JPMorgan prognozuje kolejny 15-20% wzrost azjatyckich akcji technologicznych napędzany dynamiką AI

Według analityków JPMorgan Chase & Co. azjatyckie akcje technologiczne mogą w tym roku wzrosnąć o kolejne 15% do 20%, napędzane rosnącym optymizmem inwestorów w zakresie sztucznej inteligencji.

Jako główne czynniki sprzyjające firma podała rosnące wydatki kapitałowe w centrach danych i ciągły wzrost zysków w kluczowych firmach półprzewodników.

"Sztuczna inteligencja będzie nadal przewodzić temu cyklowi wzrostowemu we wzroście nakładów inwestycyjnych na centra danych w 2025 r. i większej pewności co do wzrostu w 2026 r." – napisali w raporcie analitycy, w tym Gokul Hariharan.

"Nie zalecamy żadnej znaczącej rotacji z akcji AI w ciągu najbliższych trzech miesięcy i wolelibyśmy" pozostać przy zwycięzcach.

Wśród najczęściej wybieranych przez JPMorgan znajdują się regionalni giganci chipów, tacy jak Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC), SK Hynix Inc., Advantest Corp i Delta Electronics Inc., z których wszystkie mają skorzystać na stałym popycie i pozytywnych rewizjach zysków w ciągu najbliższego roku.

Akcje związane ze sztuczną inteligencją wyprzedziły w tym roku szersze azjatyckie rynki akcji, co znalazło odzwierciedlenie w regionalnym indeksie półprzewodników Bloomberga, który wzrósł o ponad 12%.

Silny popyt na chipy pamięci AI ze strony globalnych koncernów technologicznych sprawił, że łańcuchy dostaw są napięte, a inwestorzy optymistycznie nastawieni, a firmy produkujące półprzewodniki stają się najwyraźniejszymi beneficjentami boomu na generatywną sztuczną inteligencję.

SK Hynix zwyżkuje we wtorek; Analitycy spodziewają się wysokich zysków

Akcje SK Hynix wzrosły we wtorek aż o 9,1%, prowadząc do szerszego rajdu na południowokoreańskich akcjach chipów i podnosząc indeks Kospi przed większością regionalnych benchmarków, które również odnotowały wzrosty po ogłoszeniu przez prezydenta Trumpa zawieszenia broni na Bliskim Wschodzie.

Akcje są na dobrej drodze do odnotowania najostrzejszego dziennego wzrostu od ponad dwóch miesięcy.

Analitycy powszechnie oczekują, że SK Hynix, kluczowy południowokoreański dostawca chipów pamięci o wysokiej przepustowości (HBM) dla amerykańskiego lidera w dziedzinie sztucznej inteligencji, firmy Nvidia, opublikuje wysokie zyski w nadchodzących kwartałach, napędzane utrzymującym się popytem ze strony globalnego boomu na sztuczną inteligencję.

Firma jest również postrzegana jako główny beneficjent nowego programu Korei Południowej skoncentrowanego na sztucznej inteligencji pod przewodnictwem prezydenta Lee Jae-myunga, który zobowiązał się do zainwestowania 100 bilionów wonów (około 72,93 miliarda dolarów) w celu przekształcenia kraju w światowego lidera w dziedzinie sztucznej inteligencji.

Utrzymują się trudności geopolityczne

Tymczasem założyciel SoftBanku, Masayoshi Son, podobno prowadzi rozmowy z TSMC na temat wspólnego opracowania wartego 1 bilion dolarów centrum produkcyjnego sztucznej inteligencji i robotyki w Arizonie, nazwanego "Project Crystal Land".

Jak podaje Bloomberg, wzorowany na chińskim Shenzhen, projekt ma być rozległą strefą innowacji dla robotów przemysłowych i chipów nowej generacji.

Pomimo pozytywnego sentymentu, światowi producenci chipów stoją w obliczu ponownej presji geopolitycznej.

Akcje TSMC spadły w poniedziałek po doniesieniach Reutersa, że Departament Handlu USA rozważa cofnięcie zezwoleń, które pozwalają firmom takim jak TSMC, Samsung i SK Hynix na wysyłanie amerykańskiego sprzętu do ich chińskich fabryk.

Analitycy Jefferies uważają, że posunięcie to może być taktyką negocjacyjną administracji Trumpa w trakcie negocjacji handlowych z Chinami.

"Wycofanie prawdopodobnie wyrządziłoby więcej szkód tym firmom niż Chinom" – napisali analitycy, dodając, że Stany Zjednoczone nadal chcą, aby główni producenci chipów pogłębili swoje inwestycje w kraju.

Ostrożne perspektywy na rok 2025

Podczas gdy prognozy krótkoterminowe pozostają optymistyczne, niektórzy analitycy ostrzegają, że cykl półprzewodników może stanąć w obliczu wyzwań do 2026 roku.

Phelix Lee z Morningstar powiedział w notatce, że sektor prawdopodobnie wchodzi we wczesną fazę cyklu spadkowego.

Obawy obejmują podwyższone wyceny, niepewność co do taryf oraz potencjalne niedopasowanie między wydatkami kapitałowymi a długoterminowym popytem.

Lee szacuje, że wydatki kapitałowe głównych amerykańskich i chińskich firm technologicznych przekroczą 300 miliardów dolarów w 2025 roku, co stanowi 40% wzrost rok do roku.

"To ustawia wysoką poprzeczkę dla utrzymania tempa do 2026 roku" – zauważył. W rezultacie Morningstar zaleca inwestorom skupienie się na najlepszych w swojej klasie nazwach, takich jak TSMC i GlobalWafers.

Sektory niezwiązane ze sztuczną inteligencją odnotowują ograniczony potencjał wzrostu

W raporcie JPMorgan wezwano również do ostrożności w sektorach technologicznych niezwiązanych ze sztuczną inteligencją, takich jak producenci smartfonów i komputerów PC.

Spółki te mogą nadal odnotowywać spadki zysków w związku ze słabym popytem konsumpcyjnym i słabnącym wpływem chińskich subsydiów konsumpcyjnych.

W miarę jak wyścig sztucznej inteligencji przekształca krajobraz technologiczny regionu, inwestorzy koncentrują się na kluczowych graczach napędzających transformację. Podczas gdy krótkoterminowe katalizatory pozostają na miejscu, radzenie sobie z długoterminowym ryzykiem może mieć kluczowe znaczenie dla trwałych zysków.