Akcje Robinhood rosną po podwyżce rekomendacji HOOD do Overweight przez Morgan Stanley

Akcje Robinhood Markets HOOD wzrosły we wtorek w handlu przed otwarciem po tym, jak Morgan Stanley podwyższył rekomendację platformy handlowej z Equal-weight do Overweight i podniósł cenę docelową z 124 do 150 USD.

Podwyżka pojawiła się mimo spadków szerszego sektora spółek związanych z kryptowalutami, przy czym akcje Coinbase i Strategy spadały w handlu przed otwarciem.

Morgan Stanley stwierdził, że rozszerzająca się oferta produktów Robinhood, silniejsze zaangażowanie klientów oraz rosnące przychody oparte na aktywach mogą wspierać dalszy wzrost.

Bank również podniósł prognozy zysków firmy do 2028 roku.

Morgan Stanley podnosi cenę docelową Robinhood

Akcje Robinhood zyskały około 1,4% w handlu przed otwarciem, podczas gdy od początku roku spadły około 7%.

Nowa cena docelowa Morgan Stanley wynosząca 150 USD oznacza około 43% potencjalnego wzrostu względem poniedziałkowego kursu zamknięcia. Dane FactSet pokazały średnią cenę docelową analityków na niemal 126 USD.

Analitycy pod przewodnictwem Michaela Cyprysa stwierdzili, że szersze możliwości produktowe Robinhood poprawiają parametry ekonomiczne jego istniejącej bazy klientów.

„Widocznych jest coraz więcej dowodów, że szersze możliwości produktowe poprawiają ekonomię istniejącej bazy klientów HOOD” — napisał Cyprys.

Bank podniósł prognozy zysku na akcję na kolejne trzy lata odpowiednio o 12%, 14% i 15%.

Morgan Stanley podkreślił zdolność Robinhood do generowania większych przychodów z istniejącej bazy klientów, zamiast polegać głównie na wzroście liczby zasilonych rachunków.

Według banku spółka ma obecnie 13 linii biznesowych generujących ponad 100 mln USD (ok. 374,1 mln zł) rocznych przychodów.

Rynki predykcyjne zwiększają zaangażowanie

Rynki predykcyjne zostały wskazane jako główna szansa wzrostu dla Robinhood.

Przychody z kontraktów wydarzeniowych wzrosły do 156 mln USD (ok. 583,6 mln zł) w drugim kwartale z 10 mln USD (ok. 37,4 mln zł) rok wcześniej, przewyższając przychody z handlu akcjami i kryptowalutami.

Morgan Stanley stwierdził, że mniej niż 2 mln użytkowników rynków predykcyjnych wygenerowało 156 mln USD (ok. 583,6 mln zł) przychodów w drugim kwartale, co uwydatnia potencjał dalszego zaangażowania klientów.

Bank zwrócił także uwagę na rozszerzający się zakres produktów Robinhood, w tym rachunki emerytalne, karty kredytowe, usługi doradcze, bankowość, produkt Gold i oferty trustowe. Te produkty mogą skłaniać klientów do utrzymywania większych aktywów na platformie.

Wyższa aktywność handlowa to kolejny czynnik wspierający podwyżkę. Robinhood wprowadził funkcje takie jak sprzedaż krótka, futures i handel na komputerze stacjonarnym, które — jak twierdzi Morgan Stanley — pomogły aktywnym traderom korzystać z platformy częściej.

Analitycy zauważyli, że aktywa na klienta wzrosły o 23% rok do roku, podczas gdy użytkownicy Gold mieli około 4,2 razy więcej aktywów w powierzeniu niż przeciętny klient.

Infrastruktura otwiera kolejną ścieżkę wzrostu

Morgan Stanley dostrzega również większe możliwości monetyzacji w miarę jak Robinhood poszerza działalność w obszarze infrastruktury rynkowej.

Spółka zaczęła kierować kontrakty wydarzeniowe rynków predykcyjnych przez swoją powiązaną giełdę Rothera, co daje jej większą kontrolę nad powiązanym łańcuchem wartości.

„Warto zauważyć, że nasze rewizje następują pomimo niższych prognoz dotyczących krypto” — napisali analitycy, dodając, że potencjał wzrostu jest coraz częściej napędzany przez aktywny handel, rynki predykcyjne i przychody oparte na aktywach.

Morgan Stanley oczekuje, że przychody Robinhood będą rosły w tempie 23% skumulowanej rocznej stopy wzrostu do 2028 roku, osiągając 8 mld USD (ok. 29,9 mld zł), czyli około 6% powyżej konsensusu analityków.

Bank oczekuje również, że dyscyplina kosztowa zwiększy marże EBITDA z 48% do 53%.

Potencjalne katalizatory to szczyt HOOD w dniach 29–30 września, Rothera, perpetual futures i agentic trading.

Cel cenowy banku na poziomie 150 USD oparty jest na mnożniku 25 razy prognozowanych ważonych prawdopodobieństwem zysków na 2031 rok.

Przy nowej cenie docelowej Morgan Stanley sugerującej 43% potencjału wzrostu, HOOD prawdopodobnie pozostanie na radarze inwestorów oceniających platformy handlu online.