SK Hynix opp 8 %, Samsung 4 %: hva driver Koreas halvlederoppgang?

Sør-Koreas halvlederhandel hentet seg inn onsdag etter at Wall Street-dekning og et rush for å lukke short-posisjoner løftet landets to største chip-selskaper.

SK Hynix' amerikansk-noterte aksjer steg 8,2 % til $153,38 tirsdag.

Momentumet fortsatte i Seoul, hvor selskapets aksjer steg over 8 % utpå formiddagen onsdag, mens Samsung Electronics steg nesten 4 %.

Utenlandske investorer og institusjoner var netto kjøpere idet teknologisektoren løftet Kospi mer enn 5 %.

Bevegelsene fulgte en bølge med initiativer rundt dekning av SK Hynix. Skalaen reflekterte imidlertid også et ensidig marked, der short-posisjoner hadde nådd sitt høyeste nivå på tre år etter juli-korreksjonen.

Wall Street verdsetter SK Hynix høyere for AI-fordelen

Minst seks meglerhus begynte å dekke SK Hynix' amerikanske depositary receipts (ADR) med kjøpsvurderinger, med fokus på lederskapet innen høybåndbredde-minne (HBM) og eksponeringen mot AI-investeringer.

William Blair-analytiker Sebastien Naji beskrev SK Hynix som «minneleder for AI-epoken» og satte kursmålet til $260.

Stifel-analytiker Brian Chin startet dekning med en kjøpsvurdering og et kursmål på $240, mens Rosenblatt Securities fastsatte et mer aggressivt mål på $320.

Den amerikanske noteringen gir investorer enklere tilgang til den koreanske chipprodusenten og kan redusere verdsettelsesrabatten mot Micron.

Reuters siterte William Blair-analytikere som sa at koblinger til AI- og datasentermarkeder kan støtte en strukturell omvurdering.

Det bidrar til å forklare hvorfor SK Hynix overgikk Samsung. SK Hynix har en sterkere posisjon innen premium HBM-produkter som leveres sammen med Nvidia-akseleratorer, mens Samsung har brukt perioden på å forsøke å tette teknologi- og kvalifiseringsgapet.

Samsungs oppgang var dermed mer en sektoravlesning for minnemarkedet enn en reaksjon på selskaps-spesifikk analytikerdekning.

Tette short-posisjoner forvandlet oppsvinget til et kraftig hopp

Sør-Koreas juli-nedgang ble forsterket av gearede børsnoterte produkter, margin-krav og likvidasjon av tette posisjoner i Samsung og SK Hynix.

Etter hvert som kjøpsorienterte tradere ble tvunget ut, bygde investorer opp aggressive short-eksponeringer.

Citi-analytiker David Chew sa til MarketWatch at short-posisjoneringen hadde blitt så ensidig at enhver stabilisering i AI-sentimentet kunne utløse et short-covering-rally.

Onsdagens oppgang bekreftet advarselen.

Shortselgere må kjøpe aksjer for å lukke bearish posisjoner. Når tradere trekker seg samtidig, kan disse ordrene forsterke kjøp fra institusjoner og andre kjøpere.

Mekanismene gjør ikke oppsvinget kunstig. De viser at forbedret sentiment gir en prisrespons fordi posisjoneringen hadde blitt negativ.

Nattens oppgang i amerikanske teknologiaksjer og Palantirs sterke resultater beroliget investorer om at AI-investeringer genererte kommersiell etterspørsel.

Samsung følger etter mens minnefundamentene forblir robuste

Bransjeutsiktene er fortsatt sterkere enn det juli-raset i aksjene antydet. AI-datasentre krever økende mengder DRAM og HBM, mens begrenset kapasitet fortsetter å støtte prisene.

Moody's oppgraderte SK Hynixs gjeldsgrad til A3 fra Baa1, og forventer sterk lønnsomhet og kontantgenerering de neste 12–18 månedene.

Byrået sa at denne styrken bør gi en buffer mot neste nedgang i halvlederbransjen.

Samsung gir bredere eksponering mot minnegjenopprettingen og kan fremstå som billigere for investorer som ikke ønsker å jage SK Hynixs kraftigere oppgang.

Størrelsen på DRAM-virksomheten gjør også at Samsung kan dra nytte av at knappere tilbud løfter prisene i hele markedet.