Ceny akcji Boeinga: czy BA to pułapka wartości czy zwykła okazja?

W tym roku ceny akcji Boeinga ( NYSE: BA ) w dalszym ciągu zachowywały się słabiej niż na rynku, w miarę przechodzenia z jednego kryzysu w drugi. W tym roku spadł o ponad 28%, podczas gdy indeksy S&P 500 i Nasdaq 100 wzrosły dwucyfrowo.

Boeing stoi przed poważnymi wyzwaniami

W tym roku cena akcji Boeinga nadal mocno spada po utrzymującym się kryzysie firmy. W następstwie tego firma odnotowała ogromne straty, a co najważniejsze, utratę udziału w rynku w wyniku długiej bitwy z Airbusem.

Najnowsze wyniki finansowe pokazały, że przychody Boeinga spadły w pierwszym kwartale o 8% do 16,56 miliarda dolarów. Z kolei Airbus zarobił ponad 12,8 miliarda euro (13,7 miliarda dolarów) i ponad 0,6 miliarda euro zysku EBIT.

Boeing zanotował stratę netto w wysokości ponad 355 milionów dolarów, a wypływ środków pieniężnych z działalności operacyjnej wzrósł do ponad 3,3 miliarda dolarów. Stało się to, gdy firma uziemiła niektóre samoloty i podjęła działania mające na celu poprawę swoich wyników w zakresie bezpieczeństwa.

W ciągu ostatnich kilku miesięcy Boeing był także przedmiotem licznych dochodzeń, w tym prowadzonych przez Departament Sprawiedliwości (DoJ) i polityków. Intensywnie inwestuje także w bezpieczeństwo, próbując odzyskać swoją reputację wśród firm.

Pomimo wyzwań istnieje prawdopodobieństwo, że w ciągu najbliższych kilku lat akcje Boeinga odbiją. Po pierwsze, większość analityków spodziewa się wznowienia wzrostu po rozwiązaniu bieżących problemów. Średnio szacuje się, że jej przychody wzrosną z 77 miliardów dolarów w 2023 r. do ponad 94 miliardów dolarów w 2025 r. Oczekują również, że w przyszłym roku wygeneruje zysk na akcję w wysokości około 5,35 dolara.

Po drugie, Boeing nadal ma ogromne zaległości w realizacji zamówień od takich firm jak United Airlines, Ryanair i Ethiopian Airlines. Zakończył ostatni kwartał zaległościami w wysokości ponad 529 miliardów dolarów, w tym ponad 5600 samolotów. Chociaż zaległości te są niższe niż w przypadku Airbusa wynoszącego 8626, firma ma większe możliwości rozwoju swojej działalności, gdy odbuduje swoją reputację.

Po trzecie, akcje Boeinga wydają się dość niedowartościowane. W niedawnej notatce analityk przeprowadził wycenę DCF, która ustaliła wartość akcji na 200 dolarów, czyli wyższą niż obecne 185 dolarów. Oddzielna kalkulacja DCF przeprowadzona przez SimplyWallSt pokazuje, że wartość godziwa wynosi 281 USD, co oznacza wzrost o 34% w stosunku do obecnego poziomu.

Co więcej, chociaż w centrum uwagi znajdowały się osiągnięcia Boeinga w zakresie bezpieczeństwa, rzeczywistość jest taka, że firma ma dobre wyniki w produkcji samolotów wysokiej jakości. Większość samolotów, takich jak 767, 777, 787 i 747, lata od lat z minimalnymi problemami.

Mimo to Boeing stoi przed wieloma zagrożeniami. Po pierwsze, nie jest jasne, czy ponowne włączenie Spirit Aerosystems przebiegnie zgodnie z oczekiwaniami. Spirit jest wiodącą firmą dostarczającą Boeingowi produkty takie jak kadłuby.

Nie jest też jasne, jak zakończy się śledztwo w sprawie Boeinga. Podejrzewam, że firma zostanie ukarana dużą karą i nakazem poprawy swoich wyników w zakresie bezpieczeństwa, co jest pozytywną rzeczą.

Prognoza cen akcji Boeinga

Wykres BA autorstwa TradingView

Wykres dzienny pokazuje, że cena akcji Boeinga mocno spadła w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Spadł z zeszłorocznego maksimum wynoszącego 267 dolarów do obecnych 185 dolarów. Kurs akcji poruszał się pomiędzy 50-dniową a 100-dniową wykładniczą średnią kroczącą (EMA).

Ostatnio na wykresie akcji utworzył się wzór przypominający niedźwiedzią flagę, co jest popularnym znakiem ujemnym. Podejrzewam zatem, że w kolejnych tygodniach akcje będą nadal charakteryzować się zmiennością.

Jeśli tak się stanie, akcje prawdopodobnie ponownie przetestują wsparcie na poziomie 176 dolarów, co stanowi najniższe wahanie w listopadzie ubiegłego roku. Jednak w dłuższej perspektywie akcje prawdopodobnie odbiją, w miarę postępów spółki w zakresie bezpieczeństwa.