Cathie Wood solgte AMD-aksjer for $73 million og kjøpte Nvidia: derfor

Cathie Wood har i årevis støttet utfordrere til dominerende teknologiselskaper, men hennes siste trekk innen halvledere helte klart mot markedslederen.

ARK Invest solgte omtrent $72.8 million i AMD-aksjer i handler 28. august samtidig som de kjøpte rundt $53 million i Nvidia-aksjer.

AMD-avhendelsen var verdsatt til omtrent $74.5 million, og Nvidia-kjøpet til $55.6 million.

Trekket kom dager etter at Nvidia leverte nok et knallkvartal. Men ARK har ikke sagt at handelen gjenspeiler tapt tillit til AMD.

En mer forsvarlig tolkning er at Wood roterte mot klarere kortsiktig synlighet for AI-inntekter.

Nvidia tilbyr noe AMD ennå ikke kan: enestående inntjeningssynlighet

Nvidia hadde akkurat rapportert om omsetning på $96.2 billion for det regnskapsmessige andre kvartalet, opp 106% fra året før, mens Data Center-inntektene hoppet 117% til $89 billion. Selskapet guidet for om lag $108 billion i omsetning neste kvartal.

Nvidia ber ikke lenger investorer vente flere produkt-sykluser på at AI-teorien skal vise seg i de finansielle resultatene.

Etterspørselen gir allerede enorme inntekter, og ledelsen sier at forsyningen fortsatt er en begrensning.

TD Cowen-analytiker Joshua Buchalter beskrev Nvidia-aksjene som «vesentlig underpriset» etter resultatene, ifølge MarketWatch. Han hevdet at uten forsyningsbegrensninger kunne kundebehovet peke mot nesten doblet omsetning.

Bank of America-analytiker Vivek Arya fremmet en lignende verdsettingssak før resultatene.

Arya så Nvidia-aksjen handlet med en 34% til 50% rabatt i forhold til hva fundamentale forhold kunne rettferdiggjøre, samtidig som han opprettholdt kursmålet på $350.

For ARK kan den kombinasjonen av dominerende markedsposisjon og synlig inntjeningsvekst ha gjort Nvidia til et mer attraktivt mål for økt eksponering mot halvledere.

AMD vokser også kraftig, men Helios må fortsatt bevise seg

AMDs egne tall tyder ikke på at historien er ødelagt.

Inntektene for andre kvartal nådde rekordhøye $11.5 billion, opp 50% år over år, mens Data Center-inntektene mer enn doblet seg.

Administrerende direktør Lisa Su sa at Helios, AMDs rack-scale AI-plattform, begynte å trappe opp i andre halvår.

Forskjellen er at investorene fortsatt venter på hvor raskt Helios kan omsettes til en mye større AI-inntektsstrøm.

Futurum Groups administrerende direktør Daniel Newman fanget den spenningen etter AMDs resultater.

Yahoo Finance rapporterte at Newman så kvartalet som godt, men sa at investorene hadde sett etter en langt sterkere veiledning drevet av Helios.

Å selge AMD betyr ikke at Nvidia har vunnet

Wall Street forblir konstruktiv overfor AMD.

Goldman Sachs oppgraderte aksjen til kjøpsanbefaling i mai, og argumenterte for at AMD kunne være en uforholdsmessig stor vinner av bedriftsadopsjon av agentisk AI, ettersom etterspørselen støtter både server-CPUer og fremtidig vekst i datasenter-GPUer.

Firms uttalte også at de fortsatt foretrakk Nvidia og Broadcom på relativ basis.

Det siste punktet passer spesielt godt med ARKs aktivitet 28. august, ettersom Wood ikke bare solgte AMD og kjøpte Nvidia. ARK la også til omtrent $20 million i Broadcom-aksjer.

Det ser mer ut som en omformning av eksponeringen mot halvledere på tvers av flere AI-vinnere enn en binær vurdering om at AMD har tapt.