Izraelska giełda osiąga rekordowy poziom pomimo wojny izraelsko-hamasowej i kryzysu politycznego

Izraelska giełda przeciwstawiła się przeciwnościom losu, stając się najsilniejszą rynkiem na Bliskim Wschodzie w ciągu ostatnich 22 miesięcy konfliktu, osiągając rekordowe poziomy, mimo że kraj ten zmaga się z wieloma wojnami, niepokojami politycznymi i zarzutami o zbrodnie wojenne.

Giełda w Tel Awiwie (TASE), która początkowo spadła o 23% w następstwie ataków Hamasu w październiku 2023 r. i późniejszego wypowiedzenia wojny, od tego czasu odbiła się od dna.

Na dzień 17 lipca 2025 r. wzrósł o ponad 200% w stosunku do najniższego poziomu z października 2023 r., co stanowi ostry kontrast z głębokim spadkiem obserwowanym na innych rynkach regionalnych.

Ten zaskakujący zwrot następuje pomimo ogromnej presji na izraelską gospodarkę, w tym prawie 20% spadku PKB w IV kwartale 2023 r., masowej mobilizacji wojskowej ściągającej pracowników z siły roboczej oraz trwających protestów krajowych.

Kraj zakończył 2023 r. ze skromnym wzrostem na poziomie 2%, a następnie o 1% w 2024 r., w dużej mierze napędzanym wydatkami państwa.

Wzrost aktywności inwestorów detalicznych

Ponowna fala udziału społeczeństwa w rynkach kapitałowych stanowi podstawę niedawnej odporności finansowej Izraela.

Według lipcowego raportu giełdy w Tel Awiwie, w 2024 roku otwarto około 161 000 nowych rachunków handlowych – trzy razy więcej niż w 2023 roku.

Dynamika utrzymała się w 2025 roku, a w pierwszej połowie roku otwarto kolejne 87 000 kont.

"Rok 2023 charakteryzował się znaczną niepewnością" – napisał Hadar Romano, szef działu danych w TASE.

"Jednak już w 2024 r. można było zauważyć odwrócenie trendu: społeczeństwo rozszerzyło swoje zaangażowanie na rynku kapitałowym, otworzyło rachunki handlowe i wykorzystało niskie poziomy cen indeksów TASE, aby wejść na lokalny rynek kapitałowy, co również wsparło wysokie wolumeny obrotu" – powiedział.

Wysokie wolumeny obrotu w połączeniu ze strategicznym napływem kapitału zagranicznego pomogły TASE wyprzedzić swoje regionalne odpowiedniki.

Przepływy inwestycji zagranicznych napędzają akcje i nieruchomości

Avi Hasson, dyrektor generalny izraelskiego Startup Nation Central, przypisał gwałtowny wzrost rynku zmianie percepcji inwestorów.

"W wyniku tego, co działo się w ciągu ostatnich 22 miesięcy, globalni inwestorzy patrzą teraz na Bliski Wschód, a w szczególności na Izrael, i mówią... "Ryzyko, przed którym stoi bezpieczeństwo i gospodarka Izraela, w rzeczywistości maleje" – powiedział Hasson w programie CNBC Access Middle East.

Konflikt izraelsko-irański w czerwcu 2025 r., powszechnie postrzegany jako demonstracja izraelskiego odstraszania wojskowego – zwłaszcza przy wsparciu USA – wzmocnił to nastroje.

Hasson dodał, że izraelski przemysł technologiczny, odpowiedzialny za 20 proc. PKB i 56 proc. eksportu, nadal cieszy się dużym zainteresowaniem międzynarodowym.

Inwestycje zagraniczne gwałtownie wzrosły, a według Ynet w 2025 r. akcje TASE zostały kupione przez nierezydentów o wartości prawie 2,7 mld USD, w tym 743 mln USD w samym maju.

Bank Izraela poinformował o wzroście niespłaconych zobowiązań wobec inwestorów zagranicznych o 27,5 mld USD w IV kwartale 2024 r., napędzanym rosnącymi cenami aktywów i napływem kapitału.

Sektor nieruchomości również na tym skorzystał, podobnie jak izraelskie firmy zbrojeniowe, których obecność na światowych wystawach, takich jak IDEX w Abu Zabi, sygnalizuje rosnący popyt regionalny i globalny.

Perspektywy walutowe i inflacyjne wspierają optymizm w przyszłości

Szekel umocnił się o prawie 7% w stosunku do dolara amerykańskiego od czasu czerwcowej eskalacji konfliktu z Iranem, odzwierciedlając ponowne zaufanie rynków.

Tymczasem S&P Global Market Intelligence przewiduje, że inflacja powróci do docelowego przedziału Banku Izraela do III kwartału 2025 r., potencjalnie tworząc przestrzeń do poluzowania polityki pieniężnej.

Chociaż nadal istnieją wyzwania – w tym wydatki związane z wojną, podziały polityczne i globalna kontrola prawna – izraelskie rynki nadal wykazują zaskakujący stopień odporności i zdolności adaptacyjnych.