Oferta przejęcia Just Eat przez Prosus za 4,3 miliarda dolarów napędza 54% wzrost akcji firmy.

Według raportu CNBC, oferta Prosusa na przejęcie Just Eat Takeaway.com za 4,3 miliarda dolarów wywołała sejsmiczne zmiany na europejskim rynku dostaw jedzenia, powodując wzrost akcji Just Eat o 54% w początkowej fazie handlu.

Oferta w całości gotówkowa wycenia Just Eat na 20,30 euro za akcję – co stanowi znaczną, 63-procentową premię w stosunku do ostatniej ceny zamknięcia – podkreślając agresywne dążenie holenderskiego inwestora technologicznego do konsolidacji władzy w branży.

Chociaż akcjonariusze Just Eat skorzystali na wzroście, akcje Prosus spadły o 8,3% po ogłoszeniu, odzwierciedlając obawy inwestorów dotyczące wysokiej ceny przejęcia i długoterminowej rentowności.

Tymczasem Delivery Hero – kolejny ważny gracz w sektorze dostaw jedzenia, w którym Prosus posiada 28% udziałów – wzrósł o 5,4%, ponieważ rynki spekulowały na temat szerszych implikacji transakcji.

Próba przejęcia następuje po burzliwym okresie dla Just Eat Takeaway, który zmagał się ze spowolnieniem wzrostu, zmianą zachowań konsumentów po pandemii i rosnącą konkurencją ze strony rywali, takich jak Uber Eats i Deliveroo.

Przejęcie Just Eat przez Prosus ma na celu wzmocnienie pozycji firmy na rynku europejskim, ale transakcja rodzi również pytania dotyczące kontroli regulacyjnej i konsolidacji branży.

Spowolnienie po pandemii zmusza Just Eat do strategicznego wycofania się.

Just Eat Takeaway, niegdyś zwycięzca ery pandemii, obecnie boryka się z coraz większymi wyzwaniami w miarę normalizacji wzorców wydatków konsumenckich.

Podczas lockdownów usługi dostawy jedzenia prosperowały, ponieważ klienci polegali na nich w kwestii codziennych posiłków, ale ponowne otwarcie restauracji i presja ekonomiczna, w tym rosnąca inflacja, doprowadziły do gwałtownego spadku liczby zamówień.

W odpowiedzi Just Eat Takeaway wycofało się z wielu rynków, w tym ze Stanów Zjednoczonych, gdzie niedawno sprzedało swoją borykającą się z problemami jednostkę Grubhub za zaledwie 650 milionów dolarów – ułamek kwoty 7,3 miliarda dolarów, którą zapłaciło za przejęcie firmy w 2021 roku.

Decyzja o zbyciu aktywów odzwierciedlała szerszą strategię koncentracji na podstawowej działalności w Europie, gdzie konkurencja pozostaje zacięta.

Decyzja firmy o wycofaniu się z londyńskiej giełdy papierów wartościowych w ubiegłym roku była kolejnym sygnałem odwrotu, mającym na celu obniżenie kosztów i uproszczenie procedur regulacyjnych.

Po tym, jak giełda w Amsterdamie stała się jedynym miejscem handlu dla Just Eat Takeaway, firma przygotowuje się na bardziej oszczędną przyszłość – przyszłość, którą Prosus ma nadzieję wykorzystać w swojej najnowszej ofercie.

Przeszkody regulacyjne mogą skomplikować transakcję.

Pomimo zachęt finansowych dla akcjonariuszy Just Eat, oferta przejęcia Prosus prawdopodobnie spotka się z intensywną kontrolą regulacyjną.

Europejscy regulatorzy coraz ostrożniej podchodzą do konsolidacji w gospodarce cyfrowej, szczególnie w sektorach, w których konkurencja jest już ograniczona.

Komisja Europejska wcześniej badała fuzję Just Eat Takeaway z Grubhub, a każda nowa transakcja może napotkać podobne wyzwania regulacyjne.

Ponieważ Prosus posiada już znaczący udział w Delivery Hero, organy regulacyjne mogą ocenić, czy przejęcie to mogłoby ograniczyć konkurencję na kluczowych rynkach europejskich.

Relacje Just Eat z restauracjami i kierowcami dostaw – z których wielu protestowało przeciwko obniżkom wynagrodzeń i warunkom pracy w gospodarce gig – mogą skomplikować proces przejścia.

Przepisy prawa pracy w Europie różnią się w zależności od kraju, a podejście Prosusa do zarządzania siłą roboczą Just Eat będzie kluczowym punktem sporu.

Prosus podwaja inwestycje w dostawy jedzenia pomimo sceptycyzmu inwestorów.

Odważny krok Prosusa, jakim było przejęcie Just Eat Takeaway, sygnalizuje jego zaangażowanie w rynek dostaw jedzenia, pomimo szerszych obaw dotyczących rentowności w tym sektorze.

Firma, której większościowym właścicielem jest południowoafrykański Naspers, rozszerza swoje portfolio w zakresie internetowych usług konsumenckich, w tym fintechu i e-commerce.

Inwestorzy nadal z rezerwą podchodzą do długoterminowej rentowności firm zajmujących się dostawą jedzenia, które działają na bardzo niskich marżach.

Wiele platform, w tym Just Eat i jego konkurenci, boryka się z utrzymaniem rentowności ze względu na rosnące koszty dostawy, wysokie prowizje i trudności w utrzymaniu klientów.

W związku z transakcją akcje Prosus spadły o 8,3%, co wskazuje na sceptycyzm rynku co do tego, czy przejęcie przyniesie długoterminową wartość.

Sukces przejęcia będzie zależał od zdolności Prosusa do usprawnienia działalności Just Eat, zwiększenia efektywności i odparcia rosnącej konkurencji ze strony innych graczy.

Wzrost akcji Just Eat napędzany optymizmem związanym z przejęciem nie zmienia faktu, że cała branża nadal zmaga się z niepewną przyszłością, w której rentowność pozostaje nieuchwytna pomimo agresywnych działań ekspansyjnych.

Oferta Prosus może przekształcić europejski sektor dostaw jedzenia, ale czy przyniesie zrównoważony wzrost, czy też okaże się kolejną kosztowną akwizycją, to się dopiero okaże.