Hvor ORCL-aksjen kan gå etter kvartalstall — opsjoner priser inn stor bevegelse

Oracle kommer til å rapportere kvartalsresultater etter børsens stengetid torsdag, og opsjonsmarkedet signaliserer at investorene forbereder seg på en av årets største kursbevegelser for aksjen.

Nylig prisfastsettelse i opsjonsmarkedet antyder at Oracle ORCL-aksjen kan stige eller falle med så mye som 11 % innen utgangen av uken.

Basert på stengingskursen onsdag kan en slik bevegelse sende aksjen mot $179 på oppsiden eller under $145 dersom investorene blir skuffet.

Det uvanlig brede forventede spennviddet gjenspeiler en kombinasjon av Oracles historie med kraftige kursbevegelser etter resultater, forhøyede forventninger rundt selskapets AI-infrastrukturvirksomhet og bekymringer knyttet til selskapets utgifter og finansieringsbehov.

Oracle: høye forventninger til resultatene

Wall Street forventer at Oracle rapporterer inntekter på rundt $19,1 milliarder, noe som tilsvarer en økning på nesten 28 % fra samme periode året før.

Resultat per aksje ventes å bli $1,74, mot $1,47 året før.

Investorene vil også følge nøye med Oracles gjenstående leveringsforpliktelser, eller backlog, som etter estimater samlet av Visible Alpha ventes å ha økt til nær $640 billioner.

Det ville tilsvare en vekst på om lag 40 % fra året før og understreke omfanget av etterspørselen etter Oracles skyinfrastruktur.

Størrelsen på backloggen har imidlertid også blitt en kilde til investorbekymring fordi en betydelig del er konsentrert hos et relativt lite antall store AI-kunder.

Oracle-aksjen har falt mer enn 17 % i 2026 og ligger fortsatt mer enn 50 % under rekordhøyden fra September 2025.

Bekymringer rundt selskapets kapitalkostnader, planlagte kapitalinnhentinger og evne til å finansiere sin aggressive AI-infrastrukturutvidelse har tynget aksjen.

Likevel har aksjen nylig vist tegn til bedring, og steg rundt 15 % siste uke.

Opsjonsmarkedet peker på stor bevegelse

Den forventede 11 %-bevegelsen er særlig bemerkelsesverdig gitt Oracles historie.

I September 2025 steg aksjen omtrent 35 % etter at selskapet rapporterte resultater som betydelig overgikk investorforventningene.

Den bevegelsen sitter fortsatt friskt i minnet til opsjonshandlere og bidrar til å forklare hvorfor markedet priser inn betydelig volatilitet rundt torsdagens resultater.

Tidspunktet for resultatrapporten legger et ekstra lag av usikkerhet til bildet, med den amerikanske konsumprisindeksen ventet neste morgen.

Opsjonsposisjoneringen tyder også på at noen investorer forbereder seg på en positiv overraskelse.

Det har vært merkbar aktivitet i call-opsjoner på Oracle, med betydelig større konsentrasjoner av open interest på calls enn på puts.

Calls innenfor det forventede handelsområdet har også båret høyere premier enn tilsvarende puts på samme avstand, ifølge CNBC.

For eksempel, i ukeskontraktene for September 11, var $144-strike puts om lag $2,34 ved stengetid 9. Sept., mens $180-calls var priset til omtrent $3,90, skrev CNBC.

Strike-prisene var omtrent like langt fra aksjekursen.

Det er bemerkelsesverdig fordi aksjemarkedene vanligvis tillegger større premium for nedsidebeskyttelse, med investorer som ofte er villige til å betale mer for puts for å sikre mot et salgspress.

Den uvanlige posisjoneringen kan gjenspeile flere faktorer, inkludert Oracles nylige momentum, selskapets historie med eksplosive kursgevinster etter resultater, og optimisme om at aksjens bedring fra juli-52-ukers-lavpunktet kan fortsette.

AI-skyvekst er hovedkatalysatoren

Mye av investeringscaset for Oracle hviler nå på den raske ekspansjonen av selskapets skyinfrastrukturvirksomhet.

Bank of America-analytiker Tal Liani forventer at inntektene fra infrastructure-as-a-service vokser 25 % sekvensielt og 116 % år-over-år ettersom Oracle utvider sitt datasenterfotavtrykk.

Liani mener forhåndsbetalinger fra kunder og akselerert utrulling av infrastruktur kan bidra til å adressere noen av bekymringene rundt Oracles finansieringsbehov.

«Vi foretrekker risiko/avkastning i Oracle, da vi mener at Street-konsensus allerede fanger opp de utfordrende regnskapsmessige fundamentene,» skrev Liani fredag, «men fanger ikke fullt ut sannsynligheten for inntektsvekstakselerasjon knyttet til at DC-byggemilepæler nås.»

Argumentet er at Oracles enorme AI-infrastrukturoppsider på sikt kan bli mindre bekymringsfullt hvis selskapet viser at den ekstra kapasiteten omsettes i raskere inntektsvekst.

Morgan Stanley-analytiker Sanjit Singh har også omtalt Oracle som en «god oppstilling» før resultatene og forventer 63 % vekst i skysalget fra året før.

Analytikere ser betydelig oppside

Til tross for aksjens kraftige fall fra rekordnivået, er Wall Street i stor grad positiv til Oracle.

Nio av 11 analytikere sporet av Visible Alpha vurderer aksjen som en «buy», sammenlignet med én nøytral og én «sell».

Deres gjennomsnittlige kursmål på $239 impliserer nesten 50 % oppside fra stengingen på onsdag.

Bank of Americas Liani har et kursmål på $240, som impliserer cirka 51 % oppside.

Mizuho er enda mer optimistisk, og opprettholder sin Outperform-vurdering med et mål på $320.

Selskapet forventer at Oracle vil overgå konsensusestimatene, hovedsakelig på grunn av sterkere enn ventet ytelse fra Oracle Cloud Infrastructure.

Mizuho sa at enda et resultatoverraskelse kan styrke tilliten til Oracles gjennomføringsevne og forbedre synligheten rundt selskapets utsikter for regnskapsåret 2027.

Selskapets analytikere vil også følge Project Jupiter, Oracles store datasenterutvidelse, der evnen til å opprettholde sin inntektsveiledning for regnskapsåret 2027 sannsynligvis blir en viktig test for investorene.

Mizuho ser potensial for at Oracles aksjer kan få en ny vurdering hvis finansieringsbekymringene avtar, synligheten mot et vendepunkt i fri kontantstrøm forbedres, og selskapets Investor Day 28. okt. gir en ekstra katalysator.

Investorene vil fortsatt ha bevis

Det positive analytikersynet er ikke universelt.

Morgan Stanley opprettholder en nøytral anbefaling og har advart om at Oracle kan trenge flere kvartaler med sterke resultater før selskapet fullt ut gjenvinner tilliten til investorer som har blitt bekymret for balansen og utgiftsplanene.

Den forsiktigheten belyser det sentrale spørsmålet Oracle står overfor: sterk AI-etterspørsel er ikke lenger tilstrekkelig i seg selv.

Selskapet må vise at de raskt voksende infrastrukturforpliktelsene kan generere tilstrekkelige inntekter og etter hvert omsettes i sterkere fri kontantstrøm.

Citi-analytikere sa samtidig at de «ser mulighet etter en av de mest ekstreme dislokasjonene og nedgangene i aksjens historie.»

Torsdagens resultatrapport kan dermed bli en viktig test på om Oracles nylige rebound representerer begynnelsen på en vedvarende bedring eller bare en kortsiktig rekyl.