Rosyjski bank centralny utrzymuje stopy procentowe na poziomie 21%, sygnalizując możliwe podwyżki w związku z obawami o inflację.

W piątek Bank Rosji, zgodnie z oczekiwaniami, utrzymał główną stopę procentową na poziomie 21% i zasygnalizował, że dalsze podwyżki pozostają możliwe, jeśli inflacja nie spadnie wystarczająco szybko.

Bank centralny powołał się na wysokie, ale słabnące presje inflacyjne, podkreślając, że obecne warunki monetarne są niezbędne do sprowadzenia inflacji do celu 4% do 2026 roku.

„Jeśli dynamika dezinflacji nie zapewni osiągnięcia celu inflacyjnego, Bank Rosji rozważy podniesienie stopy procentowej” – dodano.

Sondaż Reutersa przeprowadzony wśród 29 analityków jednogłośnie przewidywał, że bank centralny pozostawi stopy procentowe bez zmian, dając czas na pełne zadziałanie swojej restrykcyjnej polityki pieniężnej.

Obecna stopa procentowa, podniesiona do 21% w październiku, pozostaje na najwyższym poziomie od początku XXI wieku.

Decyzja banku centralnego odzwierciedla jego ciągłą walkę z inflacją, jednym z najpilniejszych wyzwań gospodarczych Rosji.

Organ regulacyjny przyjął ostrożne podejście, równoważąc kontrolę inflacji z obawami o wzrost gospodarczy.

Putin ostrzega przed nadmiernym spowolnieniem gospodarczym.

Prezydent Rosji Władimir Putin, przemawiając w tym tygodniu do liderów biznesu, ostrzegł przed nadmiernym schłodzeniem gospodarki w wyniku restrykcyjnej polityki pieniężnej.

Chociaż przyznał, że konieczne jest kontrolowanie inflacji, wezwał decydentów, aby nie traktowali gospodarki jak „komory kriogenicznej”.

Uwagi Putina padają w czasie, gdy wielu rosyjskich liderów biznesu wyraża obawy, że wysokie stopy procentowe hamują inwestycje i aktywność gospodarczą.

Przedsiębiorstwa argumentowały, że chociaż kontrola inflacji jest ważna, restrykcyjna polityka pieniężna nie powinna odbywać się kosztem długoterminowej stabilności gospodarczej.

Pomimo tych obaw, bank centralny nadal koncentruje się na swoim celu inflacyjnym.

Prognozy przewidują spowolnienie wzrostu PKB do 1-2% w 2025 r., w porównaniu z szacowanym wzrostem o 4,1% w 2024 r. Rząd jednak ma nieco bardziej optymistyczne perspektywy, przewidując wzrost o 2,5% w przyszłym roku.

Inflacja spada wraz z umocnieniem rubla.

Wskaźniki inflacji w ostatnich tygodniach wykazały pewną poprawę.

Tygodniowa inflacja spadła do najniższego poziomu w tym roku, a roczna inflacja, choć nadal przekracza 10%, nieco się zmniejszyła.

Oczekiwania inflacyjne gospodarstw domowych również spadły do najniższego poziomu od sierpnia 2024 r.

Wzmacniający się rubel również odgrywa rolę w łagodzeniu inflacji.

W tym roku waluta umocniła się o 28%, głównie ze względu na oczekiwania złagodzenia napięć między Rosją a Stanami Zjednoczonymi oraz nadzieje na pokojowe rozwiązanie konfliktu na Ukrainie.

Silniejszy rubel pomaga obniżyć inflację, ponieważ importowane towary stają się tańsze, zmniejszając presję cenową na konsumentów.

Bank centralny przyznał, że aprecjacja rubla miała wpływ na sytuację, stwierdzając, że „obecny wzrost cen w lutym i na początku marca był częściowo ograniczony przez silniejszego rubla od początku roku”.

Organ regulacyjny zauważył również, że złagodzenie napięć geopolitycznych mogłoby dodatkowo przyczynić się do trendu dezinflacyjnego.

Chociaż bank centralny nie wyklucza dalszych podwyżek stóp procentowych, niektórzy analitycy uważają, że obniżki stóp mogą być w perspektywie.

Ekonomista Bloomberga ds. Rosji, Alex Isakov, zauważył, że dane dotyczące inflacji pokrywają się z prognozą banku centralnego na koniec roku, wynoszącą 7–8%.

Dodatkowo, gwałtowny spadek wskaźnika PMI i dalsze umacnianie się rubla mogą skłonić bank centralny do rozpoczęcia sygnalizowania obniżki stóp procentowych w drugim kwartale.