To co robi Nancy Pelosi powinno pozostać nielegalne

Przea:
na lip 22, 2022
  • Nancy Pelosi obracała opcjami kupna o wartości 12,75 mln dolarów w 2021 roku
  • Jej portfolio wzrosło o około 26 milionów dolarów w 2020 roku, gdy wybuchła pandemia COVID
  • Broniła swojego handlu, mówiąc, że USA jest "gospodarką wolnorynkową"

Pozwólcie, że rozpocznę ten artykuł od stwierdzenia, że nie dbam o to, czy ktoś jest lewicowy czy prawicowy, niebieski czy czerwony, Demokrata czy Republikanin. Jestem nerdem od liczb, który dorastał w Europie i to na nich się skupiłem.

Nazywają ją Królową Stonków.

Szukasz najświeższych wiadomości, cennych wskazówek i analiz rynkowych? Zapisz się do newslettera Invezz już dziś.

Jaime Rogozinski, który założył niesławne forum Reddit WallStreetBets, które zajęło się goliatami funduszy hedgingowych z Wall Street nad sagą GameStop w zeszłym roku, odnosi się do niej jako „najlepszego inwestora giełdowego akcji meme na świecie”.

Rzeczywiście, to samo forum Reddita uruchomiło nawet ETF, aby śledzić jej wyniki, tak postrzegana była jej historyczna dominacja na rynkach.

Jest to oczywiście Nancy Pelosi, przewodnicząca Izby Reprezentantów Stanów Zjednoczonych, której zyski na giełdzie zaskoczyły wielu.

Handel poufny

Nancy Pelosi twierdzi, że to jej 81-letni mąż Paul Pelosi dokonuje transakcji na rynku, ale to nie rozwiało podejrzeń, że zwroty pary są zbyt dobre, aby mogły być prawdziwe. Tak czy inaczej, ustawodawstwo USA oznacza, że każdy może teraz oglądać transakcje Pelosis. Więc zrobiłem dokładnie to samo.

Najpierw przyjrzyjmy się jej portfolio w dekadzie 2010 – 2020, które zostało oszacowane przez Sludge przy użyciu średniej z minimalnych i maksymalnych wartości aktywów zgłoszonych przez Nancy i Paula Pelosi w rocznych ujawnieniach Izby.

Wygląda dobrze. Biorąc powyższe wartości aktywów i przekładając je na roczne zwroty, widzimy poniższy rozkład. W ciągu całej dekady Pelosi powiększyła portfolio o 54%.

54% wzrostu stanowi 4,4% annualizowanej stopy zwrotu, co w kontekście dzisiejszego rynku niedźwiedzia wydaje się dalekim marzeniem. Ale to była dekada, w której rynek akcji przewrócił wszystko przed sobą. W rzeczywistości, nakładając S&P 500 na stopy zwrotu Pelosis na poniższym wykresie, widać, że nie osiągały one lepszych wyników niż rynek w całym okresie.

Jest to jednak mylące, ponieważ ocenia się je wyłącznie na podstawie wielkości aktywów. Zlecenia sprzedaży, jak również napływ kapitału, zakłócają to, co oznacza, że proste porównanie procentowe jest złudne. Niestety, dane nie są wystarczająco wyczerpujące, aby przeprowadzić pełną analizę – byłoby miło móc przeprowadzić test hipotezy, oceniając, czy istnieją statystycznie istotne dowody na rozsądnym przedziale ufności, że Pelosis działali na informacjach wewnętrznych (zakładając, że rynek akcji podąża za losowym krokiem, oczywiście, co jest kwestią na inny dzień).

Wyizolowane transakcje

Będziemy musieli zadowolić się pojedynczymi transakcjami, co oznacza, że jest to mniej naukowe. Jednak niektóre przypadki wydają się w najlepszym wypadku wątpliwe.

Na przykład 21 maja 2021 roku Pelosi kupiła opcje kupna o wartości do 1 miliona dolarów w Amazonie, a także do 250,000 dolarów w opcjach kupna w akcjach Apple. Czytając formularz ujawnienia, Pelosi zakupiła 20 opcji kupna Amazon z ceną wyjściową 3000 dolarów i datą wygaśnięcia 17 czerwca 2022 roku, podczas gdy było również 50 opcji kupna Apple z ceną wyjściową 100 dolarów wygasających 17 czerwca 2022 roku.

Dla wszystkich nieświadomych tego, jak działają opcje, są one wysoce lewarowanymi zakładami, które mają ogromny wzrost, jeśli cena akcji może przejść powyżej ceny „wybicia” przed datą wygaśnięcia. W powyższym przypadku Pelosi obstawiała, że cena akcji Apple wzrośnie powyżej 100 dolarów przed 17 czerwca 2022 roku, a Amazon wzrośnie powyżej 3000 dolarów w tym samym terminie.

Jeśli te scenariusze by się spełniły, Pelosi uzyskałaby potencjalnie ogromny zysk, w zależności od tego, jak bardzo wzrosłyby akcje.

Dużym problemem jest jednak to, że te zakupy akcji pojawiły się w momencie, gdy Pelosi i Izba Reprezentantów pracowali nad ustawodawstwem antymonopolowym, aby ograniczyć siłę dużych firm technologicznych, takich jak Apple. CEO Apple Tim Cook nawet zadzwonił do Pelosi, aby wyrazić swój sprzeciw wobec ustawodawstwa, mniej więcej w tym samym okresie, w którym kupiła opcje na akcje Apple.

Rzeczywiście, w 2021 roku Pelosi handlowała opcjami kupna o wartości 12,75 mln USD (przy założeniu maksymalnych ujawnień). Trudno w to uwierzyć, biorąc pod uwagę, że zajmuje stanowisko, na którym nie tylko może łatwo mieć poufne informacje na temat różnych czynników, ale także aktywnie na nie wpływać.

Wykracza to również poza ustawodawstwo przeciwko pewnym firmom – nie jest poza sferą wiary podejrzenie, że może ona mieć wewnętrzny trop w różnego rodzaju dyskusjach dotyczących środowiska monetarnego lub innych wydarzeń gospodarczych, zanim zrobi to opinia publiczna.

Pelosi łagodnieje w kwestii legalności

Pelosi w przeszłości broniła swoich działań (lub działań jej męża), kwestionując, że USA to „gospodarka wolnorynkowa” i że nie widzi powodu, dla którego ustawodawcy nie powinni „móc w niej uczestniczyć”. Hmm. Mam kilka powodów, Nancy.

Jednak wraz z rosnącą kontrolą jej transakcji i wybryków, wydaje się, że Pelosi zmiękła. Na początku tego roku, rzekomo zmieniła nastawienie, aby zatwierdzić ustawę, która zakazałaby członkom Kongresu handlu akcjami.

Senator z Montany Steve Daines dobrze to podsumował, kiedy protestował „kiedy jesteś wybrany, jesteś tutaj, aby służyć ludziom, a nie elicie, a sądzę iż [zakaz handlu akcjami] jest krokiem naprzód, ważnym krokiem naprzód, aby przywrócić wiarę i zaufanie Amerykanów do tej instytucji”.

Wniosek

Tak naprawdę nie powinno to stanowić problemu. Pelosi codziennie chodzi do pracy, została wybrana przez Amerykanów i zajmuje się sprawami legislacyjnymi, które mogą mieć duże znaczenie gospodarcze i społeczne. Jej dzień nie powinien kończyć się tym, że wraca do domu, gdzie jej mąż mówi jej, że dokonał zakupu całego mnóstwa wysokoprocentowych opcji kupna tych samych spółek, na które będą miały wpływ jej decyzje.

Na zakończenie wróćmy jeszcze na chwilę do wspomnianego na początku artykułu ETF-u. Ponieważ Pelosi jest zobowiązana do publicznego ujawniania transakcji w ciągu 45 dni od ich zawarcia, ETF nie może dokładnie podążać za jej wynikami, ale może czasami podążać za nią.

Co do nazwy ETF-u? Jest to Insider Portfolio ETF, z symbolem INSDR. Podoba mi się ta nazwa.

Inwestuj w kryptowaluty, akcje, fundusze ETF i wiele więcej w kilka minut za pośrednictwem naszego ulubionego brokera, eToro
10/10
67% of retail CFD accounts lose money