Goldman Sachs modernizuje Liberty Formula One, powołując się na duży potencjał zwrotu z kapitału

Goldman Sachs podniósł rekomendację dla Liberty Formula One Group (NASDAQ: FWONK) z "trzymaj" do "kupuj", powołując się na przekonujące uzasadnienie inwestycyjne oparte na długoterminowych trendach wzrostowych i jasnej ścieżce do solidnych zwrotów z kapitału.

Analityk Stephen Laszczyk wyznaczył nową cenę docelową na poziomie 120 USD dla akcji sportów motorowych, co odzwierciedla 17% wzrost w stosunku do poniedziałkowej ceny zamknięcia.

Aktualizacja następuje po tym, jak akcje Liberty Formula One wzrosły już o prawie 13% od początku roku, sygnalizując rosnące zainteresowanie inwestorów wyjątkową pozycją firmy w globalnym krajobrazie mediów sportowych.

W opublikowanej w poniedziałek nocie badawczej Laszczyk opisał Liberty Formula One jako "wysokiej jakości, opartą na realizacji historię wzrostu z potencjałem ponadprzeciętnych zwrotów z kapitału".

Firma jest właścicielem zarówno lig wyścigowych Formuły 1, jak i MotoGP, które zdaniem Laszczyka zapewniają inwestorom ekspozycję na sekularne trendy wzrostowe w mediach sportowych, jednocześnie przygotowując grunt pod to, co może stać się główną historią zwrotu kapitału w szerszym sektorze mediów i rozrywki.

Zmniejszanie zadłużenia i skup akcji w celu zwiększenia zysków

Kluczowym elementem optymistycznych prognoz Goldman Sachs jest możliwość zmniejszenia zadłużenia bilansu Liberty Formula One w nadchodzących latach i zwrócenia akcjonariuszom znacznej ilości kapitału.

Laszczyk zaznaczył, że w scenariuszu bazowym banku Liberty może utrzymać dźwignię finansową na poziomie 2,5x, jednocześnie realizując serię skupów akcji.

Scenariusz ten zakłada potencjalny zwrot kapitału dla akcjonariuszy w wysokości około 6,2 miliarda dolarów do 2030 roku, co odpowiada około 25% obecnej kapitalizacji rynkowej spółki.

To strategiczne delewarowanie, w połączeniu ze zdyscyplinowaną alokacją kapitału, wspiera długoterminową tezę inwestycyjną, która jest mniej zależna od krótkoterminowych niespodzianek w postaci zysków, a bardziej skoncentrowana na transformacji strukturalnej i tworzeniu wartości dla akcjonariuszy.

Goldman uważa, że to podejście jest coraz bardziej atrakcyjne w sektorze mediów, gdzie wiele firm boryka się ze stagnacją tradycyjnych źródeł przychodów.

Wzrost przychodów ze sponsoringu i rozwoju MotoGP

Poza inżynierią finansową, Goldman widzi również potencjał wzrostu w kluczowych aktywach Liberty w sportach motorowych.

W szczególności Laszczyk twierdzi, że rynek może nie doceniać potencjału monetyzacji w kategorii sponsoringu Formuły 1.

Uważa on, że przychody z umów sponsorskich mogą rosnąć szybciej niż oczekuje konsensus analityków, potencjalnie przewyższając obecne szacunki Street do 2028 roku.

Firma podkreśliła również możliwości rozwoju w MotoGP, które Liberty Formula One niedawno objęła swoim parasolem.

Podczas gdy jest mało prawdopodobne, aby MotoGP służyło jako krótkoterminowy katalizator przychodów, Laszczyk widzi podobieństwa do trajektorii wzrostu Formuły 1 po przejęciu Liberty.

"Podobnie jak Liberty potrzebowało 2+ lat, aby zacząć nabierać rozpędu z partnerami dla F1, spodziewamy się, że historia wzrostu MotoGP rozegra się w perspektywie średnio- i długoterminowej" – napisał.

Kluczem do strategii ekspansji MotoGP będzie globalizacja sportu i potencjalne rozszerzenie kalendarza wyścigów, co może odblokować dodatkowe przychody dzięki nowym rynkom i zwiększonemu zaangażowaniu fanów.

Ogólnie rzecz biorąc, Goldman Sachs postrzega Liberty Formula One jako zróżnicowaną inwestycję medialną, łączącą silne fundamenty, rosnącą globalną atrakcyjność i zdyscyplinowane podejście do zwrotów dla akcjonariuszy.