Czy warto kupić akcje Alibaba po nieustannej wyprzedaży?

Akcje Alibaba Group Holding Ltd (NYSE: BABA) osłabiły się o ponad 30% od 26 sierpnia 2022 roku, a obecna cena wynosi 72,19 USD.

Gospodarka Chin boryka się z wieloma przeciwnościami, takimi jak trwające kontrole związane z COVID, pogarszające się relacje z USA, zmniejszony eksport, bańka mieszkaniowa, które to czynniki trzymają inwestorów z dala od chińskich spółek.

Nieprzewidywalne ryzyko polityczne

Pierwszy kwartał roku fiskalnego 2023 był dość pozytywny dla Alibaby, a firma odnotowała przychody i zyski wyższe niż szacunki konsensusu analityków.

Łączne przychody za pierwszy kwartał fiskalny wyniosły 30,69 miliarda dolarów, co było o 530 milionów dolarów powyżej oczekiwań, natomiast zysk na akcję w ujęciu Non-GAAP wyniósł 1,75 USD (przebicie o 0,19 USD). Toby Xu, dyrektor finansowy Alibaba Group, powiedział:

Alibaba nadal dominuje na chińskim rynku e-commerce, ale akcje firmy wciąż wykazują bardzo słabe wyniki. Jedna z przyczyn takiego stanu rzeczy związana jest z nieprzewidywalnym ryzykiem politycznym w czasach, gdy celem prezydenta Xi było osiągnięcie stabilności społecznej i politycznej.

Prezydent Chin Xi pokazał światu, że poświęci zyski gospodarcze dla stabilności społecznej, gdy pochwalił politykę zerowej liczby zachorowań na COVID w sytuacji, gdy całe sekcje miasta lub regionu zostały zamknięte przy nawet kilku przypadkach zachorowań.

Co najważniejsze, prezydent Xi prawdopodobnie postrzega wielkie konglomeraty technologiczne jako podstawowe zagrożenie dla jego stabilności politycznej, co prawdopodobnie utrzyma nastroje inwestorów na niskim poziomie, dopóki nie nastąpią jakieś poważne zmiany.

Alibaba już teraz boryka się z problemami związanymi z dochodzeniem, które stawiają zbiorowe firmy Alibaby na celowniku znacznego ryzyka regulacyjnego, a w imię stabilności chiński rząd może z łatwością rysować przyszłość bez Alibaby.

Mimo to inwestorzy, którzy są gotowi zaakceptować to ryzyko, mogą osiągnąć niezły zysk, inwestując w akcje Alibaba po obecnej cenie.

Przy kapitalizacji rynkowej wynoszącej 188 miliardów dolarów, Alibaba jest niezbyt kosztowna, a w porównaniu z Amazon.com, Inc (NASDAQ: AMZN), Alibaba jest tańsza w stosunku ceny do sprzedaży.

Według wskaźnika cena do sprzedaży (kapitalizacja rynkowa/przychody), akcje Alibaby są notowane na poziomie 1,40, co jest prawie dwa razy niższe niż wskaźnik ceny do sprzedaży Amazona, który jest notowany na poziomie P/S 2,49.

Należy również wspomnieć, że Shopify Inc (NYSE: SHOP) handluje przy ponad siedmiokrotności tegorocznej sprzedaży i ponad dziewięćdziesięciokrotności EBITDA z ubiegłego roku fiskalnego.

Alibaba obraca się przy mniej niż dziewięciokrotności EBITDA z ubiegłego roku fiskalnego i poniżej dziesięciokrotności wskaźnika EPS, lecz mimo wysoce niepewnym środowisku makro i regulacyjnym, akcje te mogą być dobrym wyborem.

Niedźwiedzie kontrolują Alibabę

Akcje Alibaby osłabiły się o ponad 45% po osiągnięciu najwyższego poziomu w 2022 roku odnotowanego 12 stycznia na poziomie 138,70 USD, a ryzyko dalszych spadków wciąż się utrzymuje.

Obecny poziom wsparcia wynosi 70 USD, a 90 USD reprezentuje pierwszy poziom oporu. Jeśli cena ponownie spadnie poniżej 70 USD, byłby to sygnał „sprzedaży” i otwartą drogę do 65 USD lub nawet poniżej.

Z drugiej strony, jeśli cena przekroczy 90 USD, następnym celem może być opór na poziomie 100 USD.

Podsumowanie

Gospodarka Chin boryka się z wieloma przeciwnościami, takimi jak trwające kontrole związane z COVID, pogarszające się relacje z USA, zmniejszony eksport, bańka mieszkaniowa, które to czynniki trzymają inwestorów z dala od chińskich spółek. Alibaba jest notowana na poziomie mniejszym niż dziewięciokrotność EBITDA z ostatniego roku fiskalnego i poniżej dziesięciokrotności wskaźnika EPS, lecz mimo wysoce niepewnego otoczenia makro i regulacyjnego, akcje te mogą być dobrym wyborem.