Dlaczego Bitcoin ma tak trudny czas na przekroczenie poziomu 110 000 USD?

Pomimo roku znacznego impetu, Bitcoin wielokrotnie nie zdołał przebić się przez psychologicznie i technicznie istotną barierę 110 000 USD, przynajmniej w sposób zrównoważony.

Po osiągnięciu rekordowego poziomu 111 700 USD w maju, największa na świecie kryptowaluta pod względem kapitalizacji rynkowej utknęła w wąskim przedziale od 103 000 do 108 000 USD.

To zaintrygowało inwestorów, zwłaszcza biorąc pod uwagę adopcję instytucjonalną, rekordowe napływy (ETF-y) i korzystne warunki makroekonomiczne.

Co ważniejsze, Michael Bucella, partner zarządzający Neoclassical Capital, spodziewa się, że BTC jeszcze przez jakiś czas utknie w tym przedziale. W chwili pisania tego tekstu król kryptowalut idzie za nieco poniżej 108 000 USD.

Dlaczego Bitcoin utrzymuje się w wąskim przedziale?

W niedawnej rozmowie z CNBC Bucella odniósł się do inicjatyw takich firm jak 21 Capital, Tether i Pro Cap, które zbierają miliardy dolarów za pośrednictwem produktów Bitcoin Treasury.

Weteran rynku przyznał również, że "napływy ETF-ów były ogromne - 4 miliardy dolarów w samym czerwcu". Jednak akcja cenowa BTC pozostała jednak stłumiona.

Jednym z powodów jest substytucja ryzyka. Jak wyjaśnił Bucella: "Niektórzy inwestorzy zastępują ryzyko spot Bitcoina serwerami proxy, takimi jak Coinbase, Circle lub firmy skarbowe Bitcoin".

Firmy te, napędzane przez boom na stablecoiny i narracje związane ze sztuczną inteligencją, stały się alternatywnymi wehikułami ekspozycji na kryptowaluty, wyprowadzając kapitał, który w przeciwnym razie mógłby płynąć bezpośrednio do BTC.

Na co wskazują w tej chwili dane techniczne BTC

Z technicznego punktu widzenia Bitcoin wykazuje oznaki zmęczenia. Eksperci wskazują na formację klina na wykresie godzinowym, z powtarzającymi się odrzuceniami tuż poniżej 110 000 USD.

Według Coinotag, krótkie pozycje rosną, a otwarte pozycje spadają – klasyczne sygnały potencjalnego miękkiego odwrócenia. Poziom 106 000 USD stał się krytyczną strefą wsparcia; Wybicie poniżej tego poziomu może wywołać głębszą korektę.

Dodatkową presję wywierają górnicy Bitcoina. Wiele z nich działa na cienkich jak brzytwa marżach i zaczęło likwidować udziały, aby utrzymać się na powierzchni.

"Jeśli nie masz najwyższej klasy aktywów lub kontraktów na sztuczną inteligencję, na które możesz się przestawić, uruchamiasz modele przynoszące straty" – powiedział Bucella. Ta napędzana przez górników podaż po cichu ciąży na rynku, mimo że popyt pozostaje silny.

W międzyczasie zmniejszyła się również aktywność wielorybów. Dane z CoinEngineer pokazują 57% spadek wolumenu wielorybów w ciągu ostatnich dwóch dni, co zbiegło się z niepowodzeniem BTC w przekroczeniu 110 000 USD.

Wskaźnik siły względnej (RSI) również ochłodził się z poziomów wykupienia, co sugeruje słabnące momentum.

Co jeszcze stoi na drodze Bitcoina w 2025 roku?

Kryzys tożsamości Bitcoina może również przyczyniać się do jego zahamowania wzrostu.

Podczas zaostrzeń geopolitycznych, takich jak niedawne napięcia między Izraelem a Iranem, Bitcoin został sprzedany, zamiast działać jako bezpieczna przystań. "Jeśli nie ma zachowywać się jak cyfrowe złoto, to dlaczego nie miałby po prostu posiadać S&P 500?" – zapytał dosadnie gospodarz CNBC.

Bucella odpowiedział, że korelacja Bitcoina zależy od ram czasowych i kontekstu. "Nadal jest wielkim beneficjentem załamania się światowych walut" – powiedział, wskazując na gwałtowny wzrost popytu ze strony skarbów państwowych i instytucjonalnych.

Mimo to, aby Bitcoin zdecydowanie przebił się powyżej 110 000 USD, może potrzebować czegoś więcej niż makro wiatrów w plecy i przepływów ETF.

Potrzebuje resetu narracyjnego – takiego, który potwierdzi jego rolę zarówno jako twardego aktywa, jak i wehikułu wzrostu. Do tego czasu pułap 110 tys. USD pozostaje uporczywym testem przekonania.