Hvorfor faller Microsoft-aksjen 3 % i dag?

Microsoft MSFT-aksjene falt omtrent 3,2 % på mandag etter at en undersøkelse i The Guardian reiste spørsmål om hvorvidt selskapet har nok avanserte brikker installert til å støtte den raske utvidelsen av sin kunstig intelligens-infrastruktur.

Rapporten pekte på en mulig mismatch mellom Microsofts oppgitte utvidelse av datasentre og antallet AI-brikker installert ved selskapets anlegg.

Microsoft avviste beregningene og sa at estimatene var basert på feil forutsetninger.

Bekymringene kommer kort tid etter at JPMorgan hevet kursmålet for Microsoft, og viste til sterkere vekstutsikter for Azure og Microsoft 365 Commercial Cloud ettersom AI-infrastrukturinvesteringene akselererer.

Microsoft møter spørsmål om kapasiteten til AI-brikker

The Guardian rapporterte at Microsoft hadde 2,2 millioner AI-brikker installert i sine globale datasentre, basert på interne dokumenter gjennomgått av publikasjonen.

Det er sammenlignet med et tidligere mål på 1,8 millioner brikker innen utgangen av 2024. Rapporten sa at tallet var lavere enn noen anslag basert på Microsofts oppgitte datasenterkapasitet.

Microsoft har sagt at det økte datasenterkapasiteten med 5 gigawatt de siste to årene som del av sin AI-utbygging, og at det nå driver hundrevis av datasentre på tvers av fem kontinenter.

Det er likevel vanskelig å anslå antall operative anlegg og AI-brikker fordi selskapet i stor grad rapporterer kapasitet i form av effekt heller enn i antall individuelle brikker.

Shaolei Ren, professor ved University of California, Riverside, stilte spørsmål ved om Microsofts rapporterte kapasitets­tall gir tilstrekkelig kontekst. «De gir utilstrekkelig kontekst», sa Ren, samtidig som han bemerket at Microsofts reviderte bærekraftsrapporter gir et annet mål på infrastrukturen.

Microsoft avviste The Guardians beregninger og sa at de «trakk feil konklusjoner basert på uriktige forutsetninger». Selskapet sa også at det ikke offentliggjør volumet av spesifikke brikker som brukes i sin AI-infrastruktur.

JPMorgan ser sterkere AI-drevet vekst

Bekymringene rundt chip-tilgjengelighet står i kontrast til JPMorgans mer optimistiske syn på Microsofts AI-virksomhet.

Banken hevet sitt kursmål for desember 2027 til $625 fra $550 og opprettholdt en Overweight-vurdering.

Analytiker Samik Chatterjee sa at selskapet kan få akselererende vekst i Azure og Microsoft 365 Commercial Cloud, der investeringer i AI-infrastruktur fungerer som en viktig drivkraft.

Chatterjee pekte også på Microsofts Copilot-produkter som en viktig kilde til potensiell inntektsvekst.

Han anslo at sterkere Copilot-adopsjon kan generere mellom $24 milliarder og $41 milliarder i ekstra inntekter, før eventuell kommersialisering gjennom salg av AI-kreditter.

Microsofts AI-infrastrukturinvesteringer har også bidratt til å støtte Azure, og Chatterjee fremhevet det han beskrev som konsekvent gjennomføring og nylig akselerasjon i virksomheten.

Strømbegrensninger øker utfordringen for AI-infrastruktur

The Guardian-rapporten antydet at problemet ikke nødvendigvis er mangel på brikker.

Microsofts konsernsjef Satya Nadella sa tidligere at selskapet kan ha brikker liggende på lager som ikke kan tas i bruk på grunn av mangel på ferdige datasenteranlegg og tilgjengelig elektrisitet. «Det er ikke et leveringsproblem med brikker», sa Nadella.

Rapporten framhevet også Microsofts Fairwater-datasenterprosjekt i Wisconsin og Georgia, og sa at deler av utbyggingen så ut til å være uferdige til tross for tidligere uttalelser om at Wisconsin-anlegget var i ferd med å gå i drift.