Akcje Meta niedowartościowane: ugoda i AI mogą otworzyć do 40% wzrostu

Meta Platforms może zbliżać się do punktu zwrotnego podobnego do tego, który w zeszłym roku pomógł wypchnąć kurs Alphabet wyżej, gdy spółka społecznościowa pozbywa się dużego obciążenia prawnego i przygotowuje nową falę produktów opartych na sztucznej inteligencji.

Akcje Meta obecnie notowane są po około 16-krotności prognozowanego zysku, czyli mniej więcej 25% poniżej długoterminowej średniej spółki i około 45% poniżej szczytu z 2025 roku, jak podaje analityk Morgan Stanley Brian Nowak, cytowany przez MarketWatch.

Meta niedawno zgodziła się na ugodę w wysokości $17 billion w związku z zarzutami, że jej produkty społecznościowe przyczyniały się do uzależnień i szkód wśród młodszych użytkowników.

Choć płatność jest znaczna, analitycy z Wall Street uważają, że rozstrzygnięcie sporu może pozwolić inwestorom skupić się bardziej na linii produktowej Meta, inwestycjach w AI i wzroście przychodów z reklam.

Reset prawny Alphabet to wzorzec

Nowak dostrzega paralelę między obecną pozycją Meta a doświadczeniem Alphabet z zeszłego roku.

Alphabet rozwiązał przełomową sprawę antymonopolową Departamentu Sprawiedliwości dotyczącą dominacji wyszukiwarki Google we wrześniu 2025 roku.

Po tym rozstrzygnięciu wielokrotność cena/zysk spółki zwiększyła się o około 40% w ostatnim kwartale roku, gdy inwestorzy zaczęli chętniej wyceniać jej ambicje związane ze sztuczną inteligencją.

„W naszym przekonaniu istnieją sygnały, że linia produktowa Meta może zacząć się uruchamiać po tym prawnym oczyszczeniu,” podobnie jak miało to miejsce w przypadku Alphabet, napisał Nowak w niedzielnej nocie.

Nowak ocenia Meta jako overweight i ustalił cenę docelową na poziomie $775, co implikuje około 36% potencjalnego wzrostu względem bieżących poziomów.

Analityk uważa, że Meta ma kilka produktów, które mogą potencjalnie zmienić sposób, w jaki inwestorzy wyceniają spółkę, w tym ulepszone MetaAI, agentowe narzędzia reklamowe dla małych i średnich firm, nowe oferty subskrypcyjne oraz potencjalny biznes chmurowy.

Łącznie te produkty mogłyby dodać ponad $10 do zysku na akcję Meta, według Nowaka.

Przy notowaniach akcji znacząco niższych od historycznej wyceny, jego zdaniem inwestorzy jeszcze w pełni nie uwzględnili tego potencjału.

AI może dać kolejny silnik wzrostu

Największą szansą Meta może być przekształcenie jej ogromnej bazy użytkowników w przewagę dystrybucyjną dla konsumenckiej AI.

Raporty sugerują, że Meta przygotowuje się do wprowadzenia konsumenckiego agenta AI o nazwie Hatch, który mógłby działać natywnie w Instagramie i WhatsApp.

Według doniesień, Hatch miałby być zaprojektowany do wykonywania zadań autonomicznie za pomocą własnego wirtualnego komputera, w tym przeglądania stron, dokonywania zakupów online, rezerwowania stolików, wypełniania formularzy oraz komunikacji przez e‑mail i SMS.

System ma być również wysoce spersonalizowany, uczyć się preferencji użytkowników i zatrzymywać informacje w czasie.

Meta rozważa podobno model subskrypcyjny dla Hatch, przy czym wersje premium mogłyby kosztować nawet do $200 miesięcznie.

BofA Securities potwierdził ocenę Buy i cenę docelową $810 dla Meta po doniesieniach, że spółka mogłaby uruchomić agenta AI na początku września.

Cel ten oznacza około 40% potencjalnego wzrostu względem bieżącej ceny $578.

BofA uważa, że ogromna globalna baza użytkowników Meta daje spółce istotną przewagę w dystrybucji nowych produktów AI.

Taka dystrybucja może być szczególnie wartościowa na rynku konsumenckiej AI, gdzie firmy takie jak OpenAI i Google rywalizują o uczynienie swoich asystentów narzędziami codziennego użytku.

Watermelon może wzmocnić ofensywę AI Meta

Ambicje Meta w zakresie AI wykraczają poza aplikacje skierowane do konsumentów.

Raporty wskazują, że spółka celuje w październik z premierą nowego modelu bazowego o kryptonimie "Watermelon".

Model ten ma w przyszłości służyć jako główny silnik inferencyjny napędzający Hatch po jego początkowym uruchomieniu.

Rozwój ten mógłby dać Meta większą kontrolę nad technologią stojącą za jej produktami konsumenckimi AI, jednocześnie potencjalnie poprawiając zdolność do obsługi coraz bardziej złożonych zadań.

Firma nadal jednak stoi przed istotnym wyzwaniem przekształcenia zainteresowania AI w trwałą adopcję konsumencką.

Wykorzystanie autonomicznych agentów AI przez konsumentów jest wciąż we wczesnej fazie, a Hatch będzie musiał zaoferować znaczącą przewagę nad produktami tworzonymi przez OpenAI i Google.

To sprawia, że jakość i użyteczność produktu będą kluczowe dla zdolności Meta do przekształcenia inwestycji w AI w kolejny istotny strumień przychodów.

AI już wzmacnia biznes reklamowy Meta

Inwestorzy niekoniecznie muszą czekać na Hatch czy Watermelon, aby zobaczyć zwroty z wydatków Meta na AI.

Technologia jest już wykorzystywana do ulepszania podstawowego biznesu reklamowego spółki poprzez lepsze rekomendacje treści, zwiększone zaangażowanie oraz bardziej zaawansowane targetowanie i dostarczanie reklam.

„Ostatnie kwartały pokazały nam, że AI wzmacnia, a nie burzy pozycję konkurencyjną największych platform reklamowych,” napisał analityk Bernstein Mark Shmulik w poniedziałkowej nocie.

Shmulik uważa, że Meta może stać się jednym z największych beneficjentów reklam cyfrowych napędzanych przez AI.

Meta może być „największym zwycięzcą AI w reklamach cyfrowych,” powiedział Shmulik.

„Po wyłączeniu przychodów z kategorii 'inne', w tym Maps i Gmail, podejrzewamy, że Meta mogła już zrównać się z wyszukiwaniem Google,” dodał.

Analityk oczekuje, że Meta oficjalnie wyprzedzi Google pod względem przychodów reklamowych do końca 2026 roku i potencjalnie przewyższy ogólny biznes reklamowy Google około 2030 roku.

Jeżeli ta prognoza się sprawdzi, inwestycje Meta w AI mogłyby być coraz częściej postrzegane nie tylko jako kosztowna spekulacja technologiczna, lecz jako czynnik napędzający wzrost udziału w rynku w jej podstawowym biznesie.

Zmiany regulacyjne mogą być mniej szkodliwe niż obawiano się

Ugoda na $17 billion wprowadza także ograniczenia dotyczące sposobu, w jaki młodsi użytkownicy korzystają z Instagramu i Facebooka.

Meta nałoży dzienne limity użytkowania i zapewni użytkownikom poniżej 18. roku życia opcję korzystania z niealgorytmicznych kanałów.

Ugoda zawiera także postanowienie, zgodnie z którym $5.3 billion z łącznej kwoty jest uzależnione od osiągnięcia podobnych porozumień przez TikTok i YouTube.

Nowak uważa, że to może pozostawić Meta stosunkowo dobrze ustawioną względem konkurentów.

„Uważamy, że takie ograniczenia w zaangażowaniu młodzieży byłyby faktycznie większym przeciwnym wiatrem dla YouTube niż dla Meta,” powiedział Nowak, zauważając, że przeciętny użytkownik spędza 73 minuty dziennie na YouTube.

„Uważamy, że adopcja YouTube przez młodzież jest wyższa” niż w przypadku Facebooka i Instagrama, dodał.

To może złagodzić obawy, że ugoda istotnie osłabi pozycję konkurencyjną Meta.

Inwestorzy nadal potrzebują dowodów

Bycza teza ostatecznie zależy od wykonania planu.

Meta intensywnie inwestuje w infrastrukturę i talenty związane z AI, podczas gdy finansowe zwroty z niektórych jej nowszych inicjatyw nadal pozostają niepewne.

Hatch będzie musiał udowodnić, że konsumenci będą regularnie korzystać z autonomicznego agenta AI, a potencjalnie także płacić za funkcje premium.

Spółka musi również utrzymać wzrost w podstawowym biznesie reklamowym, jednocześnie poruszając się w coraz bardziej rygorystycznym otoczeniu regulacyjnym.

Mimo to połączenie zdyskontowanej wyceny, schodzącej na dalszy plan dużej przeszkody prawnej oraz rosnącej linii produktów AI daje Meta potencjalnie atrakcyjne ustawienie.