også short-covering og en reversering av panikkposisjonering.

Microsoft og Amazon gjenopprettet tilliten til etterspørselen etter datasentre, men fjernet ikke bekymringene knyttet til verdsettelse, kinesisk konkurranse eller avtagende vekst i minnepriser.

Kvartalsresultater fra Big Tech utløser kraftig lettelsesrally

Den umiddelbare katalysatoren kom fra USA, ikke fra en plutselig endring hos Samsung eller SK Hynix.

Microsoft anslo vekst i Azure, mens Amazon rapporterte sin raskeste AWS-utvidelse på over fire år og hevet planene for kapitalutgifter.

Resultatene beroliget investorene om at hyperscalere fortsatt er villige til å finansiere datasentre som krever HBM (high-bandwidth memory), server-DRAM og lagring.

Philadelphia Semiconductor Index steg mer enn 8 % torsdag, noe som oppmuntret kjøpere til å vende tilbake til asiatiske chip-aksjer.

«Både resultatene og stemningen kommer tilbake,» sa IG-markedsanalytiker Fabien Yip til Reuters.

Han sa at AI-etterspørselsfortellingen fortsatt virket bærekraftig og antydet at det tidligere salgspresset kan ha overreagert på bekymringer rundt kapitalutgifter.

Fundamentale forhold støtter også. Samsung har meldt rekordkvartalsresultat og venter at inntektene fra HBM4 mer enn tredobles i tredje kvartal.

SK Hynix fortsetter å dra nytte av knapp forsyning av avansert minne og langsiktige kundeavtaler.

Fortjenesten i minnemarkedet forblir sterk, men forventningene er risikable

Gjenopprettingen avgjør ikke om koreanske minneaksjer hadde blitt overdrevent priset før fallet.

Selv rekordresultater skuffet investorene denne uken fordi forventningene hadde beveget seg raskere enn de rapporterte overskuddene.

Kiwoom Securities-analytiker Park Yu-ak kuttet Samsungs kursmål til 390 000 won fra 430 000 won 8. juli.

Han advarte om at komponentinflasjon og mer tilbakeholdne kunder i elektronikksektoren kan bremse minnekjøpene, og øke volatiliteten ettersom resultatveksten i andre halvår modereres.

Morningstar-aksjeanalytiker Jing Jie Yu tilbyr et mer balansert syn.

Hun forventer at den nåværende oppgangen i minnemarkedet vil være betydelig sterkere enn tidligere anslått, støttet av knapp forsyning, AI-etterspørsel og lengre kundeavtaler.

Morningstar forventer likevel omfattende investeringer for å øke kapasiteten i løpet av de neste to årene, noe som bidrar til en ny nedgang rundt 2029–2030.

Kinesiske produsenter utgjør en ekstra risiko dersom de reduserer teknologigapet og tilfører billigere konvensjonell DRAM-forsyning.

Giring kan forvandle opphentingen til en ny voldsom svingning

Markedets struktur kan skape den umiddelbare trusselen.

Girede produkter knyttet til Samsung og SK Hynix forsterket rallyet tidligere i år, men akselererte tapene da prisene snudde og investorer ble tvunget til å redusere eksponeringen.

Sørkoreanske og Hongkong-regulatorer har skjerpet kontrollene etter ekstrem volatilitet.

CSOP Asset Management vil innføre fleksibel giring på produkter som følger de to chipprodusentene, mens koreanske myndigheter vurderer strengere begrensninger på detaljinvestorenes eksponering.

Fredagens oppgang kan ha korrigert et overdrevent pessimistisk marked, men bekrefter ikke en varig bunn.

Samsung og SK Hynix har fortsatt sterke inntjeningshistorier drevet av AI, men et rally delvis drevet av short-covering og giret posisjonering kan snu raskt.