Analiza akcji SPCE: Virgin Galactic jest zagrożona bankructwem

Cena akcji Virgin Galactic ( NYSE: SPCE ) w tym roku nadal spada w związku z utrzymującymi się obawami dotyczącymi jej bilansu. Spadł o ponad 65% w 2024 r. i o 81% w ciągu ostatnich 12 miesięcy, co czyni ją jedną z najgorszych spółek na Wall Street.

Ryzyko upadłości pozostaje

Virgin Galactic to jedno z największych rozczarowań na Wall Street. Po osiągnięciu szczytu na poziomie 63 dolarów podczas szaleństwa na akcjach memów w 2021 r., handel akcjami stał się groszowy za zaledwie 85 centów. W rezultacie kapitalizacja rynkowa spółki spadła z ponad 20 miliardów dolarów do niecałych 400 milionów dolarów obecnie.

Wyniki Virgin Galactic odzwierciedlają fakt, że większość ludzi spodziewa się, że na swojej drodze firma stanie przed trudnym zadaniem. Część analityków, w tym ja, uważa, że w nadchodzących latach może ogłosić upadłość.

Największym wyzwaniem dla firmy jest to, że w dalszym ciągu nie osiąga ona znaczących przychodów i marnuje znaczne sumy pieniędzy. Na początku tego miesiąca firma podała, że jej strata netto za pierwszy kwartał wyniosła 102 mln dolarów, co oznacza poprawę w porównaniu z 152 mln dolarów, które osiągnęła w tym samym okresie w 2023 r.

Jeśli ta tendencja się utrzyma, oznacza to, że w 2025 r. wyczerpie się jej saldo środków pieniężnych wynoszące ponad 800 mln dolarów. W tym czasie firma będzie nadal budować swoje produkty, a statki kosmiczne klasy Delta mają rozpocząć służbę w 2026 r. Wyzwanie polega na tym, że harmonogram ten można jeszcze rozszerzyć, jak widzieliśmy w przeszłości.

Co więcej, jeśli moje szacunki dotyczące utraty pieniędzy są dokładne, istnieją obawy co do tego, skąd zostaną one pozyskane. Richard Branson, który od lat finansuje firmę, wykluczył przekazanie większych środków.

Jednocześnie jego kapitalizacja rynkowa wynosi ponad 371 milionów dolarów i może nadal spadać, jeśli wyprzedaż akcji nabierze tempa. W rezultacie zbiórka funduszy na rynku (ATM) prawdopodobnie nie wystarczy na pokrycie kosztów działalności.

Pozostaje zatem rynek długu lub przejęcie jako inne alternatywy. Problem w tym, że finansowanie dłużne w środowisku wysokich stóp procentowych będzie trudne. Możliwe jest przejęcie przez spółkę private equity, konkurentów takich jak SpaceX czy Blue Origin lub osobę zamożną,

Virgin Galactic stoi także przed innymi wyzwaniami. Chociaż podróże kosmiczne uzyskały znaczne rezerwacje, to wciąż nowy i niesprawdzony biznes. Nadal nie jest jasne, czy w dłuższej perspektywie będzie zapotrzebowanie na tę branżę.

Czy kupowanie akcji SPCE jest bezpieczne?

Wykres SPCE autorstwa TradingView

Upadek Virgin Galactic przyniósł korzyści krótkim sprzedawcom, którzy nadal posiadają ponad 109 milionów akcji, czyli 29% akcji. Jednakże, chociaż spodziewam się dalszego spadku akcji, zwarcie jej jest znacznie ryzykowne, ponieważ SPCE jest jedną z najpopularniejszych akcji memów na rynku.

Jak widzieliśmy na początku tego miesiąca, sezon na memy może rozpocząć się w dowolnym momencie i doprowadzić do dużego spadku cen. W przypadku SPCE akcje spółki podskoczyły o ponad 90% w ciągu kilku dni, co doprowadziło do znacznych strat dla osób zajmujących się krótką sprzedażą.

Kupno akcji jest również ryzykowne z zasadniczych powodów, które opisałem powyżej. Dlatego lepszym podejściem może być trzymanie się z boku i unikanie SPCE