Boeing stoi w obliczu zagrożenia dla ratingu śmieciowego S&P w obliczu strajku i spalania gotówki

Firma Boeing Co. stoi na skraju poważnego kryzysu finansowego, ponieważ agencja S&P Global Ratings rozważa obniżenie ratingu kredytowego firmy do poziomu śmieciowego.

Ta zbliżająca się obniżka ratingu jest spowodowana rosnącymi potrzebami gotówkowymi Boeinga i przedłużającym się strajkiem maszynistów, który poważnie wpłynął na możliwości produkcyjne firmy.

Według S&P, w 2024 r. Boeing prawdopodobnie wyda około 10 miliardów dolarów w gotówce, a firma najprawdopodobniej będzie potrzebowała dodatkowego finansowania, aby pokryć koszty operacyjne i nadchodzące zobowiązania dłużne.

„Strajk zagraża odzyskaniu przez Boeinga rentowności” – stwierdziła agencja S&P w raporcie.

Boeing stoi w obliczu rosnącego zadłużenia i problemów finansowych

Według Moody's Ratings, Boeingowi grozi konieczność spłaty znacznych długów, z czego 4 miliardy dolarów przypada na 2025 r., a 8 miliardów dolarów na 2026 r., co jest zgodne z prognozami agencji. Moody's Ratings ostrzegło również w zeszłym miesiącu, że może obniżyć rating Boeinga do poziomu śmieciowego.

Firmy ocenione jako śmieciowe z reguły muszą mierzyć się z wyższymi kosztami pożyczek, co dodatkowo zwiększa presję finansową Boeinga.

Gigant branży lotniczej zmaga się od 2019 r. z rozmaitymi wyzwaniami, na które nakładają się ciągłe problemy produkcyjne.

W tym roku dodatkowym obciążeniem stał się strajk 33 000 pracowników fabryk pracujących na godzinę, który spowodował wstrzymanie produkcji w całym regionie Pacyfiku Północno-Zachodniego.

Agencja S&P szacuje, że strajk kosztuje Boeinga ponad 1 miliard dolarów miesięcznie, nawet przy wdrożeniu środków oszczędnościowych.

Opóźnienia w produkcji Boeinga i nieosiągnięcie celów

Cele produkcyjne Boeinga również ucierpiały na skutek strajku.

Pierwotnie planowana na koniec 2024 r. produkcja 38 samolotów 737 Max miesięcznie została przesunięta na połowę 2025 r.

Chociaż S&P przewiduje, że Boeing wygeneruje dodatni wolny przepływ środków pieniężnych w przyszłym roku, agencja ostrzega, że trwające przerwy w pracy i wysokie koszty mogą zagrozić tym prognozom.

Rzecznik Boeinga odmówił komentarza na temat potencjalnej obniżki statusu i trwających negocjacji ze związkami zawodowymi.

Żądania związków zawodowych przedłużają impas

Strajk jest wynikiem impasu między Boeingiem a Międzynarodowym Stowarzyszeniem Mechaników i Pracowników Przemysłu Lotniczego.

Przywódcy związkowi domagali się 40-procentowej podwyżki płac i przywrócenia zdefiniowanego świadczenia emerytalnego, co doprowadziło do przedłużających się negocjacji w sprawie umowy.

Obie strony są obecnie zaangażowane w mediację, próbując rozwiązać spór.

Obniżenie statusu do śmieciowego może mieć poważne konsekwencje dla przyszłych kosztów finansowania dłużnego Boeinga.

Nawet pojedyncza obniżka ratingu zazwyczaj skutkuje wyższymi kosztami, natomiast dwie lub więcej obniżek może sprawić, że spółka nie będzie mogła być włączona do głównych indeksów obligacji o wysokim ratingu, co zmusi inwestorów do sprzedaży swoich aktywów i podniesie koszty przyszłego finansowania.

Trwające wyzwania produkcyjne

Problemy finansowe Boeinga nie są wyłącznie wynikiem obecnego strajku.

Firma od lat zmaga się z problemami operacyjnymi, m.in. ze wzmożoną kontrolą regulacyjną po tym, jak w styczniu doszło niemal do katastrofy, gdy w trakcie lotu od samolotu 737 Max 9 odpadł panel wielkości drzwi.

Incydent ten zmusił firmę Boeing do spowolnienia produkcji samolotów 737 Max, które były największym źródłem przychodów firmy.

Produkcja została wstrzymana już od ponad trzech tygodni z powodu strajku, co poważnie wpłynęło na sytuację finansową firmy.

Nadciąga groźba obniżenia wersji

W miarę jak strajk się przedłuża, prawdopodobieństwo obniżenia ratingu kredytowego staje się coraz bardziej prawdopodobne. S&P obecnie ocenia Boeinga na poziomie BBB-, najniższym ratingu inwestycyjnym.

Dalsza obniżka ratingu zepchnęłaby spółkę na margines, co jeszcze bardziej utrudniłoby jej odzyskiwanie finansów.

W obliczu braku perspektyw na rychłe zakończenie strajku sytuacja finansowa Boeinga pozostaje niepewna, a przyszłość firmy zależy od wyniku trwających negocjacji kontraktowych i jej zdolności do przywrócenia produkcji do poziomu sprzed strajku.