Prezes Rezerwy Federalnej Powell twierdzi, że nie ma potrzeby spieszyć się z dostosowywaniem polityki ani obniżaniem stóp procentowych

Prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell we wtorek podkreślił ostrożne podejście do regulacji stóp procentowych, powołując się na utrzymującą się inflację i ciągłą odporność gospodarki.

W przygotowanych uwagach do zeznań przed Senacką Komisją ds. Bankowości Powell dał do zrozumienia, że bank centralny nie widzi pilnej potrzeby zmiany obecnej postawy.

„Biorąc pod uwagę, że nasza polityka jest teraz znacznie mniej restrykcyjna niż wcześniej, a gospodarka pozostaje silna, nie musimy spieszyć się z jej zmianą” – powiedział Powell.

Jego zeznania rozpoczynają półroczny raport Rezerwy Federalnej na temat polityki pieniężnej przed Kongresem, a w środę odbędzie się jego kolejne przesłuchanie przed Komisją ds. Usług Finansowych Izby Reprezentantów.

Wypowiedzi Powella są zgodne z oczekiwaniami Wall Street, gdzie rynki terminowe sugerują, że Fed prawdopodobnie nie obniży stóp procentowych na swoim kolejnym posiedzeniu w marcu.

Postępy w walce z inflacją są powolne, ale stałe

Po serii obniżek stóp procentowych w 2024 r. Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) utrzymał w styczniu swoją referencyjną stopę funduszy federalnych na niezmienionym poziomie, w przedziale od 4,25% do 4,5%.

Powell przyznał, że choć inflacja spadła, nadal pozostaje powyżej długoterminowego celu Rezerwy Federalnej, który wynosi 2%.

„Ogólnie rzecz biorąc, szeroki zestaw wskaźników sugeruje, że sytuacja na rynku pracy jest w zasadzie zrównoważona” – powiedział Powell.

„Rynek pracy nie jest źródłem istotnych nacisków inflacyjnych”.

Najnowsze dane dotyczące wskaźnika cen wydatków konsumpcyjnych (PCE), preferowanego przez Fed wskaźnika inflacji, wykazały 2,6-procentowy wzrost w porównaniu z poprzednim rokiem w grudniu.

Tymczasem w środę, tuż przed zeznaniami Powella przed Izbą Reprezentantów, zostanie opublikowany styczniowy wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI), który jest szerszym wskaźnikiem inflacji.

Powell podkreślił znaczenie zachowania właściwej równowagi w polityce pieniężnej, przestrzegając przed przedwczesnym poluzowaniem i przedłużającym się ograniczeniem.

„Wiemy, że zbyt szybkie lub zbyt duże złagodzenie ograniczeń politycznych może utrudnić walkę z inflacją” – powiedział Powell.

„Jednocześnie zbyt powolne lub zbyt niewielkie łagodzenie ograniczeń politycznych mogłoby niepotrzebnie osłabić aktywność gospodarczą i zatrudnienie”.

Rezerwa Federalna przeanalizuje ramy polityki w 2025 r.

Oprócz decyzji dotyczących krótkoterminowych stóp procentowych Powell podkreślił, że Rezerwa Federalna przeprowadza szerszą analizę swojego ramowego podejścia politycznego, badając swoją strategię, narzędzia i komunikację.

Ta ponowna ocena, której ukończenie zaplanowano na koniec lata, następuje pięć lat po ostatniej dużej rewizji, która doprowadziła do zmiany podejścia do celowania inflacji na bardziej elastyczne.

„Nasza analiza obejmie działania informacyjne i wydarzenia publiczne z udziałem szerokiego grona stron, w tym wydarzenia Fed Listens w całym kraju oraz konferencję naukową w maju” – powiedział Powell.

Chociaż Powell potwierdził, że Rezerwa Federalna pozostaje zobowiązana do osiągnięcia celu inflacyjnego na poziomie 2%, zauważył, że przegląd uwzględni wnioski z ostatnich pięciu lat i zbada, czy konieczne są zmiany, aby lepiej służyć gospodarce.

Następne spotkanie FOMC zaplanowano na 18–19 marca, a rynki terminowe wskazują na mniej niż 10-procentowe prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych.

Inwestorzy i decydenci będą uważnie śledzić nadchodzące raporty inflacyjne i dane ekonomiczne, aby ocenić, kiedy bank centralny będzie miał wystarczająco dużo pewności siebie, aby rozpocząć łagodzenie swojej polityki.