Singapur prawdopodobnie utrzyma politykę pieniężną, ponieważ ryzyko inflacji nadal istnieje

Bank centralny Singapuru zamierza utrzymać swoją politykę pieniężną na niezmienionym poziomie podczas nadchodzącego przeglądu, gdyż kraj zmaga się z presją inflacyjną i niepewnością dotyczącą wzrostu gospodarczego.

Przegląd zaplanowano na przyszły poniedziałek, a analitycy spodziewają się, że bank centralny na razie będzie opierał się łagodzeniu polityki pieniężnej.

Głównymi czynnikami stojącymi za ostrożną postawą są wzrost cen ropy naftowej wywołany napięciami geopolitycznymi na Bliskim Wschodzie oraz ceny żywności uzależnione od ekstremalnych warunków pogodowych.

Choć inflacja spadła od szczytu, nadal utrzymuje się powyżej poziomów sprzed pandemii, co utrudnia MAS poruszanie się w trudnym otoczeniu.

Ceny ropy naftowej i inflacja żywności wpływają na decyzje polityczne

Ostatnie wydarzenia na świecie spowodowały wzrost cen ropy naftowej, a niekorzystne warunki pogodowe w dalszym ciągu zakłócają łańcuchy dostaw żywności.

W Singapurze inflacja spadła z najwyższego poziomu 5,5% na początku tego roku, ale w sierpniu nadal wynosiła 2,7%.

Ekonomiści uważają, że MAS raczej nie złagodzi swojej polityki w najbliższej przyszłości, gdyż presja inflacyjna utrzymuje się.

Denise Cheok, ekonomistka z Moody's Analytics, podkreśla, że inflacja może znacząco spaść dopiero w 2025 roku.

„Widzimy zmniejszenie nachylenia pasma polityki nominalnego efektywnego kursu wymiany dolara singapurskiego (S$NEER) w pierwszej połowie 2025 r. Bardziej drastyczny ruch w celu obniżenia punktu środkowego pasma może być konieczny, jeśli importowana inflacja będzie nadal zauważalnie spadać” – zauważyła.

Wzrost PKB wykazuje odporność, ale zwalnia w porównaniu z rokiem 2022

Choć inflacja nadal budzi obawy, PKB Singapuru wykazało odporność, rosnąc o 2,9% rok do roku w drugim kwartale 2024 r.

Wynik ten okazał się lepszy, niż początkowo przewidywali ekonomiści, co skłoniło niektórych z nich do podwyższenia prognoz.

Jednakże wzrost gospodarczy spowolnił w stosunku do solidnego wyniku z 2022 r. wynoszącego 3,8%, a Ministerstwo Handlu skorygowało swoją prognozę wzrostu na 2024 r. do przedziału od 2,0% do 3,0%.

Analitycy uważają, że mimo spowolnienia gospodarczego gospodarka Singapuru wykorzystuje swój potencjał w stopniu zbliżonym do zamierzonego, co sugeruje, że MAS nie widzi potrzeby wprowadzania zmian w swojej polityce.

„Gospodarka zachowuje się blisko swojego potencjału” – mówi Lee Yen Nee, analityk ryzyka w Fitch Solutions, dodając, że MAS nie widzi potrzeby natychmiastowej zmiany swojej polityki.

Globalne banki centralne łagodzą, ale Singapur utrzymuje stabilność

Podczas gdy wiele światowych banków centralnych zaczęło łagodzić swoją politykę pieniężną w odpowiedzi na spowolnienie wzrostu gospodarczego i spadek inflacji, Singapur przyjmuje ostrożniejsze podejście.

Amerykańska Rezerwa Federalna niedawno obniżyła stopy procentowe o pół punktu procentowego, a Europejski Bank Centralny (EBC) prawdopodobnie ogłosi trzecią obniżkę stóp procentowych w tym roku.

Biorąc pod uwagę wciąż wysoką inflację w Singapurze i niepewność co do wzrostu gospodarczego na świecie, MAS prawdopodobnie utrzyma swoje obecne stanowisko.

Ekonomiści uważają, że jakiekolwiek istotne zmiany polityki MAS będą bardziej prawdopodobne w 2025 r., zakładając, że presja inflacyjna ustąpi.

Do tego czasu bank centralny prawdopodobnie będzie nadal monitorował sytuację gospodarczą, powstrzymując się jednocześnie od wprowadzania większych zmian w swojej polityce pieniężnej.

Prognoza inflacji bazowej i perspektywy na przyszłość

MAS prognozuje, że inflacja bazowa ulegnie umiarkowaniu do poziomu pomiędzy 2,5% a 3,5% do końca roku, co nadal jest wartością przekraczającą oczekiwania banku centralnego.

Inflacja bazowa jest kluczowym wskaźnikiem dla MAS, gdyż nie uwzględnia czynników podlegających większym wahaniom, takich jak ceny żywności i energii.

Oczekuje się jednak, że hamowanie inflacji będzie powolne, a ewentualne złagodzenie polityki pieniężnej może zostać odłożone do czasu, aż bank centralny uzyska wyraźniejsze sygnały stabilizacji trendu inflacyjnego.