Bitcoin i Dow spotykają się w połowie drogi i zbliżają do 30 000 $

By: Dan Ashmore, CFA
Dan Ashmore, CFA
Dan jest analitykiem danych w firmie Invezz, łączącym umiejętności ilościowe i wiedzę z zakresu makropolecenia w celu sporządzania analiz… czytaj więcej.
on maj 19, 2022
  • Dow Jones i bitcoin spotkali się w połowie drogi i oba te aktywa notowane są w pobliżu 30 000 USD.
  • Oba aktywa gwałtownie spadły, odkąd osiągnęły szczyty bliskie odpowiednio 37 000 i 69 000 USD.
  • Akcje USA odnotowały wczoraj najgorszy dzień od czerwca 2020, a BTC spadł o 25% w 2 dni w zeszłym tygodniu.

Po ostatnim załamaniu na giełdzie, do którego doszło w środę, gdy akcje spadły o blisko 4%, Dow Jones jest wyceniany na 31 500. Obecnie indeks może ruszyć w kierunku psychologicznego poziomu 30 000, którego osiągnięcie jeszcze niedawno wydawałoby się nieprawdopodobne.

Co ciekawe, Bitcoin robi to samo – notowany jest po 29 000 USD po 25-procentowym spadku w zeszłym tygodniu. Załamanie UST, stablecoina sieci Terra o wartości 18 mld USD, oraz jej tokenu – Luny, wartego niegdyś 42 mld USD, wywołało efekt domina na rynku kryptowalut. Bitcoinowi nie pomogło zalanie rynku przez Luna Foundation Guard (LFG) zleceniami sprzedaży 80 000 bitcoinów w daremnej próbie obrony parytetu UST. Wydarzenia te spowodowały spadek BTC z blisko 40 000 USD do miejsca, w którym znajduje się obecnie.

Szukasz najświeższych wiadomości, cennych wskazówek i analiz rynkowych? Zapisz się do newslettera Invezz już dziś.

W tym artykule pozwolę sobie na nieco swobody językowej i będę odnosić się do punktów Dow jako do dolarów. Zobaczymy, kto pierwszy osiągnie poziom 30 000 USD – Bitcoin czy Dow? Wiem, że nie jest to zbyt naukowe, ale nic na to nie poradzę.

Sentyment

Sentyment od dawna nie był tak pesymistyczny, a każda zmienna działa na niekorzyść inwestorów. Mamy gwałtownie rosnącą inflację (chciałbym dostać bitcoina za każdym razem, gdy napisałem to zdanie w ciągu ostatniego miesiąca), jastrzębi Fed i niepewną sytuację geopolityczną. Czynniki te opisywane są jako makro turbulencje, ale dla mnie bardziej przypominają one raczej makro trzęsienie ziemi. Sytuacja jest więc nieciekawa.

Tak więc podczas gdy zarówno Dow, jak i Bitcoin zmierzają w stronę 30 000 USD w związku z niedawnym spadkiem ryzyka, jeśli przyjrzymy się bliżej obszarowi, na którym znajdują się te dwa aktywa na wykresie, zauważymy, że obrały bardzo różne ścieżki do osiągnięcia tej ceny. Patrząc na stopy zwrotu tuż przed nadejściem COVID-20 (20 stycznia, inaczej znany jako całe życie temu), różnica w zmienności jest wyraźna.

Zmienność

Dow osiągnął swój najwyższy poziom, 36 000 USD, w styczniu 2022 roku, podczas gdy bitcoin, niczym Ikar, 21 listopada wzbił się do maksimum na poziomie 68 700 USD, zanim jego skrzydła się roztopiły. Aby określić różnicę w zmienności w kategoriach liczbowych (dla was, maniaków matematyki), odchylenie standardowe dziennych stóp zwrotu dla Dow od 20 stycznia wynosi 1,7%, zaś dla bitcoina jest prawie trzy razy większe i wynosi 4,7%. Oznacza to, że dwie trzecie codziennych ruchów Dow odchyla się od średniej o mniej niż +/- 1,7%, zaś w przypadku bitcoina o mniej niż +/- 4,7%. Pomimo tej przepaści w zmienności kierunek dziennych ruchów cen był bardzo skorelowany, a współczynniki korelacji wynosił 0,88 (dla niewtajemniczonych – ocena 1 jest idealną korelacją. Na przykład korelacja między wzrostem wskaźnika CPI a wymienianiem przez polityków słowa „przejściowy” to 1).

Dlatego korelacja 0,88 pokazuje, że jakakolwiek niezależność bitcoina jest wciąż odległa – w tej chwili kryptowaluta nadal podąża za ruchami szerszego rynku. Tymczasem w zeszłym tygodniu, po raz czwarty od początku 2020 roku, cena bitcoina zrównała się z ceną Dow. Pierwszy raz miało to miejsce w okolicach Świąt Bożego Narodzenia 2020 roku, kiedy bitcoin był w trakcie parabolicznego ruchu w górę do poziomu 60 000 dolarów. Druga taka sytuacja miała miejsce w czerwcu 2021 roku, kiedy bitcoin spadł, a następnie, niecały miesiąc później, kursy tych dwóch aktywów ponownie się skrzyżowały, a kryptowaluta ta znów poszybowała w górę do 60 000 dolarów. Te dni wydają się być odległą przeszłością

Kto pierwszy osiągnie 30 000 USD?

Aby osiągnąć 30 000 USD, Dow musi spaść o 4,5%, podczas gdy bitcoin musi wzrosnąć o 2,4%. Patrząc na stopy zwrotu w ciągu ostatnich dwóch lat, spadek indeksu Dow o 4,5% wystąpił siedmiokrotnie. Sześć z tych przypadków miało miejsce w chaotycznym miesiącu – marcu 2020 roku, kiedy rynki próbowały dowiedzieć się, co dokładnie ten dziwny wirus o nazwie COVID-19 oznacza dla świata. Jedynym innym przypadkiem, kiedy miał miejsce tak duży „zjazd”, był spadek o 6,9% w dniu 11 czerwca 2020 roku, kiedy to komunikat Fed potwierdzający, że nie będzie więcej obniżek stóp, zaskoczył rynek.

Z drugiej strony w tym samym okresie bitcoin skoczył o 2,4% nie mniej niż 161 razy. Jeśli więc przyłożysz mi pistolet do głowy i zapytasz, który z nich jako pierwszy osiągnie 30 000 $, bez wahania powiem, że bitcoin. Jest to nie tylko mniejszy skok w ujęciu procentowym, o 2,4% w porównaniu do spadku o 4,5%, ale także Bitcoin jest zdecydowanie bardziej zmiennym aktywem, jak opisano powyżej.

Chyba że…

Chyba że jesteś tak pesymistycznie nastawiony do sytuacji na rynku, że nawet skok bitcoina o 2,4% wydaje ci się nierealny. Kiedy to piszę, Dow spadł o 3,6%, a ja z trudem przypominam sobie, kiedy ostatni raz widziałem na ekranie zieloną liczbę.

Ale mówiąc poważnie, podczas gdy oczywiście należy postawić (krótkoterminowo) na bitcoina, to niezależnie od tego, co myślisz o rynku, samo założenie tego artykułu podkreśla, jak bardzo rynek ucierpiał od samego początku roku. Gdy wchodziliśmy w 2022 rok, bitcoin był sprzedawany po 46 000 USD, a Dow za 36 000 USD, a teraz oba aktywa zbliżają się do poziomu 30 000 USD.

Indeks S&P 500 zamknął się wczoraj o 4% niżej, odnotowując swój najgorszy dzień od czerwca 2020 roku. Miejmy nadzieję, że nie będę pisać tego samego artykułu w przyszłym miesiącu, zastanawiając się, kto pierwszy sięgnie poziom 3000 USD – S&P czy bitcoin? Hej, może S&P 500 pobije zarówno bitcoina, jak i Dow, i pierwszy wzrośnie 30 000 USD? Powiedziałem to pierwszy (o tylko żart, tak dla potwierdzenia – aktywa mogą spaść tylko w cenie, z czego niedawno zdałem sobie sprawę).

Inwestuj w kryptowaluty, akcje, fundusze ETF i wiele więcej w kilka minut za pośrednictwem naszego ulubionego brokera, Capital.com
9.3/10
75,26% rachunków inwestorów detalicznych traci pieniądze podczas handlu kontraktami CFD z tym dostawcą. Zastanów się, czy możesz sobie pozwolić na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.