Akcje amerykańskich banków: czy są odporne na cła Trumpa?

Akcje amerykańskich banków były pod presją w ostatnich sesjach z powodu niepewności związanej z taryfami, co wskazuje, że nowe otoczenie makroekonomiczne stanowi wyzwanie nie tylko dla spółek wzrostowych.

Akcje banków są szczególnie dotknięte, ponieważ taryfy Trumpa mogą doprowadzić do recesji w drugiej połowie tego roku – powiedziała Erica Najarian, analityczka banków o dużej kapitalizacji w UBS, w dzisiejszym wywiadzie dla CNBC.

„IYF”, czyli fundusz giełdowy iShares US Financials (ETF), obecnie notuje spadek o około 5% w porównaniu z najwyższym poziomem od początku roku, osiągniętym na początku lutego.

Dlaczego recesja jest zła dla akcji banków?

W okresach spowolnienia gospodarczego osoby fizyczne i firmy rzadziej zaciągają kredyty.

Ponadto, w takich okresach pożyczkobiorcy mają trudności ze spłatą kredytów, co prowadzi do wzrostu liczby niespłaconych zobowiązań.

Przychody z bankowości inwestycyjnej, handlu akcjami i innych usług finansowych również zazwyczaj spadają wraz ze spowolnieniem aktywności rynkowej w czasie recesji.

Wspólnie te czynniki prowadzą do znacznej presji na akcje banków w okresach spowolnienia gospodarczego. Według analityczki UBS, Eriki Najarian:

Taryfy mogą prowadzić do obniżek stóp procentowych.

Najarian uważa, że taryfy Trumpa stanowią znaczący przeciwwiatr dla akcji amerykańskich banków, ponieważ mogą również wywołać debatę na temat potencjalnych obniżek stóp procentowych.

Najnowsze dane ekonomiczne sugerują, że Rezerwa Federalna może nie być w stanie obniżyć stóp procentowych w 2025 roku.

Ale jeśli nowe otoczenie taryfowe zacznie obciążać gospodarkę i prowadzić do jej spowolnienia, bank centralny może być zmuszony ponownie interweniować i rozważyć obniżenie stóp procentowych w celu pobudzenia aktywności.

Akcje banków mogłyby najbardziej ucierpieć na takim posunięciu, ponieważ niższe stopy procentowe zazwyczaj zmniejszają ich marże zysku. Banki zarabiają mniej na pożyczkach w porównaniu do tego, co płacą za depozyty w okresie obniżek stóp procentowych.

Czy akcje amerykańskich banków będą warte posiadania w 2025 roku?

Podsumowując, analityk UBS jest ostrożny w kwestii akcji amerykańskich banków, ponieważ recesja spowodowana cłami może w tym roku negatywnie wpłynąć na zyski i wskaźniki.

„Nic tak nie zmienia nastrojów, jak jakość kredytu, jeśli chodzi o wrażliwe na kredyt instytucje finansowe, takie jak banki” – argumentowała niedawno w programie CNBC „ Money Movers ”.

Inwestorzy powinni jednak pamiętać, że pomimo ostatniej słabości, fundusz ETF iShares US Financials nadal notuje wzrost o ponad 25% w porównaniu z najniższym poziomem z ostatnich 52 tygodni, osiągniętym w kwietniu 2024 r.

Ponadto, akcje dużych amerykańskich banków oferują w momencie pisania tego tekstu atrakcyjną stopę dywidendy, co czyni je nieco bardziej interesującymi w obliczu wyzwań związanych z taryfami w 2025 roku, przynajmniej dla tych, którzy poszukują dodatkowego źródła pasywnego dochodu.