Jak długo Fed może opóźniać obniżki stóp procentowych? A co się stanie, jeśli dzisiaj utrzymają stopy procentowe?

W przeważającej mierze analitycy oczekują, że Fed w maju po raz kolejny utrzyma stopy procentowe na stałym poziomie, nie przewidując obniżek ani podwyżek stóp.

Ale jak długo Fed może to utrzymać? I jakie będą konsekwencje?

Potencjalne konsekwencje 1. Coraz bardziej niecierpliwi (i oszczędni) konsumenci

To jest dość oczywiste. Od miesięcy społeczeństwu USA obiecywano ulgę w obliczu rosnących kosztów życia w postaci obniżek stóp procentowych. A to się nie objawiło.

Oto co mówi David Morrison, analityk Trade Nation:

Obecnie istnieją dowody na to, że niezadowolona baza konsumentów wydaje coraz mniej. Czy istnieje na to dowód? Cóż, trwa obecnie sezon wyników, z bogactwem najnowszych liczb.

Z jednej strony liczby były zaskakująco dobre w przypadku wielu akcji i indeksów większych spółek.

Jednocześnie trwa również sezon wyników za I kwartał 2024 roku i wiele spółek pokazało liczby, które mówią o spadku sprzedaży w związku z utrzymującą się wysoką inflacją. Firmy tak duże, jak Coca-Cola, Unilever, P&G, McDonald's i wiele innych, pokazały owoce spadku sprzedaży w niektórych (jeśli nie wszystkich) regionach, w miarę jak klienci zaciskają pasa.

Potencjalne konsekwencje 2. Stagnacja

Konsekwencja ta wynika z poprzedniej. W kraju o utrzymującym się wysokim poziomie inflacji i podwyższonych kosztach życia dzieje się tak: ludzie wydają mniej, firmy zatrudniają mniej, a przedsiębiorstwa i osoby fizyczne mają tendencję do niespłacania pożyczek instytucjom finansowym znajdującym się pod coraz większą presją.

Wszystko to oznacza mniejszy wzrost gospodarczy – stagnację. A przy dodanym wysokim poziomie inflacji? Potencjalna stagflacja również.

Chociaż w niektórych obszarach gospodarka nie wykazuje obecnie oznak napięcia, w innych tak jest. Morrison podsumowuje to w ten sposób:

Co stanie się później dzisiaj?

Cóż, dzisiaj nie będzie żadnej obniżki ani podwyżki stóp. Co do tego rynki są już całkiem pewne – i zostało to już wliczone w cenę.

„Więc nie powinno to stanowić problemu” – mówi Morrison. „Jednak oświadczenie Fed mogłoby mieć taki charakter, gdyby było bardziej jastrzębie niż w marcu. Kluczowe znaczenie będzie także konferencja prasowa Jerome’a Powella, szczególnie ze względu na sposób, w jaki odpowie na wszelkie pytania dotyczące jego koledzy (tacy jak Kashkari, który nie głosował w FOMC), którzy ostrzegali, że podwyżki stóp mogą być konieczne, jeśli inflacja nie spadnie”.

Rezerwa Federalna zorganizuje dziś konferencję prasową, aby ogłosić decyzję w sprawie stóp procentowych o godzinie 14:00 czasu wschodniego.