Akcje Pop Mart spadają pomimo optymistycznych perspektyw zysków: oto dlaczego

Akcje Pop Mart International spadły w środę o ponad 6%, mimo że chiński producent zabawek prognozuje gwałtowny wzrost zysków w pierwszej połowie roku.

Nieoczekiwany spadek odzwierciedla rosnącą ostrożność inwestorów co do zrównoważonego rozwoju firmy, pomimo gwałtownie rosnącego popytu na zabawki kolekcjonerskie, takie jak Labubu, które wywołały globalne szaleństwo.

Przychody Pop Mart w pierwszym kwartale 2025 r. wzrosły o 170% rok do roku, w tym prawie 480% wzrost sprzedaży zagranicznej i podwojenie przychodów krajowych.

Firma z siedzibą w Pekinie, znana ze sprzedaży zabawek typu blind-box z oryginalnymi postaciami, takimi jak Molly, Crybaby i szalenie popularny Labubu, powiedziała, że spodziewa się, że zysk wzrośnie o co najmniej 350% w pierwszych sześciu miesiącach 2025 roku w porównaniu z tym samym okresem ubiegłego roku.

Przewiduje się również, że przychody wzrosną o co najmniej 200%, zgodnie ze zgłoszeniem złożonym na giełdzie w Hongkongu pod koniec wtorku.

Akcje spadają, gdy inwestorzy realizują zyski z wysoko notowanych akcji

Pomimo danych, akcje gwałtownie spadły w środowym handlu.

Negatywna reakcja akcji może być odzwierciedleniem konserwatywnego nastawienia inwestorów do wzrostu sprzedaży Pop Mart, powiedział w środę CNBC Jeff Zhang, analityk akcji w Morningstar.

"Pomimo znakomitego wzrostu zysków w I półroczu, mógł on osiągnąć szczyt i prawdopodobnie spowolnienie rozpocznie się w drugiej połowie roku" – powiedział w środę CNBC Jeff Zhang, analityk akcji w Morningstar.

Zauważył, że oczekiwania inwestorów mogły przestrzelić w rzeczywistość i ostrzegł, że niepewność co do siły przetrwania głównych bohaterów Pop Mart może zaważyć na przyszłych wycenach.

Zhang podtrzymał swój pogląd, że akcje Pop Mart są przewartościowane, dodając, że rynek może nie w pełni uwzględniać ryzyko związane z kapryśną naturą trendów konsumenckich.

Pomimo środowego spadku cen akcji, akcje spółki prawie potroiły swoją wartość w tym roku, co podkreśla ciągły entuzjazm rynku.

Wzrost popularności Labbu napędza ogromny wzrost

Błyskawiczny wzrost popularności Pop Mart w tym roku był w dużej mierze napędzany przez Labubu – figurkę przypominającą elfa ze spiczastymi uszami i szelmowskim uśmiechem.

Zabawka zyskała status kultowej wśród kolekcjonerów z pokolenia Z i millenialsów, dodatkowo wzmocniona przez rekomendacje celebrytów na platformach społecznościowych.

Zabawki, które są sprzedawane w ślepych pudełkach w cenie od 59 juanów do 5,999 juanów, wykorzystują dreszczyk zaskoczenia i emocjonalną nagrodę, tworząc silne przyciąganie konsumentów.

Figurka Labubu wielkości człowieka, wystawiona na aukcji za 150 000 dolarów w Pekinie w zeszłym miesiącu, podkreśliła siłę tego apelu.

Swoje solidne prognozy firma przypisuje zwiększonemu globalnemu uznaniu swojej własności intelektualnej, rozszerzonemu portfolio produktów oraz rosnącemu wkładowi rynków zagranicznych.

Przypisuje to również ekonomii skali, lepszej kontroli kosztów i wydajności operacyjnej przewidywanemu wzrostowi rentowności.

Chmury regulacyjne nie są w stanie przyćmić nastawienia analityków

Model blind box firmy Pop Mart znalazł się pod lupą organów regulacyjnych w zeszłym miesiącu po tym, jak chińskie media państwowe skrytykowały produkty, które zachęcają dzieci do nadmiernych wydatków.

Jednak podstawowa grupa demograficzna firmy składa się z dorosłych kolekcjonerów, co pomaga jej przetrwać krótki strach przed regulacjami.

Większość analityków pozostaje optymistami.

Citi stwierdził w nocie badawczej, że silny pipeline Pop Mart i strategia oparta na treściach powinny pomóc w utrzymaniu globalnej dynamiki Labubu, jednocześnie wprowadzając nową własność intelektualną jako motory wzrostu.

Analitycy Nomury powtórzyli ten sentyment, nazywając Pop Mart swoim "preferowanym wyborem" w chińskim sektorze konsumenckim.

Firma podniosła cenę docelową akcji do 330 dolarów hongkońskich z 291, powołując się na "ciągłe przyspieszenie wzrostu sprzedaży".

To, co sprawia, że sukces Pop Mart jest szczególnie uderzający, to jego wyniki w obliczu szerszego spowolnienia konsumenckiego w Chinach.

W miarę jak gospodarstwa domowe stają się coraz bardziej ostrożne w kwestii dużych wydatków na mieszkania i samochody, przystępne cenowo przyjemności, takie jak designerskie zabawki, wypełniły emocjonalną pustkę.

"Kiedy optymizm co do długoterminowych perspektyw finansowych zanika, ludzie przestawiają się z inwestowania w przyszłość, [kupowania] domów, samochodów, do szukania chwilowych emocjonalnych nagród" – powiedziała Ivy Yang, założycielka Wavelet Strategy, nowojorskiej firmy konsultingowej.

"Każdy kolekcjoner projektuje na zabawkę swój własny nastrój lub historię. To dlatego Pop Mart różni się od Sanrio czy Miniso" – dodał Yang, odnosząc się do japońskiego producenta zabawek stojącego za Hello Kitty i chińskiego sprzedawcy detalicznego towarów konsumpcyjnych, takich jak kosmetyki, artykuły papiernicze i zabawki z wzornictwem IP.