Akcje Nike skaczą w związku z poprawą perspektyw, odejściem od Chin; Analitycy widzą ożywienie

Akcje Nike wzrosły w piątek aż o 10% w handlu przedrynkowym po tym, jak firma przedstawiła bardziej optymistyczną prognozę przychodów w pierwszym kwartale i nakreśliła strategiczne środki mające na celu zmniejszenie zależności od chińskiej produkcji.

Posunięcia, mające na celu przeciwdziałanie wpływowi ceł i odbudowę partnerstw hurtowych, wywołały optymizm inwestorów, że największa na świecie marka sneakersów może wyjść na prostą po długotrwałym załamaniu.

Rajd na akcjach Nike podniósł również brytyjską odzież sportową JD Sports, kluczowego partnera detalicznego, którego akcje wzrosły o 7,2% do 87,6 pensów.

Nike prognozuje łagodniejszy spadek przychodów po gwałtownym spadku w IV kwartale

Nike spodziewa się obecnie, że jego przychody w pierwszym kwartale spadną w średnim jednocyfrowym przedziale procentowym, nieznacznie przewyższając konsensus szacunków, które przewidywały spadek o 7,3%.

Oznacza to poprawę w porównaniu z wynikami firmy w czwartym kwartale, w którym sprzedaż spadła o 12% rok do roku do 11,1 mld USD.

Liczba ta przekroczyła jednak oczekiwania analityków, którzy spodziewali się 10,72 miliarda dolarów.

Zysk na akcję w ostatnim kwartale wyniósł 14 centów, pokonując konsensus Wall Street na poziomie 12 centów, choć znacznie niższy niż 1,01 USD odnotowany w tym samym okresie ubiegłego roku.

Spadek odzwierciedla nieustanne wysiłki Nike na rzecz agresywnego obniżania cen produktów w celu pozbycia się nadmiaru zapasów i zrobienia miejsca na nowe towary.

Dyrektor generalny Elliott Hill, który przejął stery na początku tego roku, zasygnalizował reset dla firmy, ponownie koncentrując się na innowacjach w zakresie wydajności, odporności łańcucha dostaw i odbudowywaniu relacji z partnerami hurtowymi.

Firma zwiększa również wydatki marketingowe, aby napędzać popyt, szczególnie w kategoriach biegania, koszykówki i stylu życia.

Inwestycje te odbiły się jednak na marżach.

Marża brutto w czwartym kwartale spadła o 440 punktów bazowych do 40,3%, przy czym firma przypisuje ten spadek głębszym rabatom i niekorzystnej zmianie w miksie kanałów.

Mimo to kierownictwo podkreśliło, że te posunięcia były konieczne, aby zresetować firmę i przygotować się na bardziej usprawniony rurociąg produktów.

Spodziewane koszty taryf w wysokości 1 mld USD; Nike dąży do zmniejszenia ekspozycji na Chiny

Taryfy pozostają poważnym hamulcem dla Nike, a firma spodziewa się, że opłaty spowodują wzrost kosztów o około 1 miliard dolarów w nadchodzącym roku, wywierając presję na marże brutto o około 75 punktów bazowych.

Skutki będą odczuwalne w pierwszej połowie roku obrotowego. Aby złagodzić skutki kryzysu, Nike przyspiesza wysiłki na rzecz zmniejszenia swojej ekspozycji na Chiny.

Obecnie około 16% importu obuwia do USA pochodzi z Chin. Oczekuje się, że liczba ta spadnie do wysokiego poziomu jednocyfrowego do końca roku fiskalnego 2026.

"Spodziewamy się, że do końca roku fiskalnego 2026 liczba ta zmniejszy się do wysokiego jednocyfrowego zakresu" – powiedział Hill, dodając, że Chiny nadal pozostaną kluczową częścią globalnego łańcucha dostaw firmy.

Firma planuje przenieść większą produkcję do krajów takich jak Wietnam i Indonezja, jednocześnie wprowadzając podwyżki cen tam, gdzie jest to możliwe.

Podczas gdy wiele globalnych marek obuwniczych nadal jest uzależnionych od Azji w zakresie produkcji, skala i globalny zasięg Nike mogą dać jej przewagę w zarządzaniu zmianami w łańcuchu dostaw.

Analitycy twierdzą, że proaktywne podejście firmy pozycjonuje ją lepiej niż niektórych konkurentów stojących przed podobnymi wyzwaniami.

Ożywienie zależy od hurtowego restartu i ożywienia marki

Poza produkcją, Nike pracuje nad naprawą więzi z partnerami hurtowymi, które zostały zerwane przez byłego dyrektora generalnego Johna Donahoe, którego bezpośrednie działania skierowane do konsumentów zraziły kluczowych sprzedawców detalicznych, takich jak Macy's i DSW.

Firma ponownie angażuje się w relacje z tymi graczami, jednocześnie nawiązując nowe partnerstwa, w tym z Amazonem.

Dyrektor generalny Hill powiedział, że wczesne sygnały popytu są zachęcające, szczególnie w segmencie wydajności, a hurtownicy składają więcej zamówień przed sezonem świątecznym.

Pomimo poprawiających się perspektyw, Hill ostrzegł, że pełne ożywienie zajmie trochę czasu.

Nike wciąż boryka się z ostrą konkurencją ze strony wschodzących marek sportowych, takich jak On Holding i Deckers' Hoka, które zyskały na popularności, ponieważ Nike skupiło się na cięciu kosztów i rekalibracji swojej strategii.

Konsensus analityków: stabilizacja spółki; Ożywienie w kształcie litery V do FY27

11 domów maklerskich podniosło swoje ceny docelowe po ogłoszeniu wyników.

JP Morgan ("Neutralnie" z PT na poziomie 64 USD) zauważył, że solidne wyniki Nike w podstawowych kategoriach sportowych były pozytywnym znakiem w obliczu szerszych obaw o trendy konsumenckie w USA.

Barclays ("Equal Weight", PT: 64 USD) powiedział, że firma stoi w obliczu krótkoterminowej presji związanej z nadmiernymi zapasami i restrukturyzacją, ale widzi wczesne oznaki ożywienia dzięki poprawie popytu hurtowego i strategicznej realizacji

Evercore ISI ("Outperform", PT: 90 USD) powiedział, że firma zarządza oczekiwaniami, podkreślając kluczowe wyzwania przed nami: ruch cyfrowy gwałtownie spadnie, popyt na produkty retro pozostanie hamulcem, a sprzedaż w Chinach ma być ujemna.

Morgan Stanley ("Equal Weight", PT: 64 USD) powiedział, że firma stabilizuje się dzięki skromnym podwyżkom szacunków wynikającym ze zmian strategicznych, ale długoterminowy wzrost i obawy o marżę utrzymują się w obliczu słabej sprzedaży cyfrowej i nasilającej się konkurencji

Analityk Jefferies, Randal Konik, powiedział, że firma jest przygotowana na "ożywienie w kształcie litery V" do roku fiskalnego 2027. "W miarę zmniejszania się presji konkurencyjnej, poprawy realizacji i łatwiejszego komponowania przed nami, kontynuujemy Just Buy It" – napisał w notatce badawczej.