KOSPI kontra Nikkei: rynek AI w Azji pęka przed decyzjami Fed i BOJ

Azjatyckie akcje rozjechały się we wtorek, gdy KOSPI Korei Południowej miał trudności z odparciem presji na akcje półprzewodnikowe, podczas gdy japoński Nikkei 225 odrabiał straty, co sprawiło, że dwa najbardziej wrażliwe na AI rynki regionu poruszały się w przeciwnych kierunkach przed kluczowymi decyzjami stóp w USA i Japonii.

KOSPI spadł we wczesnym handlu w Seulu nawet o 0,76% zanim skorygował większość strat, przedłużając trudny okres po poniedziałkowej gwałtownej wyprzedaży akcji technologicznych.

Nikkei 225 z kolei wzrósł około 0,8% w późniejszych notowaniach, gdy SoftBank Group mocno odbił i pomógł zrównoważyć słabość na innych częściach japońskiego rynku.

Podział nastąpił, gdy inwestorzy oceniali kolejny wzrost ropy naftowej, rosnące globalne rentowności obligacji oraz apele szefów firm technologicznych o wolniejsze tempo rozwoju zaawansowanego AI.

Szeroki wskaźnik MSCI dla regionu Azji i Pacyfiku z wyłączeniem Japonii pozostał niemal bez zmian, podczas gdy australijski S&P/ASX 200 spadł, a hongkoński Hang Seng także notował niższe poziomy.

KOSPI nadal narażony na handel AI

Korea Południowa jest szczególnie wrażliwa na każdą korektę wydatków na AI, ponieważ Samsung Electronics i SK Hynix mają duży udział w KOSPI i znajdują się w centrum globalnego łańcucha dostaw pamięci.

Samsung stracił na wartości we wczesnych notowaniach, podczas gdy SK Hynix oscylował wokół linii bez zmian, po poniedziałkowych silnych spadkach w sektorze półprzewodników.

Inwestorzy zagraniczni byli netto sprzedający po raz piąty z rzędu we wtorkowych wczesnych notowaniach, co dodało kolejną warstwę presji na indeks.

Analityk Kiwoom Securities Han Ji-young powiedział agencji Yonhap, że część nocnej słabości amerykańskich akcji chipowych została już odzwierciedlona w poniedziałkowej koreańskiej wyprzedaży, co daje przestrzeń do pewnego odbicia w miarę ponownej oceny wycen przez inwestorów.

Nikkei 225 zyskał dzięki SoftBankowi

Nikkei 225 odwrócił poranne straty, gdy SoftBank Group odbił ponad 8%, dając temu ważonemu cenowo benchmarkowi nieproporcjonalne wsparcie.

Kioxia również zyskała, pomagając japońskim spółkom technologicznym odzyskać część strat po poprzedniej sesji wyprzedaży.

Odbicie nie likwiduje jednak makroekonomicznej presji na japońskie akcje.

Jen handlowany był wokół 154,6 za dolara, a rentowność 10-letnich japońskich obligacji skarbowych utrzymywała się blisko 3% w oczekiwaniu inwestorów na piątkową decyzję Banku Japonii.

Oczekuje się powszechnie, że BOJ podniesie stopę polityczną o 25 punktów bazowych do 1,25%, co byłoby najwyższym poziomem od 31 lat.

Rynki skupią się mniej na samym oczekiwanym ruchu, a bardziej na wskazówkach gubernatora Kazuo Uedy dotyczących tempa, w jakim może nastąpić dalsze zacieśnianie polityki.

Ropa i rentowności trzymają oba rynki w napięciu

Ropa pozostawała kolejnym źródłem ryzyka. Brent handlowany był w okolicach 107 USD za baryłkę, a ropa amerykańska ponad 102 USD, po odnowionych atakach na infrastrukturę w Arabii Saudyjskiej, które odnowiły obawy o zakłócenia w dostawach.

Wyższe koszty energii są szczególnie dotkliwe dla zależnych od importu Japonii i Korei Południowej, ponieważ mogą podnosić inflację przy jednoczesnym ściskaniu marż korporacyjnych.

Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych dodały do tej presji, przy czym rentowność 10-letnich papierów chwilowo dotknęła 5%.

Rynki przypisują około 90% prawdopodobieństwa podwyżce stóp Federal Reserve o 25 punktów bazowych w środę, co byłoby pierwszą podwyżką stóp od około trzech lat.

Strateg JPMorgan Mislav Matejka argumentował, że umiarkowana podwyżka Fed nie musi wytrącić akcji z równowagi, jeśli zyski pozostaną silne, ale kombinacja drogiej ropy, podwyższonych rentowności i niepewności wokół wydatków na AI czyni KOSPI i Nikkei 225 podatnymi na gwałtowne wahania w pozostałej części tygodnia.