Bank of America widzi niewielkie perspektywy wzrostu dla S&P 500 do końca roku

Bank of America podniósł swój cel dla indeksu S&P 500 na koniec roku do 6.300 pkt., w porównaniu z poprzednią prognozą 5.600.

Zaktualizowana prognoza, wydana przez głównego stratega ds. akcji Savity Subramanian, odzwierciedla zaledwie 1,1% potencjalny wzrost w stosunku do poziomu zamknięcia indeksu wynoszącego 6.229,98 w poniedziałek.

Rewizja Subramaniana następuje po tym, jak indeks osiągnął nowe rekordowe poziomy w zeszłym tygodniu, odrabiając straty poniesione w kwietniu po gwałtownej wyprzedaży wywołanej ogłoszeniem taryf celnych z 2 kwietnia.

W tym czasie S&P 500 spadł o prawie 20% od szczytu z lutego, wywołując falę rewizji w dół ze strony prognostyków rynkowych, w tym samej Subramanian, która obniżyła swój cel z 6 666 do 5 600.

Teraz, gdy rynki się stabilizują, Subramanian dołącza do kilku innych strategów, którzy nieznacznie korygują oczekiwania w górę.

Mimo to pozostaje ostrożna co do potencjału dalszych wzrostów w najbliższym czasie.

Brak katalizatorów i mieszane perspektywy zysków

Subramanian powołał się na brak wyraźnego pozytywnego katalizatora, który podtrzymałby rajd S&P 500 w trzecim kwartale. "Trudno jest zidentyfikować pozytywny katalizator, aby S&P 500 kontynuował swoją błyskawiczną passę w trzecim kwartale" – zauważyła.

Spośród pięciu modeli wyznaczania celów Bank of America, ten oparty na zaskakujących zyskach, który Subramanian określił jako ich "krótkoterminowy odczyt", przynosi obecnie mieszane wyniki.

Podczas gdy negatywne prognozy zysków i rewizje w kwietniu i maju unormowały się, szersze niespodzianki gospodarcze uległy załamaniu.

Ponadto przewiduje się, że zyski sektora technologicznego, który jest głównym motorem ogólnego wzrostu zysków, spowolnią.

Ta zbieżność czynników sugeruje, że obecna dynamika może być trudna do utrzymania bez istotnej zmiany w zyskach lub nastrojach makroekonomicznych.

Fundamenty spółek pozostają solidne

Pomimo niekorzystnych warunków makroekonomicznych i niepewności politycznej, Subramanian nadal wierzy w siłę amerykańskich spółek.

"Stany Zjednoczone nie są wyjątkiem, ale korporacyjna Ameryka może być" – powiedziała, podkreślając odporność przejrzystości korporacyjnej i wskazówek dotyczących zysków.

Nawet w obliczu napięć handlowych, trwającej niepewności legislacyjnej związanej z ustawą One Big Beautiful Bill Act (OBBA) i utrzymujących się obaw o recesję, większość firm nadal wydaje prognozy zysków.

Zauważyła również, że szacowane rozproszenie, miara niepewności wokół prognoz zysków, jest obecnie bliskie najniższych poziomów po COVID, co sugeruje stosunkowo stabilne perspektywy zysków na poziomie spółki.

Nastroje strategów są zbieżne wokół podobnych celów

Dzięki nowemu celowi 6 300, perspektywy Subramaniana są teraz ściśle powiązane ze średnią 6 243 wśród strategów w ankiecie CNBC Market Strategist Survey.

Wcześniej zajmowała jeden z najniższych celów na Wall Street, remisując z Julianem Emanuelem z Evercore ISI.

Chociaż nastroje poprawiły się w porównaniu z kwietniowymi minimami, ogólny wydźwięk pozostaje ostrożny.

W trzecim kwartale wiele będzie zależało od tego, jak będą kształtować się zyski spółek i czy dane ekonomiczne będą w stanie wesprzeć dalsze wzrosty na rynkach akcji.

CFRA niedawno ustaliła cel na poziomie 6 525 USD dla indeksu S&P 500 na koniec 2025 roku.