CXMT-aksjen stiger 472 % ved debut — blir Kinas mest verdifulle

CXMT-aksjen steg nær 470 % ved debuten i Shanghai mandag og løftet den kinesiske minnebrikkeprodusenten til toppen av fastlands-Kinas børsrangeringer.

Den historiske debuten avdekket et påfallende gap mellom selskapets strategiske betydning og den verdsettelsen investorene satte i løpet av få minutter.

Aksjen åpnet på 49,50 yuan, nesten seks ganger børsnoteringsprisen på 8,66 yuan.

Den tidlige bevegelsen løftet CXMTs markedsverdi til rundt 3,3 billioner yuan, eller 487 milliarder dollar, og gjorde den mer verdifull enn Industrial and Commercial Bank of China som det mest verdifulle selskapet notert på fastlandet i Kina.

CXMTs debut skriver om Kinas markedsskala

Selskapet hentet 57,92 milliarder yuan, om lag 8,6 milliarder dollar, i Asias største børsnotering i 2026. Inntektene kan øke hvis en over-allokering (greenshoe) blir utøvd.

CXMT, formelt kjent som ChangXin Memory Technologies, er verdens fjerde største produsent av dynamisk tilfeldig tilgangsminne, DRAM.

Selskapet hadde anslagsvis 7,7 % markedsandel i 2025, bak Samsung Electronics, SK Hynix og Micron.

Dens brikker brukes i smarttelefoner, PC-er og servere som støtter skytjenester og arbeidsmengder for kunstig intelligens.

Det gir CXMT en sentral rolle i Pekings innsats for å redusere avhengigheten av utenlandske halvlederleverandører.

Likevel kom første dags verdsettelse med en viktig teknisk forbehold: kun 6,73 % av CXMTs utvidede aksjekapital var fritt omskrivbar ved noteringen fordi de fleste aksjene forble låst.

Den begrensede fri flyt reduserte tilbudet tilgjengelig for kjøpere og kan ha forsterket åpningshoppet.

Det betyr at den 3,3 billioner-yuan-verdsettelsen ble etablert gjennom handel i en relativt liten andel av selskapets aksjer.

Mangel på AI-minne driver det positive scenariet

Investorer gikk inn i noteringen i forventning om sterk etterspørsel etter minnebrikker som vil støtte CXMTs inntjening og ekspansjon.

«Minneforsyningen er fortsatt utilstrekkelig,» sa Nomura Greater China-halvlederanalytiker Donnie Teng til Reuters før debuten, og viste til en enestående etterspørsel fra AI-industrien.

Teng sa at markedet kunne absorbere likviditetspåvirkningen fra børsnoteringen mens store skyleverandører fortsatte å investere og AI-etterspørselen forble strukturelt positiv.

Eddie Tam, investeringssjef i Central Asset Investments, sa også til Reuters før handelen begynte at CXMTs børsverdi ved noteringen så rimelig ut til tross for at Kina fortsatt ligger to til fire år bak ledende DRAM- og HBM-produsenter.

Han forventet at aksjene ville «stige flere ganger» på sin første dag.

Shenzhen Deyuan Investment-fondforvalter Wu Zhou hadde forutsett en verdsettelse over 3 billioner yuan, med en mulig vei til 5 billioner yuan.

Wu sa at CXMT kunne bli en «global gigant» etter hvert som kapasiteten øker og selskapet utfordrer Samsung, SK Hynix og Micron.

Disse kommentarene før debuten forklarer optimismen bak åpningskursen, men de er ikke ferske anbefalinger for aksjen på 49,50 yuan.