Hvorfor Samsung og SK Hynix-aksjer ikke følger Wall Streets chip-oppsving

Samsung Electronics og SK Hynix fulgte ikke Wall Streets chip-oppsving tirsdag, ettersom koreanske investorer forble forsiktige etter juli måneds kraftige markedsbevegelser.

Kospi åpnet 1,5% høyere etter at Nasdaq Composite steg 2,13% og Philadelphia Semiconductor Index avanserte omtrent 1% mandag.

Markedet snudde senere, da Kospi svingte fra en oppgang på 2,1% til en nedgang på 2,8%. Samsung Electronics falt over 2% mens SK Hynix gikk ned 0,8%.

Den dempede reaksjonen viste at én amerikansk handelsdag ikke var nok til å utslette Koreas posisjoneringsproblemer eller bekymringer knyttet til minneforsyningen.

Wall Streets oppsving var ikke et entydig signal for minnemarkedet

Mandagens amerikanske opptur gjenspeilet en bred tilbakevending til teknologi- og vekstaksjer, ettersom oljeprisene falt, avkastningen på amerikanske statsobligasjoner dempet seg, og Amazons rally etter resultatene støttet AI-relaterte selskaper.

Det smalere chipsignalet var svakere, med halvlederindeksen opp bare rundt 1%.

Jordan Klein, analytiker ved Mizuho trading-desk, sa ifølge Investor’s Business Daily at investorer forble forsiktige før rapportering fra AMD, SanDisk og andre chipprodusenter.

Den nølingen er viktig for Samsung og SK Hynix fordi deres fortjeneste er mer direkte avhengig av prisene på DRAM, NAND og high-bandwidth memory (HBM) enn mange amerikanske halvlederbedrifter.

De koreanske aksjene gikk også inn i tirsdag etter ekstreme bevegelser.

Samsung og SK Hynix falt begge omtrent 8,8% på mandag etter at fredagens rekordoppsving i Kospi hadde sendt begge kraftig høyere, inkludert en nær 30% oppgang for SK Hynix.

Etterdønninger fra Koreas giring preger fortsatt prisene

Juli-raset ble forsterket av overfylte posisjoner og enkeltaksje-girede børshandlede fond knyttet til Samsung og SK Hynix.

Ifølge markedsdata falt eiendelene i disse produktene fra $50 milliarder i slutten av juni til $17 milliarder forrige uke, noe som tvang investorer til å redusere eksponering etter hvert som prisene falt.

JPMorgan-strateger ledet av Rajiv Batra sa til Reuters at avviklingen av de girede ETF-ene var fullført og at hedgefondenes nedgiring var omtrent 90% ferdig.

Det er oppmuntrende for langsiktige kjøpere, men det betyr ikke at investorer umiddelbart vil gjenoppbygge de samme konsentrerte posisjonene.

William Brattan i BNP Paribas sa til Reuters at long-only-investorer var tilbakeholdne med å håndtere beholdninger som beveger seg så voldsomt.

Hans kommentar bidrar til å forklare hvorfor en gunstig avslutning på Wall Street bare ga begrenset støtte i Seoul.

Kina-frykt overskygger robuste minnefundamenter

Kinas CXMT er fortsatt den tydeligste industribekymringen, ettersom selskapet vurderer en ny DRAM-fabrikk i Beijing, noe som øker muligheten for at kapasiteten kan mer enn doble seg hvis planlagte prosjekter fullføres.

Morningstar-analytiker William Kerwin sa til MarketWatch at CXMT sto for bare rundt 6% av verdens DRAM-produksjon i fjor, noe som begrenser selskapets umiddelbare evne til å forstyrre Samsung, SK Hynix og Micron.

Han advarte likevel om at samtidig utvidelse fra alle fire produsentene kunne presse prisene innen 2028.

Utsiktene på kort sikt er sterkere. Moody’s oppgraderte SK Hynix til A3 fra Baa1 og sa at de forventer solid lønnsomhet og kontantgenerering de neste 12–18 månedene.

Samsung har også sagt at minnetilførselen bør forbli stram gjennom 2027, støttet av flerårige kundekontrakter.