Harris kontra Trump: Analitycy twierdzą, że niezależnie od tego, kto wygra wybory w USA, Tesla ma szansę na sukces

Skupienie się Wall Street na branży motoryzacyjnej przybrało polityczny obrót, ponieważ analitycy i inwestorzy oceniają, które akcje skorzystają na tym niezależnie od wyniku nadchodzących wyborów prezydenckich w USA.

Analitycy sugerują, że podczas gdy większa część sektora motoryzacyjnego boryka się z problemami, Tesla Inc. jawi się jako potencjalny zwycięzca niezależnie od tego, czy urząd obejmie wiceprezydent Kamala Harris, czy były prezydent Donald Trump.

Tradycyjni producenci samochodów, tacy jak Ford Motor Co. i Stellantis, w 2024 r. stanęli w obliczu wyzwań – akcje Forda spadły o prawie 7%, a Stellantis o ponad 40%.

General Motors nie podporządkował się tej tendencji i zanotował wzrost o 47% w 2024 r., częściowo dzięki solidnemu skupowi akcji i stabilnym wynikom.

Jednak pomimo tych zysków, tradycyjne akcje samochodowe są notowane ze znacznym dyskontem, osiągając średnio zaledwie pięciokrotność prognozowanych zysków na rok 2025 — co stanowi ułamek wielokrotności 21 indeksu S&P 500.

Producenci pojazdów elektrycznych również odnotowali mieszane wyniki. Tesla wzrosła w tym roku o 5,7%, pozostając w tyle za szerszym rynkiem, podczas gdy startupy zajmujące się pojazdami elektrycznymi (EV) Lucid i Rivian odnotowały gwałtowne spadki, odpowiednio o 40% i 54%.

Wyzwania związane z pojazdami elektrycznymi osłabiają perspektywy wzrostu

Choć wybory w USA mogą mieć wpływ na przyszłość sektora motoryzacyjnego, branża ta stoi w obliczu wyzwań wykraczających daleko poza względy polityczne.

Sektor ten napotkał przeszkody w zwiększaniu produkcji pojazdów elektrycznych, takie jak spowolnienie wzrostu, rosnące zachęty i wysokie zapasy, które wywierały presję na zyski.

Ponadto ceny samochodów spadły, a producenci samochodów nadal zmagają się z wysokimi zapasami u dealerów i spowolnieniem wzrostu produkcji.

Mimo inwestycji branży w infrastrukturę pojazdów elektrycznych i nacisków na poszukiwanie czystszych, alternatywnych źródeł energii, wzrost gospodarczy okazał się wolniejszy, niż oczekiwano.

Wielu analityków uważa, że wyzwania stojące przed producentami samochodów mają głęboko strukturalny charakter i mało prawdopodobne jest, aby wyniki wyborów prezydenckich miały na nie znaczący wpływ.

Wpływ wyborów: wygrana Harris kontra zwycięstwo Trumpa

Jeśli Harris wygra wybory, Wall Street spodziewa się „zwykłego postępowania”, bez istotnych zmian w polityce dotyczącej emisji lub zachęt podatkowych dla pojazdów elektrycznych.

Zwycięstwo Trumpa może jednak przynieść znaczące zmiany w ulgach podatkowych dla pojazdów elektrycznych i polityce handlowej, które mają wpływ na przemysł motoryzacyjny.

Trump już wcześniej wyraził zamiar zniesienia ulg podatkowych na pojazdy elektryczne, co mogłoby spowolnić wzrost w tym sektorze.

Ponadto jego polityka taryfowa, obejmująca potencjalne cła na import z Meksyku, miałaby wpływ na producentów samochodów prowadzących znaczną produkcję w Meksyku, takich jak GM i Stellantis.

John Murphy, analityk z BofA Securities, uważa, że polityka Trumpa może okazać się w pewnym stopniu korzystna dla tradycyjnych producentów samochodów, takich jak Ford i GM, którzy mają bardziej dochodowe linie pojazdów napędzanych benzyną.

Zdaniem Emmanuela Rosnera, analityka Wolfe Research, Fordowi powiodłoby się szczególnie dobrze podczas drugiej kadencji Trumpa ze względu na stosunkowo ograniczoną obecność w meksykańskiej produkcji.

Unikalna pozycja Tesli

Oczekuje się, że Tesla będzie osiągać dobre wyniki pod każdym z rządów.

Analitycy uważają, że jeśli Harris zostanie wybrana, firma nadal będzie korzystać z ulg podatkowych dla pojazdów elektrycznych i ze sprzedaży ulg regulacyjnych.

W przypadku wygranej Trumpa, krajowa produkcja Tesli może dać jej przewagę, ponieważ firma nie posiada żadnych zakładów produkcyjnych w Meksyku.

Oprócz produkcji, planowana przez Teslę inwestycja w technologię autonomicznej jazdy może również skorzystać na prezydenturze Trumpa.

Administracja Trumpa może opowiadać się za deregulacją technologii autonomicznej jazdy, co może zwiększyć wartość akcji Tesli, która planuje uruchomić usługę robo-taksówek do 2025 roku.

Dostawcy części samochodowych stoją przed zmiennym losem

Dostawcy części samochodowych, w tym Aptiv i TE Connectivity, odczuwają wyjątkowe skutki obecnego krajobrazu politycznego. W 2024 r. te firmy w indeksie Russell 2000 spadły średnio o 27%, handlując po zaledwie 12-krotności prognozowanych zysków.

Analitycy uważają jednak, że administracja Harrisa będzie faworyzować dostawców części do pojazdów elektrycznych, ponieważ dostarczają oni komponenty specjalnie dostosowane do produkcji tych pojazdów.

Według Rosnera, zależność Aptiv i TE Connectivity od produkcji pojazdów elektrycznych stawia je w sytuacji, gdy polityka sprzyjająca ekspansji pojazdów elektrycznych będzie sprzyjać rozwojowi tych firm.

Choć wydarzenia polityczne mogą mieć wpływ na te firmy, analitycy przestrzegają, że na przyszłość branży motoryzacyjnej znaczącą rolę będą odgrywać czynniki niezwiązane z wyborami.

Odporność łańcucha dostaw, postęp w technologii pojazdów elektrycznych i zmieniające się preferencje rynku dotyczące pojazdów elektrycznych względem tradycyjnych pojazdów zasilanych benzyną to kluczowe elementy, które będą kształtować długoterminowe wyniki.

Kluczowe wydarzenia kształtujące akcje spółek samochodowych

W miarę jak zbliżają się wybory w USA, Wall Street śledzi czynniki, które mogą mieć wpływ na akcje spółek samochodowych.

Analitycy sugerują, że choć czynniki polityczne mogą zwiększać złożoność, to podstawowe czynniki fundamentalne będą nadal wpływać na wyceny akcji w całym sektorze.

Tesla na przykład nadal wyróżnia się w branży, poruszając się wśród przepisów prawnych i wprowadzając innowacje w technologiach pojazdów elektrycznych i autonomicznej jazdy.

W przypadku Forda i GM inwestorzy oceniają, czy ich tradycyjne portfele pojazdów zapewnią stabilność w zmieniającym się otoczeniu politycznym.

Natomiast w przypadku dostawców części do pojazdów elektrycznych, takich jak Aptiv i TE Connectivity, los może zależeć od tego, która administracja obejmie urząd i jakie będzie jej podejście do polityki dotyczącej emisji.

W okresie poprzedzającym wybory branża motoryzacyjna staje w obliczu wyjątkowego skrzyżowania dynamiki politycznej i rynkowej.

Jak jednak ostrzegają analitycy, wyniki poszczególnych akcji i całego sektora będą zależeć od czegoś więcej niż tylko od polityki kolejnego prezydenta.