Ceny ropy spadają: Brent i WTI tanieją, choć ryzyko odbicia pozostaje

Ceny ropy utrzymały się w wąskim przedziale w tym tygodniu, gdy inwestorzy skupiali się na impasie między USA a Iranem. Brent, globalny punkt odniesienia, zakończył tydzień na poziomie 88,28 USD za baryłkę, natomiast West Texas Intermediate (WTI) zamknął się na 83,45 USD. Oba benchmarki pozostają ponad 30% poniżej tegorocznych szczytów, a kluczowe wydarzenia mogą w krótkim terminie popchnąć ceny w górę.

Brak zawieszenia broni między USA a Iranem 

Największym ryzykiem dla cen ropy jest fakt, że USA i Iran nie podpisały żadnego rozejmu po niedawnych działaniach kinetycznych. Walki zostały w większości wstrzymane, co wydaje się odpowiadać Trumpowi, ponieważ ceny ropy nie poszybowały parabolicznie.

Zamiast tego Trump postawił na sankcje gospodarcze, a Scott Bessent przedstawił Operation Economic Outcast. Jego celem jest doprowadzenie do zerwania przez wszystkie kraje powiązań z Iranem. Analitycy ostrzegają jednak, że Trump nie ma możliwości zmusić Irańczyków do stawienia się przy stole negocjacyjnym.

Chiny i Rosja zobowiązały się do dalszego wspierania Iranu. Co istotne, ZEA — ważny partner handlowy — nadal prowadzą znaczące interesy z Iranem. The Wall Street Journal zauważył, że irańskie firmy wciąż prowadziły działalność w ZEA. 

Iran ostrzegł ZEA, że zniszczy ich gospodarkę, jeśli będą współpracować z USA. Obejmuje to groźby przeprowadzenia bombardowań przeciwko Dubai International Airport oraz przeciw kluczowym projektom infrastrukturalnym w kraju. Zagrożono także przecięciem kabli światłowodowych dostarczających internet do regionu. 

Co najważniejsze, Irańczycy czytają raporty o problemach, z którymi amerykańskie siły zbrojne borykają się w regionie. Zapas amunicji spadł do niepokojących poziomów, a warunki na amerykańskich lotniskowcach uległy pogorszeniu. 

W konsekwencji Iran może zdecydować się na przeprowadzenie prewencyjnego ataku na cele USA w regionie przed nadchodzącymi wyborami śródokresowymi. Taki ruch zaskoczyłby Trumpa i zmusiłby go do odwetu, co doprowadziłoby do wyższych cen ropy.

To wszystko dzieje się w czasie, gdy zapasy ropy w USA pozostają na alarmujących poziomach. Strategiczne Rezerwy Ropy (SPR) spadły znacząco w ciągu ostatnich miesięcy. Zmalały do 40-letniego minimum — 289 milionów baryłek — i wkrótce mogą osiągnąć ustawowy limit 252 milionów baryłek. Pojawiają się także sygnały, że Chiny w nadchodzących miesiącach zaczną istotnie kupować ropę, co zwiększy popyt i wywinduje ceny w górę.

Co najistotniejsze, choć Trump ogłosił nowe porozumienie dotyczące wenezuelskiej ropy, analitycy ostrzegają, że płynięcie tej ropy zajmie lata. Istnieje też prawdopodobieństwo, że Wenezuelczycy sprzeciwią się umowie, która oddaje ich zasoby amerykańskim firmom.

Ceny ropy skonsolidowały się w formację trójkąta

Wykres ceny ropy WTI | Źródło: TradingView

Analiza techniczna również wskazuje, że ceny ropy w ostatnich miesiącach poruszały się w wąskim zakresie. Bliższe spojrzenie pokazuje, że WTI skonsolidowało się w dużą formację trójkąta, a jej dwie linie zbliżają się do zbieżności. Ta konwergencja prawdopodobnie doprowadzi do istotnego ruchu w nadchodzących dniach lub miesiącach. 

Ruch może być zarówno na wzrosty, jak i na spadki, lecz rosnące ryzyko działań kinetycznych między USA a Iranem zwiększa prawdopodobieństwo silnego wybicia wzrostowego.