Akcje Amazon spadają po pozwie FTC, analitycy pozostają optymistyczni

Akcje Amazon znalazły się pod presją we wtorek, gdy inwestorzy oceniali nowy pozew antymonopolowy amerykańskich regulatorów wobec rosnącego biznesu reklamowego firmy, a słabość szerokiego rynku dodatkowo zwiększyła presję sprzedaży.

Akcje Amazon spadły o blisko 1.8% podczas sesji, pogłębiając poniedziałkowy spadek po tym, jak Federalna Komisja Handlu oraz 22 stany USA pozwały giganta e-commerce za zarzuty manipulowania cenami, które reklamodawcy płacili za promowanie produktów na jego platformie.

Szeroki rynek również znajdował się pod presją — obawy o inflację i wyższe ceny ropy pchały w górę rentowności obligacji i nasuwały pytania, czy Federalny Komitet Otwartego Rynku będzie mógł utrzymać restrykcyjną politykę pod koniec miesiąca.

S&P 500 i Dow Jones spadły odpowiednio o około 0.6% i 0.4%, podczas gdy Nasdaq Composite stracił ponad 1%.

FTC oskarża Amazon o zawyżanie kosztów reklamy

FTC zarzuca, że Amazon nielegalnie podnosił ceny reklamodawcom, potajemnie zwiększając minimalną kwotę wymaganą do umieszczania reklam promujących produkty na jego rynku.

Według agencji Amazon systematycznie zawyżał ceny w aukcjach reklamowych bez wiedzy reklamodawców, co mogło kosztować ich 20 miliardów dolarów lub więcej.

„Amazon był w stanie wygenerować miliardy dolarów zysku — kosztem klientów korzystających z jego aukcyjnej reklamy” — napisała FTC w pozwie złożonym w sądzie federalnym w Dystrykcie Zachodnim stanu Washington.

Agencja stwierdziła, że reklamodawcy ponieśli straty liczone w miliardach dolarów z powodu wyższych cen reklam.

Stany zaangażowane w sprawę mogą domagać się kar cywilnych i próbować odzyskać część rzekomych szkód.

Urzędnik USA powiedział, że FTC będzie domagać się „dziesiątek miliardów” odszkodowań, chociaż ostateczna kwota nie została jeszcze ustalona.

Wobec tego sprawa może stać się kolejnym istotnym zobowiązaniem finansowym i regulacyjnym dla Amazon, jeśli zarzuty zostaną ostatecznie potwierdzone.

Amazon odpiera zarzuty

Amazon stanowczo odpiera zarzuty, argumentując, że jego system reklamowy ma na celu poprawę trafności reklam wyświetlanych kupującym.

W poniedziałkowym wpisie na blogu firma poinformowała, że średni koszt kliknięcia dla reklamodawców pozostał na podobnym poziomie w latach 2019–2024, podczas gdy przychody generowane z tych kliknięć wzrosły.

„Podejście Amazona do ustalania cen przeczy jakimkolwiek sugestiom o szkodzie dla konsumentów” — stwierdziła firma.

„Zapewniamy klientom najniższe ceny każdego dnia w najszerszym wyborze produktów i dbamy o to, by nasze ceny detaliczne i spożywcze dorównywały lub były niższe niż u innych detalistów.”

Spór pojawia się w momencie, gdy reklama stała się coraz ważniejszym wkładem w wyniki finansowe Amazon.

Operacja reklamowa firmy rozwinęła się w działalność o wysokich marżach i jest obecnie trzecią co do wielkości platformą reklam cyfrowych na świecie, za Alphabet i Meta Platforms.

Przychody Amazon z reklamy wzrosły o 26% w ostatnim kwartale do $19.8 billion, co podkreśla, dlaczego ten biznes stał się coraz ważniejszy dla inwestorów.

Citi: działanie może wywołać krótkoterminową presję na AMZN

Mimo pozwu analitycy w dużej mierze utrzymują konstruktywny pogląd na bazowy biznes Amazon.

Citi stwierdziło, że działania FTC mogą wywołać krótkoterminową presję na akcje Amazon, ale argumentowało, że biznes reklamowy firmy pozostaje silny, jak podał Stockwits.

Firma postrzega spadek jako okazję do zakupu.

Wskazała na utrzymujące się wydatki reklamodawców na Amazon, sugerując, że marketerzy coraz chętniej przeznaczają budżety na platformę ze względu na zwroty ze sprzedaży generowane przez jej produkty reklamowe.

Citi nadal ocenia Amazon jako „Buy” i ustawił cenę docelową na $350, co implikuje ponad 37% potencjalnego wzrostu w stosunku do zamknięcia w poniedziałek.

Firma podkreśliła również rosnący popyt na rozwiązania związane ze sztuczną inteligencją w AWS, argumentując, że przyspieszające wydatki związane z AI mogłyby wspierać wzrost chmury i wzmocnić szersze perspektywy zysków Amazon.

Wydatki AWS na AI pozostają głównym czynnikiem katalitycznym

Biznes chmurowy Amazon pozostaje jednym z głównych powodów, dla których inwestorzy patrzą poza ryzyka regulacyjne.

Citizens niedawno utrzymał ocenę Market Outperform i cenę docelową $315 dla Amazon, wskazując na utrzymującą się siłę wydatków infrastrukturalnych w AWS.

AWS zobowiązał się do zakupu dodatkowych 2 million Nvidia GPU w latach 2027 i 2028, oprócz ponad 1 million jednostek ogłoszonych wcześniej.

Dywizja chmurowa planuje również wdrożyć swoje procesory Vera jako część rozszerzenia infrastruktury.

Citizens stwierdził, że te zobowiązania pokazują utrzymujący się popyt na sprzęt Nvidia, nawet gdy AWS nadal rozwija własne niestandardowe układy scalone.

To połączenie zewnętrznych układów AI i wewnętrznie rozwijanej infrastruktury może pozwolić Amazonowi zwiększyć zdolności obsługi klientów, którzy ścigają się, aby budować aplikacje AI.

Agentyczna AI może zapewnić kolejny tor wzrostu

Amazon pozycjonuje także sztuczną inteligencję jako potencjalny czynnik napędzający wzrost w całym segmencie detalicznym.

Evercore ISI niedawno podniósł cenę docelową dla Amazon do $355 po pozytywnym badaniu rynku sprzedaży detalicznej online w USA, według Investing.com.

Badanie wykazało, że 57% użytkowników Alexa AI kupiło produkty, o których wcześniej nie wiedzieli, podała firma.

Evercore uważa wynik za wczesny sygnał potencjału agentycznej AI do wpływania na działalność detaliczną Amazon.

Technologia może w przyszłości pozwolić systemom AI Amazona odgrywać bardziej aktywną rolę w pomaganiu klientom w odkrywaniu produktów, podejmowaniu decyzji zakupowych i finalizowaniu transakcji.

Dla inwestorów to kolejna potencjalna ścieżka wzrostu poza AWS i reklamami cyfrowymi.

Amazon stoi teraz przed trzecim dużym postępowaniem FTC, co dodaje do rosnącej listy wyzwań regulacyjnych dotyczących firmy.

We wrześniu ubiegłego roku Amazon zgodził się zapłacić $2.5 billion, aby rozstrzygnąć zarzuty, że wprowadzająco zapisywał konsumentów do Amazon Prime i utrudniał anulowanie subskrypcji.