Prognoza USD/JPY: tworzy się krzyż śmierci, straty kluczowego wsparcia

Kurs wymiany USD/JPY kontynuował trend spadkowy przed nadchodzącymi decyzjami Banku Japonii (BoJ) i Rezerwy Federalnej w sprawie stóp procentowych. Para spadła do minimum 141,50 w środę rano, najniższego poziomu od 2 stycznia i o prawie 13% od najwyższego punktu w tym roku.

Decyzja Banku Japonii

Kurs USD do japońskiego jena kontynuował trend spadkowy po tym, jak urzędnik Banku Japonii (BoJ) zasugerował kolejne podwyżki stóp procentowych. W oświadczeniu Junko Nakagawa stwierdziła, że warunki w kraju pozostaną łatwiejsze, nawet jeśli te podwyżki nastąpią.

To oświadczenie pojawiło się, gdy BoJ przygotowuje się do wydania kolejnej decyzji w sprawie stóp procentowych 20 września. Będzie to kluczowe spotkanie, ponieważ bank dokonał niespodziewanej podwyżki o 0,25% na swoim ostatnim spotkaniu, wywołując szok na rynku finansowym.

W ostatnich oświadczeniach urzędnicy, w tym Kazuo Ueda, zasugerowali kolejną podwyżkę z powodu uporczywie wysokiej inflacji. Najnowsze dane ekonomiczne wykazały, że główny wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) wzrósł do 2,8% w lipcu, czyli więcej niż mediana szacunków 2,7%.

Wskaźnik CPI był znacznie wyższy od najniższego poziomu od początku roku wynoszącego 2,2% oraz celu BoJ wynoszącego 2,0%. Zatem obniżki stóp procentowych mają na celu obniżenie inflacji, częściowo poprzez spowolnienie tempa wzrostu płac i wzmocnienie jena japońskiego.

Nadal jednak istnieje ryzyko dalszych podwyżek stóp procentowych BoJ. Po pierwsze, są oznaki, że japońska gospodarka nie radzi sobie najlepiej. Raport opublikowany w tym tygodniu wykazał, że gospodarka wzrosła o 0,7% w drugim kwartale po skurczeniu się o 0,6% w pierwszym kwartale. Wzrost ten przełożył się na roczną stopę wzrostu na poziomie 2,9%.

Choć te liczby były lepsze od tych z pierwszego kwartału, były niższe od oczekiwanego wzrostu odpowiednio o 0,9% i 3,1%. Japońska agencja statystyczna przypisała słabość słabszemu popytowi zewnętrznemu, który spadł o 0,1%.

Wydatki prywatne i nakłady inwestycyjne wzrosły o 0,9% i 0,8% w drugim kwartale, co oznacza wzrost niższy od oczekiwanego na poziomie 1,0% i 0,9%.

Mimo wszystko, są pewne pozytywy dla japońskiej gospodarki. Po pierwsze, cena większości towarów, w tym ropy naftowej, ostatnio gwałtownie spadła. Brent i West Texas Intermediate (WTI) spadły odpowiednio do 69 i 66 dolarów.

Japonia radzi sobie dobrze, gdy ceny energii spadają, ponieważ jest jednym z największych importerów na świecie.

Decyzja Rezerwy Federalnej

Para USD/JPY zanotowała spadek, ponieważ pojawiły się sygnały, że Rezerwa Federalna zamierza kontynuować obniżanie stóp procentowych w przyszłym tygodniu.

Ostatnie dane ekonomiczne pokazały, że gospodarka USA zwalnia. Dwa raporty S&P Global i Institute of Supply Management (ISM) wykazały, że wskaźniki PMI dla sektora wytwórczego pozostały poniżej fazy wzrostu 50 w sierpniu. Wartość PMI poniżej 50 jest oznaką, że sektor się kurczy.

Inny godny uwagi raport pochodził z ADP i Bureau of Labor Statistics (BLS). Według ADP sektor prywatny stworzył mniej niż 100 tys. miejsc pracy w sierpniu. Oficjalne dane NFP Jobs ujawniło, że stopa bezrobocia utrzymała się powyżej 4,2%, a gospodarka stworzyła 141 tys. miejsc pracy.

Są oznaki, że inflacja w kraju spada. Oczekuje się, że nadchodzące dane US Consumer Price Index (CPI) pokażą, że główna wartość spadła z 2,9% w lipcu do 2,6% w sierpniu, podczas gdy bazowy CPI wzrósł z 3,2% do 3,1%.

Historycznie rzecz biorąc, dane dotyczące inflacji są ważne dla Rezerwy Federalnej, ponieważ stanowią część podwójnego mandatu. W tym przypadku jednak te dane nie będą miały dużego wpływu na parę USD/JPY, ponieważ Fed już zasugerował, że obniży stopy procentowe na następnym posiedzeniu.

Obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną i podwyżki stóp procentowych BoJ zmniejszą spread między rentownością obligacji japońskich i amerykańskich, co doprowadzi do wzrostu obaw dotyczących transakcji typu carry trade.

Carry trade to sytuacja, w której inwestorzy pożyczają pieniądze w kraju o niskim oprocentowaniu, aby zainwestować w kraju o wysokim oprocentowaniu. W tym przypadku inwestorzy wykorzystali niskie stopy procentowe w Japonii, aby zainwestować w USA, co oznacza, że odwrócenie się sytuacji już się zaczęło.

Analiza techniczna USD/JPY

Wykres USD/JPY według TradingView

Kurs wymiany USD/JPY osiągnął szczyt na poziomie 161,98 w lipcu, a następnie gwałtownie spadł po podwyżce stóp procentowych przez BoJ.

Co najważniejsze, para utworzyła krzyż śmierci, gdzie 200-dniowa i 50-dniowa wykładnicza średnia ruchoma (EMA) przecięły się. W większości przypadków ten wzór prowadzi do większego spadku.

Para spadła również poniżej kluczowego poziomu wsparcia na poziomie 141,75, najniższego wahania 5 sierpnia, unieważniając formujący się wzór podwójnego dna. Ponadto MACD pozostał poniżej punktu neutralnego, podczas gdy wskaźnik siły względnej (RSI) spadł poniżej punktu neutralnego 50.

Dlatego ścieżka najmniejszego oporu dla tej pary jest niedźwiedzia, a kolejnym punktem wartym uwagi jest psychologiczny poziom 140.