Cła na aluminium i stal powodują wzrost produkcji wtórnej, dywergencja cen

Amerykańskie cła na stal i aluminium zostały podwojone, ale wydaje się, że rynki metali szybko zamortyzowały ten wpływ.

Ceny aluminium na LME już w pełni odbiły się do około 2 440 USD za tonę po krótkim spadku.

"W związku z tym rynek nie wydaje się obecnie oczekiwać żadnego znaczącego wpływu na globalną sytuację w zakresie dostaw surowców, których to dotyczy" – powiedział w raporcie Thu Lan Nguyen, szef badań FX i towarowych w Commerzbank AG.

Konsekwencje są jednak bardziej dalekosiężne, niż się wydaje na pierwszy rzut oka.

Nguyen Powiedziała:

Zmiana popytu

Zdaniem ekspertów taryfy zwykle prowadzą do przesunięcia popytu na inne substytuty.

Natychmiastowy wzrost zdolności produkcyjnych w USA w zakresie aluminium i stali jest mało prawdopodobny, biorąc pod uwagę zazwyczaj powolny czas reakcji. W związku z tym oczekuje się, że trend ten będzie jeszcze bardziej wyraźny w przypadku tych materiałów, według Commerzbanku.

Amerykański rynek stali nie jest, na szczęście, nadmiernie napięty.

Amerykańskie huty wykazały w ubiegłym roku silne wykorzystanie mocy produkcyjnych, pracując na poziomie 72-78% w ciągu pierwszych ośmiu miesięcy. Ta wysoka produkcja krajowa w dużej mierze zaspokajała potrzeby konsumpcyjne, o czym świadczy import stanowiący zaledwie 13% pozornej konsumpcji.

Dane USGS wskazują, że w 2024 r. amerykańskie huty aluminium pracowały na poziomie wykorzystania mocy produkcyjnych tylko w 50%, co sugeruje potencjał do ekspansji.

Nawet przy pełnej zdolności produkcyjnej tylko około 30% konsumpcji zostanie zaspokojone, zauważył Nguyen.

Biorąc pod uwagę, że produkcja wtórna, w szczególności recykling złomu aluminiowego, stanowi już około 80% produkcji aluminium w USA, przemysł aluminiowy jest gotowy do coraz większego priorytetowego traktowania tego sektora.

Oczekuje się, że koncentracja ta jeszcze bardziej ożywi produkcję wtórną.

Produkcja aluminium wtórnego

Recykling złomu aluminiowego w USA prawdopodobnie będzie miał konsekwencje dla produkcji wtórnej poza USA.

Według European Aluminium, niedawne dramatyczne przyspieszenie eksportu złomu metalowego z UE do USA jest niewątpliwie związane z cłami na aluminium.

Cła te powodują przesunięcie popytu w USA z aluminium pierwotnego na wtórne.

Poza Stanami Zjednoczonymi oczekuje się, że ceny złomu aluminiowego spadną w perspektywie średnio- i długoterminowej.

Wynika to w dużej mierze ze zwiększonej dostępności aluminium pierwotnego.

Amerykańskie firmy zaprzestały importu pierwotnego aluminium z powodu zaporowych ceł, co może sprawić, że eksport do USA stanie się bardziej atrakcyjny, dodał Nguyen.

Kontynuacja rozbieżności cen w UE i USA

"Można argumentować, że popyt poza USA również przesunie się z produkcji wtórnej na pierwotną, co oznacza, że sytuacja podażowa pozostanie mniej więcej niezmieniona, przynajmniej z perspektywy globalnej" – powiedział Nguyen.

Niemniej jednak jest to prawdopodobnie niekorzystne dla UE, biorąc pod uwagę jej zaangażowanie w zwiększanie krajowych dostaw kluczowych minerałów i metali.

UE dąży również do zwiększenia produkcji wtórnej w celu zapewnienia zrównoważonego rozwoju, ponieważ jest ona mniej energochłonna i zasobochłonna niż produkcja podstawowa.

Ze względu na niedawną podwyżkę ceł w USA, wprowadzenie ograniczeń w wywozie złomu jest obecnie wysoce prawdopodobne i rozważane w UE.

"Ograniczenie tego eksportu doprowadziłoby do większej podaży złomu na rynku UE i wywarłoby presję na tamtejsze ceny, które już wcześniej oczekiwano, że znajdą się pod presją ze względu na większą podaż aluminium pierwotnego" – powiedział Nguyen.